1. 引言

如今游戲產(chǎn)業(yè)規(guī)模已超越電影和音樂，總體趨勢仍在增長，但近年來正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在疫情期間迎來創(chuàng)紀(jì)錄增長后，2023-2024 年，行業(yè)遭遇裁員潮與整合浪潮，開發(fā)成本飆升，而投資卻大幅縮減。

此外，游戲的發(fā)行與分發(fā)愈發(fā)困難。AI 內(nèi)容泛濫、平臺飽和、玩家偏愛成熟 IP，使得新項目更難脫穎而出，獲取高粘性用戶變得前所未有的挑戰(zhàn)。

盡管如此，行業(yè)仍有巨大機(jī)遇。Gen Z 與 Gen Alpha 作為數(shù)字原住民，在《Roblox》和《Minecraft》等虛擬世界中成長，他們的消費力將持續(xù)推動市場擴(kuò)張。

同時，長期被忽視的「全球南方」市場正迎來爆發(fā)式增長。受智能手機(jī)普及、互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施改善及收入增長推動，未來十年，這些地區(qū)將成為游戲產(chǎn)業(yè)的重要增量市場。

本報告前半部分將探討游戲發(fā)行的最新挑戰(zhàn)，并分析「全球南方」的高增長機(jī)遇。后半部分聚焦 KGeN——一個基于區(qū)塊鏈的游戲網(wǎng)絡(luò)，旨在重塑發(fā)行商與玩家之間的激勵機(jī)制。我們還將評估 Web3 任務(wù)平臺的可行性，并分析游戲產(chǎn)業(yè)價值分配的結(jié)構(gòu)性變化。

2. 發(fā)行面臨的挑戰(zhàn)

眾所周知，當(dāng)前游戲行業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)之一無疑是發(fā)行。消費者習(xí)慣的變化、監(jiān)管政策調(diào)整、市場準(zhǔn)入門檻降低，以及游戲內(nèi)容的持續(xù)飽和，使得想要將一款游戲成功推向數(shù)百萬用戶變得比以往任何時候都更加困難。

玩家往往傾向于花費大部分時間游玩他們熟悉的游戲或系列，這使得新作很難突圍。2023 年，按平均月活躍用戶（MAU）排名前十的游戲，其發(fā)行時間均超過七年，而玩家在新游戲上的 60% 游戲時長，仍然集中在那些每年都會推出續(xù)作的系列作品上。

2024 年，盡管 Steam 迎來了創(chuàng)紀(jì)錄的 19,000 款新游戲發(fā)布，但當(dāng)年發(fā)行的游戲僅占玩家總游戲時長的 15%。

移動游戲市場曾擁有更成熟的發(fā)行模式。早期 Facebook、Google 等移動廣告網(wǎng)絡(luò)的崛起，加之智能手機(jī)的普及，幫助許多游戲?qū)崿F(xiàn)了上億用戶的增長，并創(chuàng)造了數(shù)十億美元的年收入。然而，2021 年，蘋果和 Google 對隱私政策進(jìn)行了重大調(diào)整，直接影響了發(fā)行商觸達(dá)目標(biāo)用戶的方式。

盡管這些變化并未終結(jié)移動廣告，但確實對用戶獲取（UA）策略和移動游戲的商業(yè)模式造成了重大沖擊。許多發(fā)行商已經(jīng)找到了新的方式在移動端擴(kuò)大規(guī)模，但這一市場越來越傾向于資金雄厚的企業(yè)，而小型團(tuán)隊正面臨更大的競爭壓力。

展望未來，行業(yè)環(huán)境似乎難以改善。AI 的確可以讓 UA 投放管理變得更加高效，但同時，它也會降低市場準(zhǔn)入門檻，使內(nèi)容數(shù)量大幅增加。像 Roblox 和 Fortnite Creative 這樣的 UGC 平臺已成為獨立開發(fā)者的常見試煉場，但它們本身也在內(nèi)容篩選和推廣上面臨挑戰(zhàn)，而 AI 的普及只會進(jìn)一步加劇這些問題。

這就引出了 Web3 游戲市場，在這里，開發(fā)團(tuán)隊需要克服一系列額外的障礙。除了前述挑戰(zhàn)之外，Web3 游戲在移動端、Steam（PC 游戲最大發(fā)行平臺）以及主機(jī)平臺上都必須遵守更嚴(yán)格的政策。此外，Web3 游戲在部分關(guān)鍵市場（如韓國和中國）甚至被直接禁止。

值得一提的是，Web3 游戲在主機(jī)端的發(fā)行狀況正逐步發(fā)生變化。近期《Off The Grid》的發(fā)布為 Web3 游戲進(jìn)入這一曾經(jīng)被視為「禁區(qū)」的市場樹立了先例，我們期待未來有更多游戲能夠沿此路徑發(fā)展。

此外，Web3 游戲市場仍然是整個游戲行業(yè)的一個小眾子板塊，目前約有 600 萬至 700 萬個活躍錢包地址與超過 3000 個鏈上游戲協(xié)議交互。但需要注意的是，這些數(shù)據(jù)未能排除 Web3 領(lǐng)域中大量存在的機(jī)器人賬戶，同時，真正擁有 100 個以上活躍鏈上賬戶的協(xié)議僅約 200 個。

對于這樣一個相對規(guī)模較小的市場（全球游戲玩家總數(shù)超過 30 億），其面臨的挑戰(zhàn)在過去兩年間被新興 Web3 游戲生態(tài)系統(tǒng)的激增進(jìn)一步加劇。Game7 的數(shù)據(jù)表明，盡管自 2021 年以來，新 Web3 游戲的數(shù)量平均下降了 45%，但同期新網(wǎng)絡(luò)的數(shù)量卻平均增長了 187%。僅在 2024 年，就有 104 個新的網(wǎng)絡(luò)/生態(tài)系統(tǒng)宣布上線，而同期新發(fā)布的 Web3 游戲僅為 263 款。

問題在于，這些新興網(wǎng)絡(luò)中的大多數(shù)未能成功吸引新玩家。所有這些問題最終導(dǎo)致了一個我們在多份報告中詳細(xì)探討的現(xiàn)象——玩家流動性的爭奪戰(zhàn)。隨著整個游戲市場競爭日趨激烈，Web3 項目正在圍繞同一批有限的錢包用戶展開競爭，而它們幾乎沒有有效的手段能夠突破這一局限并實現(xiàn)規(guī)?；鲩L。

在重重挑戰(zhàn)之下，一批 Web3 公司正在探索基于區(qū)塊鏈的全新用戶獲取（UA）模式。創(chuàng)新的激勵機(jī)制和鏈上聲譽系統(tǒng)，正成為這些公司通過 Web3 整合來獲取競爭優(yōu)勢的潛在途徑。

許多 Web3 公司在新興市場展現(xiàn)出了顯著的產(chǎn)品市場契合度（PMF）。相比日益飽和、被 Web2 巨頭主導(dǎo)的 T1 市場，那些能夠利用區(qū)塊鏈的全球支付網(wǎng)絡(luò)、真正打開新興市場的企業(yè)，可能擁有巨大的發(fā)展機(jī)會。

在眾多地區(qū)中，增長速度持續(xù)高于平均水平，并且已經(jīng)展現(xiàn)出對區(qū)塊鏈應(yīng)用高度認(rèn)可的區(qū)域之一，就是全球南方（Global South）。

