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美聯(lián)儲維持利率加密市場迎轉(zhuǎn)折點分析

美聯(lián)儲維持利率加密市場迎轉(zhuǎn)折點分析

特朗普與鮑威爾的貨幣博弈將持續(xù)多久?加密市場正站在反彈與反轉(zhuǎn)的十字路口

美聯(lián)儲維持利率加密市場迎轉(zhuǎn)折點分析

美國時間3月19日,美國聯(lián)邦儲備委員會結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議,宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間,這一決定完全符合市場預(yù)期。加密貨幣市場對此反應(yīng)激烈,比特幣四小時級別呈現(xiàn)「九連陽」態(tài)勢,最高價攀升至87453.67美元。以太坊則強勢突破2000美元關(guān)鍵阻力位,最高點達(dá)到2069.90美元,市場流動性預(yù)期顯著改善。截至3月20日13點,過去24小時全網(wǎng)爆倉總額達(dá)3.55億美元,其中空單爆倉2.57億美元,多單爆倉9774.25萬美元,主爆空單。值得注意的是,在美聯(lián)儲FOMC會議召開前,以太坊的上漲曾一度導(dǎo)致其全網(wǎng)爆倉金額超過比特幣。

美聯(lián)儲維持利率加密市場迎轉(zhuǎn)折點分析

鮑威爾釋放鴿派信號:美聯(lián)儲需「技術(shù)性調(diào)整」
美聯(lián)儲如期維持利率不變,但鮑威爾在白宮新聞會上的講話釋放出明顯鴿派信號。他在講話中反復(fù)提及「不確定性」達(dá)16次,強調(diào)美國經(jīng)濟前景充滿變數(shù)。與1月議息會議相比,美聯(lián)儲聲明中刪除了「實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險大致平衡」的表述,并將2025年核心PCE通脹預(yù)期上調(diào)至2.8%。這一調(diào)整或暗示美聯(lián)儲對經(jīng)濟軟著陸的信心有所減弱,全球市場開始重新評估未來降息可能性。同時,美聯(lián)儲宣布自4月起將美國國債每月減持上限從250億美元驟降至50億美元,MBS減持上限維持350億美元。盡管鮑威爾稱此舉為「技術(shù)性調(diào)整」,但市場普遍解讀為量化緊縮(QT)進入收尾階段。受此影響,美債收益率應(yīng)聲下跌8-11個基點,黃金突破3050美元/盎司創(chuàng)歷史新高,美股納指、道指同步上漲。

美聯(lián)儲維持利率加密市場迎轉(zhuǎn)折點分析

特朗普力促降息:關(guān)稅與利率雙輪驅(qū)動
FOMC會議后,特朗普在Truth Social上發(fā)文稱:「隨著美國關(guān)稅開始向經(jīng)濟過渡(寬松?。?,美聯(lián)儲最好立即降息。4月2日是美國解放日??!」他強硬要求美聯(lián)儲「立刻降息」,并指責(zé)高利率政策是「拜登通脹」的延續(xù)。上個月,特朗普曾發(fā)帖稱,「利率應(yīng)該降低,這將與即將到來的關(guān)稅攜手并進??!」其核心邏輯是:降息可降低政府高達(dá)36萬億美元的債務(wù)成本,配合關(guān)稅政策推動制造業(yè)回流。特朗普的國家經(jīng)濟顧問哈塞特此前預(yù)測2025年經(jīng)濟增長率為2.5%,遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲1.7%的預(yù)測。這種分歧源于特朗普對關(guān)稅政策的樂觀——他認(rèn)為保護主義措施能「振興制造業(yè)」,但經(jīng)濟學(xué)家警告可能引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn),推高美國通脹至2.5%以上。惠譽國際評級公司指出,特朗普的關(guān)稅政策及其帶來的「巨大不確定性」是潛在經(jīng)濟放緩和短期物價上漲的主要驅(qū)動因素,這種不確定性可能凍結(jié)美聯(lián)儲的降息行動,導(dǎo)致特朗普與美聯(lián)儲的分歧進一步擴大。

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加密市場緩慢復(fù)蘇:監(jiān)管利好率先發(fā)酵
在宏觀經(jīng)濟政策放松的預(yù)期下,加密原生市場近期呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢。3月12日,阿布扎比主權(quán)基金投資幣安20億美元的直接利好刺激下,BNB及BSC生態(tài)率先反彈,催生出MUBARAK等市值突破2億美元的現(xiàn)象級BSC Meme行情。3月19日,DeFiLlama數(shù)據(jù)顯示,BSC生態(tài)DEX近24小時交易量達(dá)26.64億美元,超過以太坊的13.56億美元位居第一。3月19日晚,「美SEC將放棄上訴Ripple」的消息直接推動XRP短時上漲11.46%,最高達(dá)2.59美元。3月20日,Ripple首席執(zhí)行官Brad Garlinghouse接受彭博社采訪時透露,預(yù)計XRP ETF將于2025年底上市,并暗示Ripple Labs的IPO也并非不可能。

后市展望:降息或需政策組合拳
BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人Arthur Hayes在X上發(fā)文表示,「鮑威爾已兌現(xiàn)承諾,量化緊縮(QT)基本于4月1日結(jié)束。若要真正推動市場進入牛市,要么恢復(fù)補充杠桿率(SLR)豁免政策,要么重啟量化寬松(QE)。7.7萬美元或為比特幣底部,但股市可能還需經(jīng)歷一番震蕩,才能讓杰伊(鮑威爾)完全倒向特朗普團隊?!谷A爾街的交易員們已開始押注6、7月份的降息。但短期內(nèi),加密市場參與者仍需保持靈活應(yīng)變,畢竟4月2日關(guān)稅生效的「達(dá)摩克里斯之劍」依然高懸?;蛟S,正如Arthur Hayes所言,「是時候在手頭備好現(xiàn)金了」。

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