過去一年，Solana 鏈上的 Meme 幣發(fā)行平臺 Launchpad 市場經(jīng)歷了爆炸式增長，迅速形成競爭激烈的格局。Pump.fun 作為最早崛起的平臺，被視為 Solana”鏈上賭場”繁榮的催化劑。該平臺允許任何用戶無門檻發(fā)行代幣，采用綁定曲線定價，開創(chuàng)了無預售、無團隊份額的公平發(fā)行模式。憑借 Solana 低成本、高速交易的優(yōu)勢，Pump.fun 在 2024 年引爆了迷因幣狂潮。短短 13 個月內，平臺用戶發(fā)行了超過 800 萬個代幣，高峰期時在 2024 年 10 月 24 日，單日產(chǎn)出超過 36000 個代幣，平均每分鐘誕生 25 個新代幣。這種規(guī)模前所未有的代幣創(chuàng)建使 Pump.fun 一度獨占市場，也讓 Solana 被稱為鏈上最大”賭場”。然而，Pump.fun 的成功也帶來了隱憂。一方面，大量質量低下的項目涌現(xiàn)，畢業(yè)率不足 1%，絕大多數(shù)代幣曇花一現(xiàn)。另一方面，平臺盈利豐厚但用戶普遍虧損，統(tǒng)計顯示近 90% 的用戶在迷因幣交易中虧損本金或獲利不足 100 美元，而平臺僅 6 個月就進賬約 9800 萬美元。截至 2024 年底，Pump.fun 官方收入累計超過 2.23 億美元（約 115 萬枚 SOL），并持續(xù)將所得 SOL 變現(xiàn)。僅一年半時間，平臺費用賬戶就售出約 340.3 萬枚 SOL（約 6.29 億美元），成為繼 Solana 早期投資方 FTX/Alameda 之后的第二大拋壓來源。如此龐大的資金流出，引發(fā)了社區(qū)對平臺可持續(xù)性和生態(tài)影響的擔憂。面對 Pump.fun 一家獨大的局面，市場參與者迅速行動，整個 Meme Launchpad 賽道進入白熱化競爭。Solana 生態(tài)內，老牌去中心化交易平臺 Raydium 推出 LaunchLab 與 Pump.fun 抗衡；當紅迷因幣 BONK 開通 LetsBonk.fun 發(fā)射臺；鏈上聚合器 Jupiter 也嘗試推出類似服務。每日代幣部署情況，數(shù)據(jù)來自 @adam_tehc 的 DUNEPump.fun 的挑戰(zhàn)Pump.fun 作為迷因幣一鍵發(fā)射平臺的先行者，確立了基本運作模式。用戶只需填寫代幣名稱和符號等基本信息，無需編程技能即可自動部署代幣合約并建立交易池，大幅降低了發(fā)幣門檻。平臺采用多種綁定曲線定價模型平衡初始價格和市場需求，發(fā)行的代幣可在平臺 AMM 池中立即交易，無需提前注入流動性。該平臺創(chuàng)新引入了 LP 份額銷毀機制，當新幣達到特定市值門檻時，會自動將部分流動性注入 Raydium 交易池并銷毀相應 LP 代幣，確保項目方無法撤池跑路，提升了流動性安全性。憑借”無代碼發(fā)幣、即時交易”的體驗，Pump.fun 在 2024 年迅速走紅，催生了大量創(chuàng)意迷因代幣，其中不乏百倍甚至千倍幣，吸引眾多投機者。平臺通過抽取交易手續(xù)費，成為 2024 年最賺錢的鏈上應用之一。然而，隨著發(fā)展，Pump.fun 的問題逐漸顯現(xiàn)：800 多萬個發(fā)行代幣中不足 1% 成功”畢業(yè)”進入外部流動性池；用戶收益嚴重兩極化，形成零和博弈；平臺將手續(xù)費變現(xiàn)并持續(xù)拋售 SOL，對 Solana 網(wǎng)絡造成賣壓；完全匿名無審核的模式雖符合加密精神，卻帶來監(jiān)管和信任風險。也因此 Pump.fun 在 2025 年初增速放緩，日交易額從 1 月峰值的 5.44 億美元下滑至 2 月的 2.7 億美元，跌幅近 50%。Pumpfun 的代幣畢業(yè)率周線持續(xù)呈下跌趨勢LaunchPad 的車輪戰(zhàn)——LaunchLab、Boop、BelieveLaunchLab 的鏈上 Degen 打法Raydium LaunchLab 是 Pump.fun 在 Solana 生態(tài)中最直接的競爭者之一。Raydium 本身為 Solana 上的重要 AMM 協(xié)議，早期曾因 Pump.fun 項目為其貢獻了 41% 的 Swap 手續(xù)費收入而受益。