在加密貨幣領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)的道路充滿荊棘，這不僅源于技術(shù)層面的重重挑戰(zhàn)，更因為當你打造出成功產(chǎn)品時，多方利益集團會受經(jīng)濟利益驅(qū)使與你為敵。本文旨在揭示公開開發(fā)模式的系統(tǒng)性缺陷，以及中心化交易所 (CEX) 如何通過經(jīng)濟動機破壞去中心化金融 (DeFi)，特別是永續(xù)合約交易所 (perp DEX) 的發(fā)展。
多年來，CEX 與律師事務所、做市商和 AWS 云服務共同構(gòu)成加密界最強「印鈔機」——通過高額手續(xù)費、對客交易 (token listing) 等灰色操作攫取數(shù)十億美元收益。它們有太多既得利益需要維護：有些直接收割散戶資金流，所有 CEX 都與做市商存在曖昧合作。否則為何每家都設(shè)立「做市商計劃」？只需看看 FTX 如何通過 Alameda 做市商自營交易，或 Coinbase 如何打壓 Solana 來推廣其 Layer2 網(wǎng)絡(luò) Base。經(jīng)濟利益決定了 CEX 不可能秉持善意行事。實際上 CEX 發(fā)生過更惡劣的鏈下黑箱操作，只是公眾無從知曉。加密世界的魅力恰恰在于所有博弈都公開透明。但公開開發(fā)猶如雙刃劍：他人可能利用產(chǎn)品漏洞牟利。不過只要不被徹底擊垮，你就會變得更強大——想想 Solana 的多次宕機事件。你認為金融全面上鏈的進程會一帆風順嗎？
現(xiàn)在讓我們代入 CEX 的視角。當你看到 Hyperliquid 這樣的團隊：通過用戶反饋迭代開發(fā)出卓越的鏈上產(chǎn)品，創(chuàng)建了最優(yōu)異的鏈上交易場所，完成了去年最重大的財富創(chuàng)造事件并擁有大量自發(fā)傳播的 KOL。無可否認，Hyperliquid 打造了極其成功的產(chǎn)品，其市場份額已嚴重侵蝕頂級 CEX 的領(lǐng)地。CEX 的動機是什么？作為 CEX，你完全被排除在 Hyperliquid 的盈利體系之外——他們不僅蠶食你的市場份額，還拒絕支付上幣費。面對這個不按常理出牌并持續(xù)搶奪客戶的對手，你會坐以待斃嗎？顯然不會。于是我們看到了今天的局面：CEX 發(fā)起了一場對自身有利（卻損害普通投資者）的精妙狙擊。
事件復盤：獲幣安/OKX 注資的錢包 0xde9 在 HL 建立相當于流通量 40% 的巨額空單，這個故意爆倉將 JELLY 空單轉(zhuǎn)給 HLP 的錢包 0xde9，同時接受幣安和 OKX 的雙重資金支持。JELLY 代幣突然鏈上暴漲，CEX「適時」上線 JELLY 永續(xù)合約。HL 空單爆倉后頭寸轉(zhuǎn)入 HLP 保險庫，Hyperliquid 驗證者集（尚處中心化階段）緊急下架 JELLY 合約，通過改寫預言機平倉獲利并承諾用戶全額賠付。CEX 同步發(fā)動 FUD 輿論戰(zhàn)。這步棋堪稱精妙：CEX 迫使 Hyperliquid 創(chuàng)始人 Jeff 面臨「清零或下架」的兩難抉擇。雖然保護用戶的選擇無可厚非，但后果是給 CEX 提供了監(jiān)管把柄——與政府關(guān)系密切的幣安/Coinbase 完全可以借「無 KYC/AML 的離岸 CEX」標簽對 HL 發(fā)起法律圍剿。
HL 該怎么做？隨著 HyperEVM 上線和驗證者集去中心化推進，Hyperliquid 仍可能扭轉(zhuǎn)局面。現(xiàn)階段團隊選擇以中心化代價換取高性能產(chǎn)品，這一戰(zhàn)略已被證明成功。我堅信團隊能逐步實現(xiàn)去中心化——畢竟當前架構(gòu)下，中心化漏洞和經(jīng)濟攻擊確實是 HL 唯一的致命弱點。HL 的改進空間：代幣供應設(shè)置相對于流通量和流動性的嚴格頭寸限制，動態(tài)風險參數(shù)根據(jù)市場波動調(diào)整抵押率，對低流動性資產(chǎn)提高保證金要求，下架冷門 MEME 幣——這些最易被操縱的低流動性低市值資產(chǎn)。HL 團隊想必已從中汲取教訓?？v觀其過往表現(xiàn)，他們應該有能力妥善應對并構(gòu)建更穩(wěn)健的體系。當前主要風險仍在于朝鮮黑客的潛在攻擊，以及類似近日所見的經(jīng)濟狙擊。