3. 全球南方（Global South）

全球南方是一個用來描述經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對較低、通常位于工業(yè)化國家以南的國家和地區(qū)的術(shù)語。由于互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的快速改善、高智能手機(jī)普及率以及可支配收入的增長，這一廣闊地區(qū)通常被視為一個尚未充分開發(fā)、但潛力巨大的游戲市場。

全球南方的游戲市場特點是：龐大的玩家基數(shù)、主要依賴移動設(shè)備進(jìn)行游戲，同時整體付費意愿較低。因此，歷史上，這些市場常被游戲發(fā)行商用于軟啟動用戶獲取測試以及前端數(shù)據(jù)優(yōu)化。

然而，這些地區(qū)的年輕一代是第一代伴隨智能手機(jī)成長的人群，他們對游戲內(nèi)容（包括游戲、視頻內(nèi)容和電子競技）有著極高的偏好。隨著這一代人年齡增長，并受益于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和收入增加，許多人認(rèn)為他們將成為新一代付費玩家，推動游戲行業(yè)邁向新的高度。

以下是全球南方部分關(guān)鍵市場的特點，以展示其在未來游戲產(chǎn)業(yè)中的重要性。

印度（India）

盡管起步相對較慢，印度正迅速崛起為全球南方最大的游戲市場。2017 年，該國游戲玩家數(shù)量僅為 4490 萬，而目前這一數(shù)字已增長至約 4.66 億，預(yù)計到 2027 年將突破 6.4 億。

市場收入預(yù)計在 2024 年增長 13.6%（達(dá)到 9.43 億美元），并在 2025 年突破 10 億美元，到 2028 年預(yù)計將達(dá)到 14 億美元，5 年復(fù)合年增長率（CAGR）達(dá) 11.1%。這一增長主要得益于用戶內(nèi)購習(xí)慣的提升，以及全國可支配收入增加帶來的單用戶平均收入（ARPU）增長。

印度市場對移動游戲有強(qiáng)烈偏好，這在很大程度上歸功于該國是全球 5G 增長最快的國家之一，并擁有廣泛的數(shù)字支付基礎(chǔ)設(shè)施——統(tǒng)一支付接口（UPI）。UPI 的交易量已從 2019 年的 107.8 億筆增長至 2023 年的 837.5 億筆，展現(xiàn)了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速崛起。同時，互聯(lián)網(wǎng)普及率也經(jīng)歷了顯著提升，從 2015 年的 14% 提升至目前的 52%，盡管仍低于其他全球南方主要游戲市場，但表明未來仍有巨大的增長空間。

這些技術(shù)進(jìn)步得到了強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的支持，包括過去三年 7-9% 的年均經(jīng)濟(jì)增長率，以及年輕、不斷壯大的中產(chǎn)階級收入水平提升。

印度的游戲偏好展現(xiàn)出與其他主要市場不同的獨特模式：

·移動游戲占據(jù)主導(dǎo)地位，貢獻(xiàn) 77.9% 的總收入；

·PC 游戲和主機(jī)游戲僅占 14.5% 和 7.7%。

從市場收入構(gòu)成來看，不同類型游戲的收入分布如下：

·真錢游戲（RMG）是最大的細(xì)分市場，年收入 20 億美元；

·休閑與超休閑游戲緊隨其后，總收入 7 億美元；

·其他類別游戲的市場規(guī)模約 4 億美元。

東南亞（SEA）

東南亞（SEA）由印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國和越南組成，是全球南方最成熟的游戲市場之一。據(jù) Niko Partners 數(shù)據(jù)，2023 年該地區(qū)的游戲收入達(dá)到 51 億美元，同比增長 8.8%，預(yù)計到 2028 年將增長至 71 億美元，5 年復(fù)合年增長率（CAGR）達(dá) 6.7%。2023 年，東南亞擁有 2.77 億游戲玩家，預(yù)計到 2028 年將增長至 3.32 億，5 年 CAGR 為 3.7%。

根據(jù) Sensor Tower 2024 年上半年報告：

·印度尼西亞的移動游戲下載量最高，達(dá)到 24 億次（占該地區(qū)總下載量的 41%）；

·泰國的 IAP（應(yīng)用內(nèi)購買）收入最高，達(dá) 4 億美元，印度尼西亞緊隨其后，達(dá) 3 億美元。

盡管該地區(qū)各國存在差異，但社區(qū)和競爭文化是共同特點。口碑傳播是最主要的信息來源，而表現(xiàn)最好的游戲通常具備社交功能。

與全球南方大多數(shù)國家類似，智能手機(jī)普及率和寬帶基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展是推動市場增長的關(guān)鍵因素。東南亞尤為突出：

·2022 年，所有主要國家的智能手機(jī)普及率均超過 80%；

·預(yù)計到 2026 年，平均普及率將達(dá)到 90.1%。

拉丁美洲（LATAM）

拉美（LATAM）是另一大值得關(guān)注的市場，人口眾多且游戲文化濃厚，尤其是在電競領(lǐng)域。2022 年，該地區(qū)估計有 3.16 億游戲玩家，但玩家主要集中在巴西，該國當(dāng)年擁有 1.01 億玩家，并創(chuàng)造了 27 億美元的游戲收入。

巴西市場對移動游戲表現(xiàn)出極高的偏好：

·60% 的玩家在過去六個月內(nèi)至少玩過一次移動游戲；

·智能手機(jī)普及率預(yù)計將在 2025 年達(dá)到 83%，表明移動游戲市場仍有較大增長空間。

在變現(xiàn)能力方面，巴西市場展現(xiàn)出較強(qiáng)的付費習(xí)慣：43% 的玩家有游戲內(nèi)消費行為，主要動機(jī)包括解鎖獨家內(nèi)容（39%）、角色定制（35%）和游戲進(jìn)度（30%）。這表明一個成熟的市場正在超越基本的變現(xiàn)模式。這些消費模式表明，市場正在成熟，逐步從基礎(chǔ)變現(xiàn)模式向更復(fù)雜的游戲經(jīng)濟(jì)演進(jìn)。

巴西市場未來仍將主導(dǎo)拉美游戲產(chǎn)業(yè)增長，主要得益于：全國有 140 所高校提供 4000 多門游戲相關(guān)課程，全巴西已有 1042 家游戲工作室，總收入約 2.516 億美元，最新通過的法律框架，正式將游戲開發(fā)認(rèn)定為職業(yè)，并提供稅收優(yōu)惠等激勵措施。

非洲（Africa）

非洲游戲市場正處于關(guān)鍵發(fā)展階段，預(yù)計 2024 年收入將突破 10 億美元，相比 2022 年的 8.63 億美元實現(xiàn)穩(wěn)步增長。該市場的核心驅(qū)動力是移動游戲，占據(jù)近 90% 的市場份額，這既反映了基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)實情況，也符合消費者偏好。

國內(nèi)研究顯示，92% 的非洲玩家使用手機(jī)玩游戲，而電腦（51%）和游戲主機(jī)（31%）的普及率相對較低，這種移動優(yōu)先的方法得到了部分驗證，然而研究樣本量僅 2588 個，難以全面代表整個大陸的市場情況。

主要挑戰(zhàn)：數(shù)據(jù)成本高（42%）是最大障礙，其次是硬件價格（31%）和網(wǎng)絡(luò)連接問題（31%）。

支付系統(tǒng)既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇：雖然 63% 的玩家有游戲內(nèi)購買行為，但支付方式因地區(qū)而異?？夏醽喸谝苿又Ц斗矫骖I(lǐng)先，67% 的玩家使用移動錢包進(jìn)行游戲消費。而信用卡（45%）和移動支付（40%）是非洲整體最常見的支付方式。

