金融科技與加密資產(chǎn)的深度融合正成為 2025 年全球資本市場(chǎng)不可忽視的重要趨勢(shì)。在跨大西洋地區(qū)政府積極推動(dòng)的利好政策背景下，這一融合浪潮正加速演進(jìn)。本文由 Ashrith Rao 撰寫，白話區(qū)塊鏈編譯。

經(jīng)歷「加密寒冬」后的市場(chǎng)懷疑情緒逐漸消退，加密資產(chǎn)市場(chǎng)不僅呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)，更展現(xiàn)出歷史性復(fù)蘇的強(qiáng)勁勢(shì)頭。從 2024 年初到 2025 年中，加密市場(chǎng)憑借驚人的上漲幅度和超乎預(yù)期的市場(chǎng)韌性，令眾多資深金融專家感到措手不及。這一積極轉(zhuǎn)變的背后，是市場(chǎng)基礎(chǔ)架構(gòu)的全面夯實(shí)——加密平臺(tái)上的欺詐行為顯著減少，技術(shù)體系日趨成熟，美國(guó)總統(tǒng)公開(kāi)表達(dá)對(duì)加密資產(chǎn)的支持，投資者與參與者的規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。在傳統(tǒng)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)與普通散戶投資者的雙重助力下，加密行業(yè)的上市與交易活動(dòng)正迎來(lái)蓬勃發(fā)展期。

Circle 公司的狂熱 IPO 成為行業(yè)標(biāo)桿事件。這家 USDC 穩(wěn)定幣發(fā)行商的 blockbuster IPO 不僅標(biāo)志著加密資產(chǎn)公開(kāi)上市的序幕拉開(kāi)，更揭示了華爾街對(duì)這一新興領(lǐng)域的敏銳洞察不足。Circle 股價(jià)在上市首周表現(xiàn)驚人，從 31 美元躍升至 107 美元，首日漲幅超過(guò) 168%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。這一成功案例可能激勵(lì)更多加密公司效仿或加速上市進(jìn)程。Circle 的成功不僅彰顯了其在加密市場(chǎng)的廣泛影響力，更在當(dāng)前美國(guó)加密友好政策環(huán)境中創(chuàng)造了引人入勝的商業(yè)故事。這一里程碑事件為行業(yè)樹(shù)立了新標(biāo)桿，公眾對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的接受度正經(jīng)歷前所未有的提升。

近期多個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的知名公司成功上市，尤其是加密資產(chǎn)和金融科技領(lǐng)域的 IPO 活動(dòng)顯著增加，反映出資本市場(chǎng)復(fù)蘇的強(qiáng)勁勢(shì)頭和主流投資者的興趣提升。加密資產(chǎn)公司對(duì)吸引主流投資者的信心顯著增強(qiáng)，這一趨勢(shì)將帶來(lái)更大的市場(chǎng)透明度、監(jiān)管關(guān)注和資本流入，可能進(jìn)一步鞏固加密資產(chǎn)在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)中的地位。最新消息顯示，由 Peter Thiel 支持的加密交易所 Bullish 已向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交 IPO 保密文件。作為 Block.one 的分支，Bullish 曾在 2021 年嘗試通過(guò)特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）上市，但因監(jiān)管壓力和 2022 年的股市動(dòng)蕩而失敗。在特朗普政府與拜登政府截然不同的監(jiān)管政策下，當(dāng)前寬松的加密資產(chǎn)監(jiān)管環(huán)境為 Bullish 提供了新的機(jī)遇。這一備案緊隨 Gemini 的公告，后者由億萬(wàn)富翁雙胞胎泰勒和卡梅隆·溫克萊沃斯運(yùn)營(yíng)，上周透露已為美國(guó) IPO 提交保密文件。Gemini 支持用戶購(gòu)買、交易和存儲(chǔ)超過(guò) 70 種代幣，但尚未確定發(fā)行規(guī)模或定價(jià)范圍。溫氏雙胞胎曾起訴 Facebook 及其 CEO 馬克·扎克伯格，指控其竊取社交媒體創(chuàng)意。

全球加密資產(chǎn)行業(yè)正迎來(lái)關(guān)鍵增長(zhǎng)期。比特幣價(jià)格突破 11 萬(wàn)美元/枚的重要里程碑，推動(dòng)行業(yè)估值達(dá)到 3.22 萬(wàn)億美元。機(jī)構(gòu)投資者紛紛投入數(shù)十億美元以獲取該資產(chǎn)類別敞口，尤其是美國(guó)批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣 ETF 之后。Coinbase 在 5 月加入標(biāo)普 500 指數(shù)，成為美國(guó)加密資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的里程碑事件。隨著行業(yè)在財(cái)務(wù)和立法層面的不斷完善，加密公司正逐步融入傳統(tǒng)市場(chǎng)體系。盡管尚未正式提交文件，但據(jù)傳舊金山交易所 Kraken 正計(jì)劃在 2026 年初進(jìn)行 IPO。該公司最近一次融資是在 2019 年，當(dāng)時(shí)籌集 1350 萬(wàn)美元，估值達(dá) 40 億美元。據(jù)報(bào)道，Kraken 正與多家金融機(jī)構(gòu)談判，通過(guò)債務(wù)融資加速上市前增長(zhǎng)。2 月份有消息稱，美國(guó)托管公司 Bitgo 考慮在 2024 年進(jìn)行 IPO，但尚未提交正式文件。2023 年 8 月，Bitgo 完成最新一輪融資，估值 17.5 億美元。在 Circle IPO 受到熱烈追捧的背景下，更多公司將很快宣布上市計(jì)劃，這些僅是眾多潛在案例中的部分代表。鑒于比特幣相關(guān)股票和 ETF 的出色表現(xiàn)，投資于支持行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的公司似乎成為明智選擇。