但隨著 Pump.fun 自立門戶推出 PumpSwap，Raydium 的流量和交易量受到顯著沖擊。2025 年 3 月，Raydium 發(fā)布了 LaunchLab，被視為對 Pump.fun 的直接反擊。該平臺整體機制與 Pump.fun 高度相似，均支持一鍵發(fā)幣與曲線定價，但在細節(jié)上進行了針對性優(yōu)化。支持多元定價曲線，允許項目方根據(jù)代幣定位選擇線性、對數(shù)或指數(shù)模型；設定更低的交易費率，僅為 1%，低于 Pump.fun 的 2%，且無遷移額外費用；畢業(yè)門檻也有所下調，只需募集 85 枚 SOL（約 1.1 萬美元）即可轉入 Raydium AMM 池；同時引入創(chuàng)作者分成機制，畢業(yè)代幣創(chuàng)始人可繼續(xù)獲得 10% 手續(xù)費分潤；平臺還加強了生態(tài)整合，包括手續(xù)費回購平臺幣 RAY、支持 LP 鎖倉以及引入計價多樣性等創(chuàng)新設計。消息發(fā)布當日，RAY 幣應聲上漲 14%，市場對 Raydium LaunchLab 寄予厚望。官方雖表態(tài) LaunchLab 是「提供替代選擇」，但實際上已成功吸引部分項目轉向，削弱 Pump.fun 的統(tǒng)治力。此外，與 BONK 社區(qū)聯(lián)合推出的 LetsBonk.fun、以及 Meteora、Boop、Genesis Launches 等多個平臺也在奮力破局，推動整個 Launchpad 市場進入全面競爭階段。LaunchLab 的每日活躍用戶增長迅速另辟蹊徑的 Believe，創(chuàng)意敘事產(chǎn)品化概念打法在 Meme Launchpad 賽道日趨擁擠之際，Believe 項目的「重生」引發(fā)業(yè)內廣泛關注。由澳洲創(chuàng)業(yè)者 Ben Pasternak 創(chuàng)立的 Believe，前身是社交代幣平臺 Clout。Ben 曾打造多個爆款應用并成功變現(xiàn)，但 Clout 因過度依賴名人效應而快速沉寂。2025 年 4 月底，Ben 帶著升級版平臺 Believe 重返市場，將理念從「Believe in Someone」轉向「Believe in Something」，強調對創(chuàng)意和想法的價值信仰，標志著平臺從社交資產(chǎn)交易向創(chuàng)意孵化工廠的戰(zhàn)略轉型。Ben 本人對這一變革評價道「這是從影響力（Influence）轉向信任（Trust）的變化。我們不再炒作名人，而是尋找有意義的項目?！笲elieve 采用獨特的產(chǎn)品機制，以社交平臺作為發(fā)幣入口，實現(xiàn) Web2 與 Web3 的無縫連接。用戶只需在 X 平臺 @LaunchACoin 并附上代幣名稱，系統(tǒng)便自動使用 Meteora 的聯(lián)合曲線創(chuàng)建代幣，無需登錄 DApp 或填寫表單。這種「討論即發(fā)幣」的交互模式使任何有價值的想法都能立即轉化為 Token，大幅降低參與門檻。平臺還設立了「B 點」機制，當代幣手續(xù)費收入達到臨界值，創(chuàng)始人可提取資金支持項目，若未達標，則視作市場否決。雖然 B 點并非一個硬性數(shù)值門檻，但其背后邏輯與 Kickstarter 式的眾籌機制相似「交易熱度即市場投票」Alliance DAO 創(chuàng)始合伙人 Imran Khan 曾評價「創(chuàng)始人或 Scout 標記 @LaunchACoin，一枚代幣就誕生了。市場會根據(jù)這個創(chuàng)意所要解決問題的重要性，為其賦值」，簡言之，市場熱度決定項目命運。在收益結構方面，Believe 也進行了一系列創(chuàng)新設計。每筆交易收取 2% 的手續(xù)費，與其他 LaunchPad 不同的是，他的代幣在發(fā)射后的合約內依然存在買賣各 2% 的交易稅，但其分配結構極具激勵導向：1% 分配給代幣創(chuàng)建者（創(chuàng)始人），0.1% 獎勵給 Scout（最早發(fā)現(xiàn)或推動該代幣的用戶），剩余 0.9% 歸平臺運營。