中東和北非（MENA）

MENA（中東和北非）地區(qū)是全球增長最快的游戲市場，2023 年收入增長 4.7%，達(dá)到 71 億美元，遠(yuǎn)超全球市場 0.6% 的增幅。預(yù)計未來仍將保持高速增長，2024-2030 年復(fù)合年增長率（CAGR）預(yù)計達(dá) 9.4%。

預(yù)計到 2027 年，MENA-3（沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、埃及）是該地區(qū)的核心市場收入將達(dá)到 29 億美元，復(fù)合年增長率 8.3%；市場驅(qū)動因素包括年輕人口占比高，推動游戲市場活躍度，卡塔爾和阿聯(lián)酋的互聯(lián)網(wǎng)普及率大幅提升，以及新技術(shù)的廣泛采用。

該地區(qū)的游戲格局由三個強(qiáng)大的市場主導(dǎo)——沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和埃及——統(tǒng)稱為 MENA-3，它們表現(xiàn)出卓越的表現(xiàn)，到 2023 年同比增長 7.8% 至 19.2 億美元，并預(yù)測到 2028 年將達(dá)到 29 億美元，五年復(fù)合年增長率為 8.3%。沙特阿拉伯一馬當(dāng)先，占游戲總收入的 60.6%，占中東和北非游戲玩家總數(shù)的 30.3%，展示了該國在區(qū)域生態(tài)系統(tǒng)中的主導(dǎo)地位。

4. 什么是 KGeN

KGeN 是一個由區(qū)塊鏈驅(qū)動的游戲網(wǎng)絡(luò)，利用鏈上和鏈下數(shù)據(jù)、激勵式任務(wù)平臺以及去中心化聲譽系統(tǒng)，推動不同游戲之間的用戶參與。與其他用戶獲取（UA）平臺和網(wǎng)絡(luò)不同，KGeN 將發(fā)行商的資金返還給用戶，推動其增長飛輪。

KGeN 的核心是一個去中心化的玩家數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，覆蓋數(shù)百萬個微型游戲社區(qū)（KGeN 部落）。該網(wǎng)絡(luò)采用了一種名為「玩家證明」（Proof of Gamer，PoG）引擎的新型數(shù)據(jù)模型，創(chuàng)建了一個跨鏈玩家聲譽層，并為發(fā)行商提供了高參與度的目標(biāo)用戶群體，成本遠(yuǎn)低于許多現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)。

隨著更多玩家加入 KGeN 以及 PoG 數(shù)據(jù)集的增長，更多的游戲工作室和發(fā)行商合作伙伴關(guān)系得以建立。這進(jìn)一步推動了生態(tài)系統(tǒng)獎勵，從而提高了參與玩家的價值。自 2024 年 1 月以來，這一增長飛輪已展現(xiàn)出顯著效果，注冊賬戶總數(shù)增長了 700% 以上，月活躍用戶（MAU）增長了 1333%，數(shù)據(jù)屬性總量增長了 992%。這使得 KGeN 成為市場上最活躍的 Web3 任務(wù)和玩家聲譽網(wǎng)絡(luò)。

KGeN 生態(tài)系統(tǒng)目前正在逐步去中心化，通過分布式預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)保護(hù) PoG 引擎，并為所有核心利益相關(guān)者提供更高的透明度。這一預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)以及 KGeN 商店均由 KGEN 代幣驅(qū)動。

4.1 草根增長

KGeN 增長的核心在于其草根部落和部落首領(lǐng)網(wǎng)絡(luò)，這也是其能夠在全球南方持續(xù)擴(kuò)展的關(guān)鍵。部落代表了加入 KGeN 生態(tài)系統(tǒng)的數(shù)千個微型社區(qū)，例如同事、電競組織、網(wǎng)紅和以游戲為核心的社交群體。截至 2024 年 12 月，KGeN 自報共有 2,525 個部落，其中 152 個部落擁有超過 100 名成員。

部落是 KGeN 推動基于推薦的用戶獲取的核心方式之一。在創(chuàng)建部落時，部落首領(lǐng)通過邀請最多五名部落成員并讓他們完成至少一個任務(wù)來獲得積分。這些積分將計入 KGeN 排行榜，這是 KGeN 的主要獎勵系統(tǒng)之一（后文將詳細(xì)介紹）。這一激勵驅(qū)動的漏斗機(jī)制已被證明非常有效，約有 170 萬通過 KYC 驗證的 KGeN 賬戶（占 MAU 的 39%，占注冊賬戶總數(shù)的 13%）是通過部落獲取的。

部落首領(lǐng)不僅被激勵引入新成員，如果他們希望最大化收益潛力，還必須協(xié)調(diào)部落活動并維持社區(qū)參與度。這是因為部落總收益的一部分會回流給部落首領(lǐng)，這成為生態(tài)的關(guān)鍵增長激勵機(jī)制之一。

KGeN 目前最大的市場是印度，這得益于公司的起源以及其在該地區(qū)微型游戲社區(qū)中的強(qiáng)大影響力。然而，超過 30% 的獨立活躍錢包和交易發(fā)生在 Kaia 上，這是 LINE 消息應(yīng)用的專有區(qū)塊鏈。LINE 的最大市場是日本（8600 萬用戶）、泰國（4700 萬用戶）、臺灣（2100 萬用戶）和印度尼西亞（1300 萬用戶），這表明 KGeN 在亞洲具有強(qiáng)勁的增長潛力。

為了在全球南方的其他市場復(fù)制印度的成功，KGeN 被鼓勵采取類似的草根增長策略。與當(dāng)?shù)氐挠螒蛭⑿蜕鐓^(qū)合作，例如學(xué)校、網(wǎng)吧、小型電競組織和在線社區(qū)，將使其逐步擴(kuò)大覆蓋范圍，同時創(chuàng)造深化社交動態(tài)的機(jī)會，進(jìn)一步推動用戶參與和留存。

另一個潛在問題是 KGeN PC 門戶和移動應(yīng)用中部落社交功能的相對缺乏。正如我們將在報告中詳細(xì)討論的那樣，增加社交功能是提高生態(tài)參與度的一種方式。用戶在生態(tài)上參與的時間越多，用戶數(shù)據(jù)就越豐富，用戶與 K-Quest 和 K-Drop 功能互動的機(jī)會就越多，貨幣化的空間也就越大。

4.2 通過 KGeN Play 激勵參與

KGeN Play 是生態(tài)上大多數(shù)玩家參與的前端界面，所有獎勵任務(wù)都在此發(fā)布。這通常標(biāo)志著用戶旅程的開始，并將成為用戶與 Kgen 網(wǎng)絡(luò)互動的主要門戶，同時他們也在構(gòu)建自己的 PoG 聲譽評分。

KGeN Play 可通過 PC 門戶或移動應(yīng)用訪問。用戶通過 PC 門戶將獲得最佳體驗，但移動應(yīng)用為那些在移動中的用戶提供了快速解決方案，并將在全球南方的擴(kuò)展中發(fā)揮重要作用。

在賬戶創(chuàng)建時，系統(tǒng)會自動在后臺創(chuàng)建一個區(qū)塊鏈錢包，存儲用戶的所有資產(chǎn)以及不可交易的玩家聲譽 NFT。一旦達(dá)到最低提款門檻，用戶將被提示通過 OTP 驗證手機(jī)號碼并完全掌控其錢包——這是直接輸入 PoG 引擎的關(guān)鍵步驟。KGeN 錢包的功能有限，但具有流暢的入門流程，支持多鏈和無 Gas 交易，并以低摩擦執(zhí)行其主要三項功能（查看余額、查看交易歷史和提款）。