加密交易活動(dòng)正經(jīng)歷前所未有的繁榮期。在強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、政治支持和監(jiān)管環(huán)境改善的共同推動(dòng)下，美國(guó)加密資產(chǎn)行業(yè)正迎來(lái)黃金時(shí)代。許多業(yè)內(nèi)人士期待特朗普總統(tǒng)的潛在第二任期將終結(jié)過(guò)去幾年對(duì)加密資產(chǎn)的政府打壓。例如，特朗普當(dāng)選后，比特幣價(jià)格飆升近 50%，上月創(chuàng)下超過(guò) 11.1 萬(wàn)美元的歷史新高。機(jī)構(gòu)采用的增加、公眾興趣提升和技術(shù)進(jìn)步是推動(dòng)美國(guó)加密交易市場(chǎng)從 2024 年的 98 億美元增長(zhǎng)至 2033 年 298 億美元的三大關(guān)鍵因素。歐洲也在積極追隨美國(guó)的步伐。預(yù)計(jì)支持性法律框架將在歐洲加密資產(chǎn)市場(chǎng)的預(yù)期增長(zhǎng)中發(fā)揮核心作用，預(yù)計(jì)該市場(chǎng)規(guī)模將從 2024 年的 69 億美元增至 2033 年的 276 億美元。例如，2024 年末，歐盟頒布了《加密資產(chǎn)市場(chǎng)法》，旨在為這一新興市場(chǎng)建立規(guī)范體系。在持續(xù)推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和為客戶提供創(chuàng)新服務(wù)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，2024 年及今年第一季度，美國(guó)和歐洲的技術(shù)與金融服務(wù)領(lǐng)域交易量顯著擴(kuò)大。金融行業(yè)公司通過(guò)投資先進(jìn)數(shù)字技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了整體交易價(jià)值的顯著增長(zhǎng)。

2024 年，美國(guó)和歐洲的加密交易活動(dòng)顯著增加，主要受有利市場(chǎng)條件的推動(dòng)。去年宣布的 93 項(xiàng)協(xié)議總價(jià)值 41 億美元，根據(jù) Mergermarket 數(shù)據(jù)，與前一年相比，價(jià)值增長(zhǎng) 2.5 倍，交易量上升 19%。美國(guó)在 2024 年總價(jià)值的顯著增長(zhǎng)中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，45 項(xiàng)已宣布的加密交易總值略超 32 億美元，幾乎是 2023 年的五倍。在此期間，歐洲、中東和非洲地區(qū)（EMEA）記錄了 48 筆交易，較前一年增加 8 筆，但總價(jià)值略有下降，較前一年減少 5%，達(dá)到 9.18 億美元。在更廣泛的并購(gòu)市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)的背景下，2025 年第一季度表現(xiàn)強(qiáng)勁。美國(guó)和歐洲共完成 23 筆交易，價(jià)值 6.55 億美元。今年 3 月季度，歐洲表現(xiàn)突出，完成 12 筆交易，價(jià)值 3.48 億美元，同比增長(zhǎng) 9% 和 21%。美國(guó)交易放緩，完成 11 筆交易，價(jià)值 3.07 億美元，同比下降 26% 和 66%。美國(guó)價(jià)值的下降主要?dú)w因于 2024 年的幾項(xiàng)重大交易，其中 Stripe 收購(gòu) Bridge Ventures 的交易價(jià)值 10 億美元，成為迄今為止加密行業(yè)最大的收購(gòu)案。Stripe 旨在通過(guò)收購(gòu)穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施提供商來(lái)改善其穩(wěn)定幣服務(wù)，這已被證明是通過(guò)區(qū)塊鏈進(jìn)行國(guó)際交易的可行方法。憑借較低的費(fèi)用和即時(shí)結(jié)算能力，穩(wěn)定幣提供了一種安全可靠的傳統(tǒng)支付替代方案。

總結(jié)來(lái)看，在跨大西洋地區(qū)有利政府政策的推動(dòng)下，金融科技與加密資產(chǎn)的融合將成為 2025 年值得高度關(guān)注的重要趨勢(shì)。金融機(jī)構(gòu)和支付公司正積極提升其數(shù)字產(chǎn)品的效率，而新興加密公司則通過(guò)并購(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中擴(kuò)大規(guī)模。這些動(dòng)態(tài)將迅速重塑市場(chǎng)格局，并購(gòu)活動(dòng)將在這一過(guò)程中發(fā)揮關(guān)鍵作用。