這樣的機制不僅給創(chuàng)作者以即時收益保障，也首次將「代幣發(fā)現(xiàn)者」納入收入分享體系，極大激勵了社區(qū)主動發(fā)現(xiàn)、傳播優(yōu)質創(chuàng)意的動力。上線至今，Believe 錄得交易總額 18 億美元，為創(chuàng)作者帶來了 950 萬美元的直接收入，其中有 470 萬美元屬于 Believe 代幣的交易。根據(jù) BelieveScan 面板數(shù)據(jù)，過去 24 小時 Believe 的手續(xù)費收入約 1000 萬在開放發(fā)幣的同時，Believe 也試圖對平臺秩序進行一定程度治理，避免淪為垃圾幣泛濫之地。創(chuàng)作者激勵方面，Believe 的機制是選擇與發(fā)行者共享，每筆交易 1% 直接返還創(chuàng)作者；不設預留持倉或代幣比例控制，創(chuàng)始人可自由定義分發(fā)；設立 Scout 激勵機制，推動內容發(fā)現(xiàn)「去中心化」；平臺主動展示交易額、創(chuàng)作者收入等數(shù)據(jù)，增強透明度。一些 Web2 創(chuàng)業(yè)者的加入也增強了 Believe 的 Meta 氣質，RizzGPT 開發(fā)者 Alex Leiman、知名黑客 Ruben Norte 等人均已在平臺發(fā)行個人代幣，項目市值均曾沖至數(shù)百萬美元，推動 Believe 的形象從純粹 Meme 玩家樂園向「創(chuàng)意價值試驗場」靠攏。這種敘事邏輯在 LaunchCoin 事件中表現(xiàn)尤為明顯。該代幣前身是 Ben 個人發(fā)行的 PASTERNAK，后在平臺上線時被改名為 LaunchCoin，并賦予功能性意義。LaunchCoin 在上線當日暴漲 200 倍，市值突破 2 億美元，一時間引發(fā)社群激烈討論。一部分用戶將其視為平臺正式進入治理代幣階段的標志；另一部分則質疑 Ben 是否利用創(chuàng)始人身份進行套利。最終，Ben 分批出售大部分持倉，獲利約 130 萬美元。LaunchCoin 的命運，引發(fā)社區(qū)圍繞「信任」的核心主題展開熱烈爭論。無論支持者還是質疑者，這場風波都成功將 Believe 的品牌定位拉回到討論中心，并驗證了其主打價值方向的關注度。信任敘事強調創(chuàng)意背后的價值，不再單純鼓勵博傻型操作，吸引更理性的 Builder 和創(chuàng)業(yè)者，而利益捆綁機制讓創(chuàng)作者、Scout、平臺三方均有收益機制，使參與者在經(jīng)濟層面利益綁定，持續(xù)激勵優(yōu)質內容。在這種機制下，盡管在當下出現(xiàn)了許多帶著產(chǎn)品發(fā)射代幣的 Web2 人才。但當前社區(qū)參與后的真實反饋是，當代幣上線后由機器人拿到大部分籌碼，而因一開始存在的高稅存在更少的賣單，其中優(yōu)質的項目會迅速達到超過 500-1000 萬美元市值，隨后交易稅減少，擁有大量籌碼的機器人便會大量拋售，因此出現(xiàn)了許多上漲至幾百甚至幾千萬市值的代幣，但延續(xù)性都不是很好，社區(qū)一些人認為，對創(chuàng)業(yè)者、Scout、平臺都很好，但是這些都是由散戶買單。Ben 希望通過 Believe 在「賦能真實價值項目」與「抑制盲目投機泡沫」之間尋求一個動態(tài)平衡。雖然市場對其是否真正走得長遠仍存爭議，但當前階段，Believe 已憑借機制創(chuàng)新、話題事件與爆款數(shù)據(jù)，在 Meme Launchpad 激戰(zhàn)中成功建立起差異化標簽。頭部平臺關鍵差異對比在經(jīng)歷了 Pump.fun 的一騎絕塵與眾平臺的跟進模仿后，當前 Meme Launchpad 市場已形成多個頭部陣營。以下為 Pump.fun、Raydium LaunchLab、Boop 與 Believe 四者在關鍵維度上的橫向比較。發(fā)行方式與門檻Pump.fun、LaunchLab 與 SunPump 都采用 DApp 頁面式一鍵發(fā)幣，用戶需登錄并填寫相關代幣信息完成部署流程。Believe 則徹底跳出 DApp 范式，借助 Twitter 社交鏈路觸發(fā)發(fā)幣，無需進入平臺頁面。