在用戶意識到自己擁有區(qū)塊鏈錢包之前，他們首先需要開始賺取獎勵。為此，用戶需要參與 KGeN Play 門戶上發(fā)布的各種活動。任務(wù)活動分為 K-Drops 和 K-Quests。

K-Drops 和 K-Quests 都是限時參與的限量活動，獎勵參與者 K-Points、基于排行榜的成就、K-Cash 或代幣。兩者的核心區(qū)別在于，K-Drops 通過端點 API 集成提供自動實時驗證，而 K-Quests 則通過手動驗證流程進(jìn)行。

毫不奇怪，利用現(xiàn)實世界金融激勵的任務(wù)平臺（尤其是那些針對全球南方用戶的平臺）的完成率高于平均水平。KGeN 的獨特之處在于它將 KGeN Play 與 PoG 引擎結(jié)合，提供高轉(zhuǎn)化率的目標(biāo)活動。

4.3 PoG 引擎

PoG 引擎是一個由分布式節(jié)點網(wǎng)絡(luò)托管的去中心化玩家評分系統(tǒng)。PoG 由五個核心支柱組成，每個支柱包含五到十個屬性。這些數(shù)據(jù)點追蹤玩家的技能、「人性化」、參與度、財富和社交網(wǎng)絡(luò)，以構(gòu)建一個多方面的跨鏈聲譽系統(tǒng)。

最終形成一個 PoG 虛榮評分，得益于區(qū)塊鏈技術(shù)固有的可組合性，玩家可以在不同生態(tài)系統(tǒng)中展示他們的玩家 ID。與此同時，發(fā)行商和廣告商可以利用 PoG 引擎訪問全球南方價格具有競爭力的高參與度玩家群體。

五個核心支柱分為「人類證明」（PoH）、「游戲證明」（PoP）、「技能證明」（PoS）、「商業(yè)證明」（PoC）和「社交網(wǎng)絡(luò)證明」（PoSN）。

PoH 如其名——它追蹤各種數(shù)據(jù)點，減少用戶是機(jī)器人的可能性。這可能包括 KYC 狀態(tài)或連接的社交應(yīng)用數(shù)量，是發(fā)行商眼中最有價值的屬性之一。除了追蹤「人性化」，PoH 還根據(jù)平臺偏好和地理位置進(jìn)一步細(xì)分用戶群體。這一支柱不僅有助于用戶定位，還增強(qiáng)了對獲取用戶質(zhì)量和整個網(wǎng)絡(luò)的信任。

PoP 確定玩家對 KGeN 網(wǎng)絡(luò)的參與度以及他們玩過的游戲類型。它追蹤與留存、游戲模式、偏好和用戶習(xí)慣相關(guān)的指標(biāo)。這一支柱通過進(jìn)一步細(xì)分不同用戶類型來改進(jìn)定位，是發(fā)行商高度評價的另一組屬性。

PoS 表彰玩家的能力、競爭力、參與度和隨時間增長的成就。它從游戲內(nèi)成就、錦標(biāo)賽和生態(tài)活動中獲取數(shù)據(jù)，對玩家進(jìn)行排名。這一支柱突出了最活躍的玩家，并為他們提供社交資本。

PoC 識別用戶的貨幣化潛力。這可能來自直接購買、鏈上交易、鏈上歷史或凈資產(chǎn)。這不僅提高了定位和 UA 活動的效率，還展示了用戶增加價值的不同方式。除了早期活動（如游戲測試），PoC 最終將成為后 IDFA 時代發(fā)行商最有價值的數(shù)據(jù)集。

PoSN 映射用戶社交資料的規(guī)模，并在 KGeN 網(wǎng)絡(luò)內(nèi)建立他們的社交圖譜。這一支柱過濾掉非游戲數(shù)據(jù)，追蹤社交賬戶、部落活動和網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，以了解他們在游戲社區(qū)中的社交偏好、影響力和影響力。

PoG 引擎目前由超過 2.7 億個數(shù)據(jù)屬性組成，這些數(shù)據(jù)來自超過 1300 萬注冊賬戶和 440 萬 MAU。自 2024 年 1 月以來，PoH、PoP、PoS、PoC 和 PoSN 群體分別增長了約 214%、1320%、777%、384% 和 487%。特別是 PoP 和 PoS 相關(guān)數(shù)據(jù)的增長，突顯了生態(tài)參與度如何隨時間持續(xù)增加。

利用 PoG 引擎，KGeN 正在引領(lǐng)一種名為「有效客戶獲取成本」（eCAC）的替代 UA 框架。KGeN 不向簡單的展示或漏斗頂部安裝收費，而是僅向達(dá)到用戶漏斗中部或底部的活躍用戶收費。

例如，在與 Karate Combat 的活動中，KGeN 報告 eCAC 降低了近 40%，同時對漏斗頂部安裝不收取任何費用，漏斗底部轉(zhuǎn)化率為 5%。在與 Game7 的為期四周的任務(wù)活動中，KGeN 表示他們幫助引入了 5 萬名 PoH 驗證用戶，eCAC 比競爭對手低 55%。用戶注冊、錢包連接和頭像創(chuàng)建事件均免費，這意味著客戶僅需為完成至少四項任務(wù)并鑄造 SBT 的用戶付費（估計轉(zhuǎn)化率為 20%）。

PoH 和 PoP 群體特別有價值，因為這些數(shù)據(jù)點為商業(yè)客戶提供了相對較高的參與度投資回報率（ROI）。這對于利用金融激勵的 Web3 項目尤其重要，這些項目經(jīng)常受到不良行為者和機(jī)器人的困擾。然而，這些數(shù)據(jù)點并非完美無缺，甚至 KYC 也可能被操縱。

盡管如此，KGeN 能夠高度確定用戶質(zhì)量的能力為其合作伙伴帶來了巨大的附加值。正如我們將在報告中詳細(xì)解釋的那樣，廣告欺詐導(dǎo)致了約 840 億美元的數(shù)字廣告支出浪費。這也是自 2024 年 8 月以來，超過 60% 的 KGeN 合作伙伴成為回頭客的重要原因。

隨著時間的推移，對 KGeN 未來擴(kuò)展至關(guān)重要的增長飛輪將獲得動力。只要對正面的 PoG 評分有需求，KGeN Play 的參與度就會增加（這可以通過基于 PoG 評分的金融激勵進(jìn)一步加速）。這一活動將推動 PoG 引擎，增加屬性總數(shù)并豐富 KGeN 的用戶數(shù)據(jù)庫。隨后，更多的發(fā)行商將被吸引到生態(tài)系統(tǒng)中，增加 KGeN Play 和 KGeN Store 的產(chǎn)品種類，從而吸引更多用戶。

PoG 評分是 KGeN 商業(yè)模式的核心，也是其能夠為客戶提供具有競爭力的低成本 eCAC 的關(guān)鍵。一個關(guān)鍵問題是，推動這種用戶行為的激勵是什么？

只要激勵是金融性質(zhì)的，平臺無疑將顯示出有希望的結(jié)果。然而，這創(chuàng)造了外在的動機(jī)力量，決定了用戶如何與平臺及其合作伙伴互動。

外在動機(jī)的用戶不太可能繼續(xù)玩他們最初因為獎勵而吸引的游戲。此外，研究表明，為原本內(nèi)在獎勵的行為提供外在獎勵會降低內(nèi)在動機(jī)——這也被稱為過度合理化效應(yīng)。