本文網(wǎng)址：http://www.iy168.cn/news/2382.html
相關(guān)推薦
-
Fireverse攜手謝安琪推AI音樂創(chuàng)作活動 獎池12000USDT引爆Web3熱潮
3 月 13 日，備受矚目的 AIGC 音樂平臺 Fireverse 正式官宣，將攜手華語樂壇知名歌手謝安琪共同發(fā)起「時光三部曲」創(chuàng)新創(chuàng)作活動。此次合作不僅注入了頂級音樂人的專業(yè)力…
-
Coinbase 享白宮峰會VIP待遇 監(jiān)管緩和迎業(yè)務擴張
在特朗普政府加密監(jiān)管政策的重大調(diào)整下，美國加密市場的格局正迎來深刻變革，而作為本土頭部交易所的 Coinbase 正經(jīng)歷一系列前所未有的新變局。從監(jiān)管環(huán)境的緩和到公司業(yè)務的擴張，C…
-
Ark Invest比特幣估值模型：2030年50萬美元預測解析
ARK Invest 分析師 David Puell 通過創(chuàng)新模型將比特幣價值拆解為六大板塊，逐一測算后加總得出預測價格，徹底顛覆了以往盲目預測的印象。這份備受矚目的 Big Id…
-
Morph Pay ：新周期到來，超越 BAYC，NFT 3.0 開啟鏈下金融的未來
每一位Morph Pay的持卡人，都在書寫下一代Web3支付的歷史。 每一輪Crypto的周期都蘊含著去中心化的敘事主線，從最早的ICO、到21年的DeFi Summer、再到這次…
-
Meme幣進化論：從投機到社交貨幣的顛覆之路
過去18個月的加密貨幣市場跌宕起伏，在這場混亂的浪潮中，Meme幣異軍突起，再次證明了自己是參與加密貨幣投機機制最獨特的載體。盡管Meme幣并非新生事物——事實上它們是最古老的加密…
-
Believe平臺爆發(fā)：掌握第一性，低買價值洼地策略解析
Believe 平臺的爆發(fā)：洞悉第一性原理，在價值洼地精準抄底 在接觸 Believe App 平臺幣的短短半個月里，我深刻見證了其驚人的增長潛力。對于那些仍因 Clout 背景而…
-
美銀策略師Hartnett：逢高拋售美股 逢低買入黃金
在美元持續(xù)貶值預期、市場不確定性加劇以及避險需求顯著提升等多重因素驅(qū)動下，美銀全球策略師Michael Hartnett對黃金表現(xiàn)出強烈的看漲立場。這一觀點由張雅琦在相關(guān)報道中詳細…
-
Ray Dalio警告：關(guān)稅只是開始，全球秩序大崩盤才是真挑戰(zhàn)
當前全球的目光聚焦于關(guān)稅爭端，這些關(guān)稅政策確實對市場與經(jīng)濟造成了顯著沖擊，這種關(guān)注無可厚非。然而，許多人忽視了這些關(guān)稅背后的深層動因，以及可能引發(fā)更大動蕩的潛在問題。我并非輕視關(guān)稅…
-
技術(shù)與應用并驅(qū)的加密基建，Quai Network如何開啟idea2003yFi高速路？
不久前主網(wǎng)正式上線的L1 區(qū)塊鏈Quai Network打造了技術(shù)與應用雙核驅(qū)動的加密基建，可助力解鎖PayFi更多潛力，其創(chuàng)新設(shè)計可打破傳統(tǒng)支付的效率瓶頸與區(qū)塊鏈擴展性難題，從而…
-
Ethena深度解析：新一代幣圈穩(wěn)定幣的機遇與挑戰(zhàn)
Ethena 短中期幣價承壓，但項目核心業(yè)務具備長期發(fā)展?jié)摿?。作者?xCousin 一、Ethena 的團隊背景與融資情況 Ethena 團隊成員擁有豐富的專業(yè)知識和實踐經(jīng)驗，涵…