從門檻來看，Boop、Pump.fun 與 LaunchLab 幾乎對發(fā)行方無要求，任何用戶隨時可發(fā)幣，Believe 表面上零門檻，實則通過社交關系網(wǎng)絡形成了某種「自然篩選」，關注 Ben、Alex 等創(chuàng)業(yè)者的人群，成為首批創(chuàng)作者和參與者。在「畢業(yè)門檻」方面，Pump.fun 最初設置為市值達到 $69,000；LaunchLab 初始設定為 85 SOL「約 $11,000」，但可以設定最低 30 SOL 的發(fā)射模式，門檻更低；而 Believe 不設固定門檻，依據(jù)「B 點」交易費收入判斷創(chuàng)意是否被市場接受。手續(xù)費結構與分配機制Pump.fun 收取 2% 交易費，最初全部歸平臺所有，2025 年 5 月開始返還創(chuàng)作者 50%；LaunchLab 的交易費率為 1%，其中 25% 用于回購平臺幣 RAY，創(chuàng)始人可額外申請獲得最多 10%；Believe 則收取 2% 交易費并內嵌在代幣合約內，其中 1% 給創(chuàng)作者、0.1% 給 Scout、0.9% 平臺保留。從數(shù)據(jù)看，Believe 提供給創(chuàng)作者的分成比例在所有平臺中最高，同時首創(chuàng) Scout 分潤激勵，使發(fā)現(xiàn)者也能持續(xù)獲益。社區(qū)參與與治理Pump.fun 遵循極致自由主義，無審核、無治理機制，社區(qū)靠自發(fā)組織進行熱點傳播，但也因此易被莊家操控，散戶「虧多贏少」。Raydium LaunchLab 借助其 AMM 背景，綁定了 DeFi 社區(qū)資源，并通過平臺幣激勵進行生態(tài)內循環(huán)；Boop 則依靠 Dingaling 此前在社區(qū)中的影響力。Believe 在治理上嘗試加入社區(qū)共識決策元素。通過持幣治理、Snapshot 投票等方式，對代幣后續(xù)是否進入 DEX 流動池、是否扶持推廣等進行共議，形成從「發(fā)幣即治理」的雛形框架。未來若成熟，其用戶社區(qū)黏性有望遠超目前主流平臺。創(chuàng)作者經(jīng)濟模型創(chuàng)作者激勵方面，Believe 與 LaunchLab 最具吸引力。Believe 在發(fā)幣即返 1% 手續(xù)費的基礎上，搭配 Scout 獎勵機制，構建了發(fā)幣→拉新→再發(fā)幣的飛輪效應。LaunchLab 通過低門檻、高自由度以及 RAY 回購等方式留住創(chuàng)作者，Pump.fun 因缺乏早期激勵機制，在新環(huán)境中失去部分吸引力。LaunchPad 的市場展望隨著 Meme Launchpad 市場從爆發(fā)期步入成熟期，一些關鍵趨勢正在顯現(xiàn)，為平臺競爭和行業(yè)演化提供了參考方向。數(shù)據(jù)熱潮退卻，精細化競爭開啟鏈上數(shù)據(jù)顯示，迷因幣發(fā)行的狂熱正在回落。以 Pump.fun 為例，其日交易量和日發(fā)幣數(shù)量在 2025 年初明顯下降，「一夜暴富」式的神話難以大規(guī)模復制。這意味著野蠻增長階段即將結束，平臺間的競爭將轉向精細化運營，誰能持續(xù)制造爆款、提高創(chuàng)作者收益率、改善用戶交易體驗，誰就能在下一輪熱潮前占據(jù)主動。Pump.fun 用戶用腳投票的數(shù)據(jù)（交易額腰斬）也表明：如果平臺不能提升參與者的盈虧結構和情緒體驗，即便是先發(fā)優(yōu)勢也會逐步被蠶食。商業(yè)模式由「收割」轉向「共贏」Pump.fun 的早期盈利模式簡單粗暴：平臺收手續(xù)費，用戶博弈勝率極低，形成「平臺贏、用戶輸」的單邊結構。而以 Believe、LaunchLab 為代表的新平臺則普遍采取讓利創(chuàng)作者與社區(qū)的方式進行增長。例如 Believe 將手續(xù)費中 1% 直接返還創(chuàng)始人，鼓勵創(chuàng)作者持續(xù)產(chǎn)出內容；LaunchLab 則通過手續(xù)費分潤與 RAY 回購，構建更具內生增長的生態(tài)閉環(huán)。