內(nèi)在動機(jī)的用戶在他們喜歡的事物中尋找價值，例如社交互動、認(rèn)可和尊重、進(jìn)步和樂趣。如果隨著時間的推移，強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)能夠?qū)?PoG 評分的核心價值主張轉(zhuǎn)變?yōu)橹哺谏缃毁Y本和享受的東西，那么動機(jī)將逐漸變得內(nèi)在化，從而增加為合作伙伴發(fā)行商提供的潛在價值。

4.4 KGeN 代幣經(jīng)濟(jì)

KGeN 的經(jīng)濟(jì)將包含兩個核心資產(chǎn)：KCash 和 KGEN 代幣。KCash 已經(jīng)上線一段時間，主要作為獎勵貨幣的鏈下資產(chǎn)，但也可以直接用法幣購買。KCash 的主要用途是在 KStore 中，可用于購買應(yīng)用內(nèi)購買（IAP）、禮品卡或參加 VIP 錦標(biāo)賽和任務(wù)。

推動 KGeN 生態(tài)系統(tǒng)增長飛輪的是 KGEN 代幣。這是一個實用代幣，社區(qū)分配占比為 40%（其中 8% 在代幣生成事件（TGE）時解鎖），團(tuán)隊和投資者有四年的鎖定期?？偞鷰殴?yīng)量的 12.6% 將在 TGE 時解鎖，但這不包括與做市商或交易所鎖定的流通供應(yīng)量。

最近宣布，在 TGE 之前，KGeN 將利用 K-Points -> rKGEN 空投活動。rKGEN 分配基于用戶的 K-Points 總量、在 KGeN 上的時間和關(guān)聯(lián)性。一旦代幣上線，rKGEN 可以以 1:1 的比例轉(zhuǎn)換為 KGEN 代幣。然而，部分用戶將能夠在 TGE 之前開始質(zhì)押 rKGEN 以獲得額外的代幣收益。

K-Points -> rKGEN 空投模型優(yōu)先考慮透明度和清晰的溝通，以在 TGE 前最大化社區(qū)情緒和代幣分配。如果成功執(zhí)行，這可能有助于在啟動時建立勢頭并確保額外的 CEX 上市，但也伴隨著自身的風(fēng)險。

模糊的獎勵系統(tǒng)已被證明可以增加各種不同領(lǐng)域的參與度。純粹的點數(shù)空投活動雖然透明度較低，但在代幣空投分配方面為團(tuán)隊提供了更大的靈活性。這一設(shè)計概念引發(fā)了一個問題：TGE 后，KGeN Play 活動是否會利用 K-Points -> KGEN 獎勵系統(tǒng)，還是直接進(jìn)行代幣支付。

在啟動時，我們假設(shè) KGEN 代幣將主要用于激勵。然而，隨著時間的推移，隨著網(wǎng)絡(luò)的成熟，我們預(yù)計更多用戶會在 KGeN Store 中使用代幣，以享受比法幣購買更優(yōu)惠的折扣。

另一個潛在的代幣消耗形式可能是訂閱費。隨著用戶越來越依賴托管其聲譽評分、游戲成就和社交接觸點的網(wǎng)絡(luò)，KGeN 可能會決定限制免費用戶可用的任務(wù)數(shù)量。這將有效地限制網(wǎng)絡(luò)上的大部分收益潛力，并作為一種額外的機(jī)器人保護(hù)措施。

盡管如此，除非非金融獎勵對用戶具有顯著的內(nèi)在價值，否則許多人不會花費代幣，除非他們能夠?qū)崿F(xiàn)正的投資回報率。為了防止這成為一種通脹性消耗（即釋放的代幣多于移除的代幣），KGeN 應(yīng)提供第三方代幣、KCash 或 NFT。最終，最可持續(xù)的消耗是由內(nèi)部動機(jī)（如娛樂和社交資本）驅(qū)動的消耗。

除了直接的代幣消耗外，還將有代幣質(zhì)押。除了那些尋求簡單質(zhì)押收益的用戶外，部落首領(lǐng)可以質(zhì)押代幣以增加其成員上限并獲得額外的平臺工具。發(fā)行商也可以參與分層質(zhì)押計劃，以在其 UA 活動中獲得更多免費的漏斗頂部用戶——我們預(yù)計，如果平臺繼續(xù)保持當(dāng)前的增長軌跡，這一功能將受到越來越多的關(guān)注。

典型的代幣質(zhì)押是一種通脹模型，最終會稀釋代幣供應(yīng)以換取延遲拋售壓力。盡管有潛在的短期好處，但很高興看到 KGeN 為部落首領(lǐng)和發(fā)行商利用非通脹性質(zhì)押激勵。

4.5 預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)

KGeN 預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)是一個由許可節(jié)點組成的分布式網(wǎng)絡(luò)，將共同構(gòu)成 PoG 引擎的骨干。每個預(yù)言機(jī)的任務(wù)是存儲 PoG 數(shù)據(jù)、計算 PoG 評分（并共同驗證其準(zhǔn)確性），并將這些評分提交到 Aptos 區(qū)塊鏈進(jìn)行結(jié)算。作為提供此服務(wù)的回報，預(yù)言機(jī)運營商將根據(jù)收入預(yù)測獲得固定的 KGEN 代幣收益，以及與投資于預(yù)言機(jī)的金額相關(guān)的穩(wěn)定幣收益。

預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)最終將一個通常以中心化方式進(jìn)行的流程去中心化。這將是一個漸進(jìn)的過程，預(yù)計至少需要三年時間。在第一階段，預(yù)言機(jī)將主要從中心化服務(wù)器檢索 PoG 數(shù)據(jù)，并參與計算、驗證和結(jié)算——PoG 數(shù)據(jù)的去中心化存儲將在第二階段開始。

預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)的另一個核心組件是預(yù)言機(jī)密鑰。密鑰是參與網(wǎng)絡(luò)所需的 NFT。授權(quán)預(yù)言機(jī)運營商在其預(yù)言機(jī)許可證上花費的越多，他們獲得的密鑰就越多。KGeN 還表示，未來可能會向公眾提供額外的密鑰銷售。

預(yù)言機(jī)密鑰將保持賬戶鎖定，直到網(wǎng)絡(luò)過渡到第二階段，屆時它們將可交易，密鑰持有者可以將其密鑰委托給預(yù)言機(jī)運營商。密鑰委托類似于典型的質(zhì)押機(jī)制，臨時鎖定密鑰 NFT 以換取來自密鑰獎勵池的 KGEN 代幣收益。

預(yù)言機(jī)在密鑰獎勵池中的權(quán)重基于三個變量計算：質(zhì)押到預(yù)言機(jī)的密鑰數(shù)量、協(xié)議的基本獎勵和預(yù)言機(jī)的性能。性能僅在 KGeN 過渡到第二階段時相關(guān)，具體計算方法尚未確定?；惊剟罨谂欧帕浚钦w網(wǎng)絡(luò)健康狀況的指標(biāo)。盡管具體細(xì)節(jié)尚未確認(rèn)，但目標(biāo)是隨著網(wǎng)絡(luò)價值的增長，所有預(yù)言機(jī)的基本獎勵都會增加。

