盡管美國經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁,GDP增長顯著,標普500指數(shù)持續(xù)攀升,但市場和機構投資者卻普遍彌漫著悲觀情緒。黃金價格的飆升正是這一現(xiàn)象的直觀體現(xiàn),它清晰地反映出經濟不確定性正在急劇加劇。
美國消費者信心正經歷前所未有的打擊。最新數(shù)據(jù)顯示,失業(yè)預期已攀升至2020年以來的最高水平,甚至超越了2008年金融危機時的峰值。2024年的一項民意調查顯示,高達56%的美國人認為美國正深陷經濟衰退的泥潭。這一悲觀預期在2024年5月哈里斯民意調查中得到了印證:56%的受訪者判斷美國已進入衰退,而49%的人則認為標普500指數(shù)年內表現(xiàn)疲軟。然而現(xiàn)實卻是,當時美國GDP增長強勁,標普500指數(shù)年內上漲了12%。
時至今日,消費者的悲觀情緒非但沒有緩解,反而進一步加劇。未來12個月家庭收入預期變化的中位數(shù)已大幅下跌,這一數(shù)據(jù)甚至創(chuàng)下了自2020年3月全球經濟封鎖以來的最低紀錄。通脹壓力進一步加劇了這一困境:美國消費者預計未來12個月的通脹率將飆升至6.0%,這是自2023年5月以來的最高點。而未來5到10年的年均通脹預期更是達到了3.9%,創(chuàng)下30年來的新高。這表明我們正經歷多年累積的通脹影響,美國的長期通脹預期已正式達到自1993年以來的最高水平。
特朗普總統(tǒng)推出的大規(guī)模關稅政策導致經濟不確定性急劇上升,通脹預期也隨之攀升,最終引發(fā)了消費者信心的嚴重崩潰。約60%的美國消費者預計未來12個月商業(yè)環(huán)境將惡化,這一比例甚至超過了2008年房市崩盤最嚴重時期的42%??梢哉f,美國消費者的悲觀情緒達到了近代歷史上的最高點。
市場正在積極消化經濟衰退的預期。自美聯(lián)儲于2024年9月開始降息以來,標普500指數(shù)已下跌2%。歷史數(shù)據(jù)顯示,在經濟衰退期間的降息情況下,標普500指數(shù)通常在6個月內下跌6%,12個月內下跌10%。而政策轉向后的平均6個月回報僅為1%。不僅是普通消費者感到悲觀,機構投資者同樣情緒低迷。在3月份的CNBC美聯(lián)儲調查中,經濟衰退的可能性大幅上升,從1月份的23%躍升至36%。在《經濟學人》/YouGov民意調查中,37%的美國人認為美國正處于經濟衰退中,31%的人表示不確定,僅有32%的人認為美國目前不處于衰退狀態(tài)。這正是市場對降息預期大幅上升的直接原因。
這一次,白領工作也未能幸免。自2023年5月以來,美國專業(yè)和商業(yè)服務行業(yè)已減少了248,000個崗位,該行業(yè)的就業(yè)人數(shù)已連續(xù)17個月下降,創(chuàng)下自2008年以來最長的下滑周期。勞動力市場正在明顯走弱。
黃金價格的飆升為這一經濟形勢提供了最具指示性的信號之一。在美國債務危機、通脹、貿易不確定性和衰退擔憂的背景下,黃金價格持續(xù)攀升。這一現(xiàn)象預示著未來可能發(fā)生重大變化。
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