未來的 Launchpad 將更多強調平臺、創(chuàng)作者與用戶三方共贏，形成真正的「內容激勵網(wǎng)絡」。Pump.fun 近期推出創(chuàng)作者分潤機制，也可看作這種新模式對老玩家的倒逼。多鏈格局成為常態(tài)，各生態(tài)挖掘自身 Meme 土壤隨著 Solana 系平臺（Pump.fun、LaunchLab、BONK）競爭白熱化，其他公鏈也在加緊部署自己的 Meme Launchpad：Tron 的 SunPump、Solana 的 Boop、Base 的 Genesis Launches，甚至有 ICP、Avalanche 生態(tài)的項目也開始試水。本質上，Meme 發(fā)幣平臺已成為公鏈爭奪活躍用戶的利器。Meme 幣因其低門檻、強話題屬性，天然適合構建鏈上流量。未來各大公鏈或將催生出一至兩個頭部 Meme Launchpad，并與錢包、社交、NFT 工具深度整合，成為生態(tài)活躍度和用戶忠誠度的重要指標。社區(qū)文化與敘事構建將成為平臺護城河Meme 的核心不在技術，而在敘事。平臺自身也不例外：Pump.fun 曾以「極致自由、絕對開放」起家，但也因此陷入莊家橫行、項目劣質的問題；Raydium 強調「公平發(fā)射、技術優(yōu)化」，塑造「復仇者」形象，爭取原生用戶回流；Boop 將個人品牌「Dingaling」和 $Boop 的生態(tài)反哺，聚焦核心代幣的價值回收；Believe 則走「信任與價值」路線，試圖吸引 Builder 群體，將創(chuàng)意作為 Meme 的源頭。未來，社區(qū)文化會直接決定平臺吸引何種用戶人群：是偏 Degen（純投機）、KOL（帶單型）、Builder（價值導向），還是大眾用戶（以娛樂為主）。平臺差異化定位將不再止于產(chǎn)品機制，而是擴展至情感共識與文化氛圍層面。每日代幣部署比例來看，Pumpfun 的市占率已經(jīng)從大幅壟斷變?yōu)?57%從 Meme 到 ICM，新型創(chuàng)業(yè)孵化路徑浮現(xiàn)雖然當前 99% 的 Meme 幣仍為短期炒作品，但已有部分項目開始嘗試”從 Meme 走向產(chǎn)品”。有的創(chuàng)始人用手續(xù)費建立初始資金池，開始組建團隊、開發(fā)原型；有的平臺，如 Believe，通過”達成 B 點后釋放啟動資金”的機制，鼓勵創(chuàng)始人兌現(xiàn) Roadmap；社區(qū)開始對部分代幣進行長期觀察與治理，如 LaunchCoin 就在治理、分潤、功能拓展上具備實驗價值。若未來有一小部分 Meme 項目通過 Launchpad 成功孵化為實際產(chǎn)品，其”象征性”將對整個行業(yè)產(chǎn)生深遠影響：它證明 Launchpad 不僅能孵化投機幣，更能孕育 Web3 項目標的。屆時，Launchpad 將不再是「發(fā)行工具」，而是「項目冷啟動基礎設施」?？偨YMeme Launchpad 正站在從野蠻爆發(fā)走向精細化運營的臨界點。Pump.fun 一家獨大的局面已被打破，Raydium LaunchLab、Believe 等平臺通過差異化打法切入市場，逐步搶占用戶和創(chuàng)作者份額。未來行業(yè)的優(yōu)勝者，不一定是手續(xù)費最低的那個，而是能構建內容飛輪、社區(qū)共識和平臺信任機制的那個。Believe 目前通過社交分發(fā)模式、Scout 激勵機制和治理探索，初步建立起自己的差異化護城河，展示出較強的迭代與增長潛力。當然，這仍是一場馬拉松式競爭。真正能夠脫穎而出的平臺，必然要在「文化認同、創(chuàng)作者共贏、生態(tài)治理、安全合規(guī)」多個維度取得平衡。就像 Ben Pasternak 所說：「我們不只是做平臺，我們希望賦予每個好點子一種貨幣化的可能?！惯@可能正是 Meme Launchpad 下一階段最值得被相信的方向。 歡迎加入idea2003 BlockBeats 官方社群： Telegram 訂閱群：http://www.iy168.cn/theblockbeats Telegram 交流群：http://www.iy168.cn/BlockBeats_App Twitter 官方賬號：http://www.iy168.cn/BlockBeatsAsia