預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)結(jié)合了節(jié)點和委托權(quán)益證明（DPoS）框架的各個方面，以去中心化 PoG 引擎。在完全中心化的框架下，KGeN 的中心化數(shù)據(jù)中心代表了數(shù)據(jù)損壞或刪除的單點故障。此外，核心利益相關(guān)者（即玩家和發(fā)行商）持有一些信任假設(shè)，即這些 PoG 評分未被操縱。

在這種情況下，去中心化的好處對用戶來說是相當(dāng)主觀的。在某些圈子里，可能很難找到一個玩家會積極抱怨他們的 Xbox Gamerscore 或 Steam 賬戶的中心化性質(zhì)。同樣，發(fā)行商主要關(guān)注的是可擴(kuò)展的 UA，而不是去中心化。

然而，這忽略了代幣模型可以幫助實現(xiàn)的潛在網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和一致的激勵。通過為利益相關(guān)者提供從 KGeN 增長中受益的途徑，您可以創(chuàng)建支持該項目的品牌倡導(dǎo)者。假設(shè) KGeN 的增長飛輪轉(zhuǎn)化為積極的代幣價格行動，更多的利益相關(guān)者將被吸引到生態(tài)系統(tǒng)中，從而進(jìn)一步加速網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

5. 競爭格局

KGeN 并非唯一一家懷揣這一雄心的公司。正如我們之前討論的，發(fā)行被許多人視為當(dāng)前游戲行業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)之一。無論是以盈利方式擴(kuò)大用戶獲?。║A）活動，還是通過提升玩家流動性來優(yōu)化核心參與度指標(biāo)，多個業(yè)內(nèi)參與者正在以不同程度的成功應(yīng)對這些問題。

接下來，我們將重點分析在 Web2 和 Web3 市場運營的一些企業(yè)，對其商業(yè)模式進(jìn)行對比，挖掘潛在機(jī)遇，并強(qiáng)調(diào)一些關(guān)鍵考量因素。

5.1 廣告技術(shù)之王：過去與現(xiàn)在

在 Web2 市場，有兩個典型案例與 KGeN 當(dāng)前的商業(yè)模式存在諸多協(xié)同效應(yīng)，同時也揭示了未來增長的關(guān)鍵機(jī)遇。第一個是 Facebook，其核心競爭力在于對用戶畫像和行為分析的深度挖掘。第二個是 Applovin，這是一家深耕廣告技術(shù)的企業(yè)，橫跨移動廣告生態(tài)，憑借其強(qiáng)大的 AI 賦能工具，在移動用戶獲?。║A）領(lǐng)域搶占了可觀的市場份額。

Facebook:

在嘗試了多種廣告形式后，F(xiàn)acebook 在網(wǎng)頁游戲時代的尾聲及移動端崛起的過程中找到了自己的立足點。

King（《Candy Crush Saga》）、Playtika（《Solotomania》）和 Zynga（《Farmville》）等公司在 Facebook 網(wǎng)頁端成功打造游戲后，開始尋求突破自然流量的增長方式。這些游戲公司對 Facebook 廣告的投入達(dá)到了前所未有的水平，以至于在 2011 年上半年，Zynga 貢獻(xiàn)了 Facebook 12% 的收入。

2013 至 2016 年間，F(xiàn)acebook 逐步將重心轉(zhuǎn)向移動廣告，并在 2014 年占據(jù)了近 30% 的移動廣告市場份額，而兩年前這一數(shù)據(jù)仍為 0%，一躍成為僅次于 Google 的行業(yè)第二。

Facebook 廣告業(yè)務(wù)的成功在于對用戶行為、游戲參與度及消費模式的精準(zhǔn)追蹤，以優(yōu)化投放和廣告分發(fā)。平臺的核心價值在于能夠識別并精準(zhǔn)觸達(dá)高價值用戶——即那些有更高游戲參與度和付費意愿的玩家，而開發(fā)者也愿意為這種定向投放支付更高的價格。

Facebook 通過與游戲的 SDK 集成，進(jìn)一步強(qiáng)化了這種能力，使其能夠追蹤安裝后的用戶行為，并優(yōu)化 ROAS（廣告支出回報率）等下游指標(biāo)。此外，F(xiàn)acebook 的社交功能也為游戲開發(fā)者提供了額外的自然增長渠道。

某種程度上，KGeN 采用了與 Facebook 相似的策略，即以玩家數(shù)據(jù)為核心價值。然而，F(xiàn)acebook 的目標(biāo)用戶主要集中在輕度游戲領(lǐng)域，覆蓋數(shù)億用戶，而 KGeN 更專注于中度和重度游戲品類，且其用戶群體完全以游戲玩家為主。

為了進(jìn)一步鞏固自己作為去中心化 Facebook 廣告網(wǎng)絡(luò)的定位，KGeN 可以加大對平自身產(chǎn)品社交功能的投入（他們計劃逐步推出新的消息和錦標(biāo)賽功能）。這不僅能幫助 KGeN 收集更多關(guān)于用戶旅程、偏好和行為的數(shù)據(jù)，還能為開發(fā)者提供額外的分發(fā)渠道。

Applovin:

Applovin 是一家高度成熟的廣告技術(shù)平臺，其商業(yè)模式依賴于優(yōu)化廣告投放和提升投放效果，同時利用其供應(yīng)方平臺（SSP）數(shù)據(jù)進(jìn)行定價分析。公司在移動廣告市場的兩個端口均有布局：

其供應(yīng)方平臺（SSP）MAX 通過收購 MoPub、Machine Zone 以及自有游戲工作室 Lion Studios，積累了海量數(shù)據(jù)，幫助開發(fā)者以最優(yōu)價格出售廣告庫存。

其需求方平臺（DSP）AppDiscovery 則幫助廣告主根據(jù)用戶獲?。║A）目標(biāo)和成本指標(biāo)購買廣告庫存。

在 Apple 推出 App Tracking Transparency（ATT）隱私政策后，傳統(tǒng)的用戶級追蹤模式受到了沖擊，而 Applovin 依靠其端到端的數(shù)據(jù)整合優(yōu)勢，能夠在合規(guī)范圍內(nèi)為開發(fā)者提供用戶估值，從而維持廣告投放的精準(zhǔn)度。

Applovin 生態(tài)系統(tǒng)的核心是其機(jī)器學(xué)習(xí)引擎 AXON，該引擎結(jié)合移動應(yīng)用用戶行為數(shù)據(jù)與平臺競價數(shù)據(jù)，預(yù)測用戶最有可能下載和參與的應(yīng)用。

這種雙向數(shù)據(jù)流模式賦予 Applovin 競爭優(yōu)勢，使其既能獲取廣告需求方的數(shù)據(jù)，也能掌握供應(yīng)方的市場動態(tài)和定價信息，從而提供行業(yè)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)洞察和廣告優(yōu)化能力。

不可否認(rèn)，Applovin 的廣告技術(shù)平臺在成熟度和可擴(kuò)展性方面都遠(yuǎn)超 KGeN。然而，與 Applovin 類似，KGeN 也有機(jī)會通過直接與合作伙伴合作，推動他們集成自有 SDK，或者將游戲數(shù)據(jù)庫回流至 PoG 引擎。

這不僅能極大豐富 PoG 數(shù)據(jù)庫，還能提升投放跟蹤能力。同時，這套更完善的數(shù)據(jù)體系也將為 KGeN 最新推出的 POG-E LLM（基于 KGeN 自有數(shù)據(jù)訓(xùn)練的增強(qiáng)型大模型）提供支持，使其能夠像 AXON 一樣，為更容易轉(zhuǎn)化為付費用戶的玩家推薦更匹配的任務(wù)。

Mystplay:

Mystplay 是 Web2 領(lǐng)域增長最快的獎勵式 UA 平臺之一。其核心產(chǎn)品是一款獨立的游戲發(fā)現(xiàn)應(yīng)用，用戶可以通過在平臺上試玩游戲獲取積分，積分可兌換成禮品卡。

獎勵式 UA 平臺在游戲行業(yè)正快速崛起，68% 的開發(fā)者認(rèn)為，相較于其他 UA 渠道，獎勵式營銷帶來了更高的 ROAS。這類平臺普遍聲稱，其獲取的用戶在留存和收入方面表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平。例如，Mystplay 的部分案例顯示，其獎勵用戶在 7 日留存率或 ROAS 方面可提高 20%-50%。目前，其他知名的獎勵式 UA 平臺包括 Adjoe、Almedia（Freecash）、Tapjoy、MyAppFree（MAF）等。

Mystplay 的獨特優(yōu)勢在于豐富的社交功能（如聊天、每周競賽和排行榜）以及其 AI 驅(qū)動的推薦引擎，能夠匹配玩家與最適合他們的游戲，提高用戶的粘性和游戲時長。Mystplay 采取以質(zhì)量為主導(dǎo)的 UA 策略，使其在過去 24 個月內(nèi)實現(xiàn)了快速增長。

截至 2022 年，Mystplay 擁有約 1600 萬注冊用戶，2023 年的月活躍用戶（MAU）超過 200 萬，合作游戲數(shù)量超過 400 款，且經(jīng)常被評為安卓端表現(xiàn)最優(yōu)的 10 大發(fā)行平臺之一。其年收入預(yù)計在 5500 萬美元左右，團(tuán)隊規(guī)模在過去一年增長了約 43%，并在四年內(nèi)實現(xiàn)了 445% 的增長，成功入選 2024 年德勤科技高成長 50 強(qiáng)（Tech Fast 50）。

表面上看，Mystplay 與 KGeN 的價值主張非常相似。然而，Mystplay 主要面向歐美一級市場，且受限于缺乏全球通用的區(qū)塊鏈支付渠道，不得不采取「質(zhì)量優(yōu)先于數(shù)量」的策略。因此，Mystplay 依托 AI 進(jìn)行精準(zhǔn)匹配，以提高轉(zhuǎn)化率和留存率，而這正是 KGeN 可以借鑒的重要方向。

5.2 Web3 競爭格局:

在 Web3 市場，競爭對手主要可分為兩類：發(fā)行商生態(tài)系統(tǒng)和任務(wù)平臺。兩者的終極目標(biāo)都是通過合作項目推動用戶增長。

Web3 發(fā)行商生態(tài)系統(tǒng):

發(fā)行商生態(tài)系統(tǒng)通常通過以下幾種方式為合作伙伴提供 Web3 用戶獲?。║A）優(yōu)化支持：提供可用于 UA 支出的代幣補助、利用生態(tài)系統(tǒng)代幣通脹進(jìn)行 UA 激勵等。部分采用這些模式的代表性生態(tài)系統(tǒng)包括 Ronin、Immutable、Xai 和 Catizens，其完全稀釋估值（FDV）分別為 16.5 億美元、23.4 億美元、2.882 億美元和 2.616 億美元。

由于一些根本性的區(qū)別，發(fā)行商生態(tài)系統(tǒng)與 KGeN 之間并非直接競爭關(guān)系。發(fā)行商生態(tài)系統(tǒng)的盈利模式主要基于開發(fā)者活動的費用結(jié)構(gòu)，而 KGeN 的核心在于「掌控」用戶旅程，且能夠在不同公鏈及游戲之間自由運作。這種無關(guān)性使 KGeN 能夠避免陷入零和的獨占協(xié)議競爭，從而擴(kuò)大其總可用市場（TAM）。

然而，如 Applovin 章節(jié)所述，KGeN 目前在用戶抵達(dá)目標(biāo)位置（游戲或應(yīng)用內(nèi)部）后往往無法獲取許多關(guān)鍵數(shù)據(jù)點。而 Ronin 等發(fā)行商生態(tài)系統(tǒng)由于掌握端到端的用戶數(shù)據(jù)（特別是鏈上數(shù)據(jù)和錢包畫像），在用戶行為可見性上具有更大優(yōu)勢。此外，發(fā)行商生態(tài)系統(tǒng)通過為應(yīng)用提供資金及基礎(chǔ)設(shè)施支持，進(jìn)一步加深了其競爭壁壘。

任務(wù)平臺:

獎勵任務(wù)廣泛被 Web3 項目應(yīng)用于各個領(lǐng)域，以提高市場認(rèn)知度并向利益相關(guān)方分發(fā)資產(chǎn)。對于希望通過 UA 激勵加速增長、通過獎勵機(jī)制提升用戶留存率、并最大化協(xié)議活躍度的游戲項目來說，這一點尤為明顯。

任務(wù)平臺的核心優(yōu)勢在于，它們能夠聚合來自多個項目的任務(wù)，為用戶提供一站式任務(wù)參與體驗，同時讓發(fā)行商觸及更廣泛的受眾群體。

目前，KGeN 同樣是是一個任務(wù)發(fā)現(xiàn)平臺，與其他 Web3 任務(wù)平臺競爭用戶注意力。其在印度和巴西的強(qiáng)大社區(qū)基礎(chǔ)，為其在這些市場贏得了先發(fā)優(yōu)勢。然而，這并不能保證其未來的持續(xù)成功。以下分析將深入探討區(qū)塊鏈驅(qū)動的任務(wù)平臺的成功要素，并評估 KGeN 現(xiàn)有模式的優(yōu)勢和劣勢。

5.3 競爭分析

從本質(zhì)上講，所有任務(wù)平臺都提供「任務(wù)賺?。╭uest-to-earn）」服務(wù)，它們的區(qū)別主要體現(xiàn)在規(guī)模及為發(fā)行商帶來價值驅(qū)動型結(jié)果的能力。

市場對高質(zhì)量 UA 結(jié)果的需求前所未有地增長。隨著流量分發(fā)變得越來越具有挑戰(zhàn)性，每年都有大量 UA 預(yù)算被浪費在低質(zhì)量互動上。據(jù)統(tǒng)計，僅 2023 年，數(shù)字廣告因機(jī)器人流量（bot traffic）導(dǎo)致的浪費支出就高達(dá) 840 億美元。

雖然在自有廣告庫存（SRN）平臺（如 TikTok、Snapchat 和 Instagram）上，欺詐問題較少，但在使用「最后點擊歸因（last-click attribution）」的大規(guī)模 UA 投放中，始終存在惡意行為者。一些行業(yè)領(lǐng)先者（如 Applovin）已經(jīng)通過與第三方反欺詐技術(shù)解決方案合作，嘗試減少來自游戲玩家和發(fā)行商的批評。然而，使用程序化廣告的發(fā)行商和廣告商仍然需要對廣告平臺建立信任。

對于 KGeN 而言，其 PoG 引擎（尤其是 PoH 和 PoP 評分）構(gòu)成了該平臺在高機(jī)器人流量市場中的關(guān)鍵競爭優(yōu)勢。通過逐步去中心化 PoG 引擎，KGeN 試圖減少剩余的信任假設(shè)。市場對這些可驗證的高互動用戶需求旺盛，這一點可以從 KGeN 持續(xù)增長的收入及高比例的回購客戶中得到驗證。

話雖如此，在衡量 UA 活動的成功與否時，僅僅考察有效客戶獲取成本（eCAC）并不足夠。KGeN 需要有效變現(xiàn)用戶，獲取用戶旅程中的更多數(shù)據(jù)（尤其是 PoC 相關(guān)數(shù)據(jù)），并利用這些數(shù)據(jù)為合作伙伴提供精準(zhǔn)的定向投放和優(yōu)化，以確保盈利能力。

在考察 Web3 任務(wù)平臺如何在規(guī)模化競爭中勝出的關(guān)鍵因素時，我們可以做出以下假設(shè)：

只要切換成本較低且平臺間的經(jīng)濟(jì)激勵充足，同一批用戶就會嘗試在所有平臺上參與任務(wù)。

當(dāng)時間成為主要限制因素時，用戶會將精力投入到 ROI 最高的活動中。

基于這一假設(shè)，并排除 Web3 領(lǐng)域的周期性敘事波動，我們可以用兩個關(guān)鍵指標(biāo)來衡量 Web3 任務(wù)平臺的規(guī)?；偁幜坝脩袅舸婺芰Γ嚎倽撛讵剟睿═PR）與平臺鎖定價值（LPV）。

TPR（Total Potential Rewards）指的是用戶在平臺生命周期內(nèi)可獲取的全部財務(wù)獎勵總額。TPR 主要受代幣經(jīng)濟(jì)模型（如分配比例、通脹機(jī)制等）、可用激勵機(jī)制數(shù)量、現(xiàn)金獎勵與代幣獎勵的占比、任務(wù)獎勵的頻率等因素影響，同時也受到一些外部因素的制約，例如代幣價格和流動性。

LPV（Locked Platform Value）衡量的是協(xié)議對用戶的「掌控」程度以及用戶質(zhì)量的認(rèn)知水平。影響 LPV 的因素包括關(guān)聯(lián)錢包中新錢包與高資產(chǎn)錢包的比例、用戶忠誠度、基于信譽的獎勵體系（更傾向于長期活躍用戶）、鏈上與鏈下的交易歷史，以及協(xié)議持有的用戶數(shù)據(jù)（這也會反哺 TPR，因為更精準(zhǔn)的用戶數(shù)據(jù)能夠提高協(xié)議的廣告收入，從而進(jìn)一步增強(qiáng)用戶獎勵池）。

在 TPR 方面，我們可以假設(shè)，在不存在壟斷定價權(quán)的情況下，隨著時間推移，不同平臺之間的 UA 激勵獎勵將會逐步趨于平衡。

在 LPV 方面，對于廣告商而言，最具價值的平臺是那些擁有最大規(guī)模用戶群的平臺，以及那些掌握最深層次用戶數(shù)據(jù)（提升定向投放和變現(xiàn)能力）的平臺。

KGeN 目前在所有任務(wù)平臺中擁有最多的注冊賬戶數(shù)量，以及最高的 30 天獨立活躍錢包數(shù)。此外，如前所述，PoH（Proof of Humanity）和 PoP（Proof of Participation）是許多其他平臺所缺乏的重要衡量指標(biāo)。這兩個因素使 KGeN 在 LPV 維度上具有顯著競爭優(yōu)勢，并且這一優(yōu)勢將隨著 PoC（Proof of Contribution）數(shù)據(jù)的完善而持續(xù)擴(kuò)大。

相比之下，TPR 方面的對比則不那么直觀。其中一個核心因素是任何時間點上的活躍任務(wù)數(shù)量以及新任務(wù)的上線頻率。某些平臺可能會通過不可持續(xù)的高通脹代幣發(fā)放來提升這些數(shù)據(jù)，但在此假設(shè)所有獎勵均以 USD 計算，以便進(jìn)行更客觀的比較。

正如前文所述，KGeN 在總注冊賬戶數(shù)和月活躍用戶數(shù)（MAU）方面均處于領(lǐng)先地位，這兩個指標(biāo)均是發(fā)行商判斷市場需求的重要參考點。此外，KGeN 官方表示，該公司從未對 KGeN Play 上的任何 UA 活動提供資助，因此可以推測，市場對其服務(wù)的需求至少與 Web3 競品相當(dāng)，甚至可能更高。

TGE（代幣生成事件）后，影響 TPR 的其他關(guān)鍵因素還包括代幣價格、代幣獎勵發(fā)放機(jī)制和整體獎勵分配情況。后兩者的具體發(fā)行率暫無法預(yù)測，但值得注意的是，KGeN 的社區(qū)獎勵分配比例高達(dá) 40%，已處于行業(yè)獎勵分配的高位區(qū)間。

關(guān)于代幣價格，假設(shè)單個任務(wù)的獎勵保持不變，為了在市場競爭中占據(jù)一席之地，KGeN 代幣的市值在上線時至少需要達(dá)到 $1.4 億，以便與 Zentry（$1.38 億市值）和 YGG（$1.32 億市值）保持競爭力。從 FDV（完全稀釋估值）來看，當(dāng)前最具價值的任務(wù)平臺是 Carv，超過 $6 億（盡管 Carv 似乎正在從任務(wù)平臺向多鏈數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施提供商轉(zhuǎn)型）。

為了在 Web3 和 Web2 市場上具備全球競爭力，KGeN 需要繼續(xù)在 全球南方市場 擴(kuò)張，以達(dá)到與 Applovin 等巨頭相當(dāng)?shù)氖袌龈采w率。同時，KGeN 需要在這一規(guī)模下維持 eCAC 成本優(yōu)勢，并通過 PoC（Proof of Contribution）等屬性證明這些用戶具備可變現(xiàn)的價值。

6. 未來機(jī)遇

KGeN 已建立起強(qiáng)勁的核心增長飛輪，但當(dāng)前仍較大程度依賴用戶獲取階段的外部激勵。然而，隨著網(wǎng)絡(luò)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，KGeN 有機(jī)會演變成為 Web3 生態(tài)的重要分發(fā)層 (Distribution Layer)，超越初期的財務(wù)激勵，真正釋放網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的巨大潛力。

外部激勵（如獎勵機(jī)制）不僅可用于初始增長，還能有效引導(dǎo)用戶培養(yǎng)新技能或獲取新知識，逐步轉(zhuǎn)化為用戶的內(nèi)在驅(qū)動力。為此，KGeN 在未來擴(kuò)張階段，應(yīng)策略性地利用外部獎勵，引導(dǎo)用戶參與如好友邀請、市場推廣、用戶反饋、社區(qū)治理、漏洞賞金計劃等非主動任務(wù)。同時，平臺應(yīng)避免可預(yù)測的固定財務(wù)回報（ROI），優(yōu)先采用游戲內(nèi)物品、特權(quán)、社交權(quán)益或其他非貨幣獎勵方式，提升用戶粘性和社區(qū)忠誠度。

更重要的是，KGeN 有機(jī)會通過鏈上交易和行為數(shù)據(jù)大幅提升 PoC（Proof of Consumption）維度的數(shù)據(jù)價值，將用戶錢包活動與用戶行為、消費偏好、社交互動等數(shù)據(jù)相結(jié)合，構(gòu)建獨特、深入且可廣泛應(yīng)用的數(shù)據(jù)生態(tài)系統(tǒng)。這種數(shù)據(jù)驅(qū)動的能力將顯著超越傳統(tǒng) Web2 UA 平臺，提供前所未有的用戶行為洞察，進(jìn)而優(yōu)化廣告投放與用戶價值挖掘。

隨著 PoG（Proof of Gamer）引擎的成熟，它將逐步發(fā)展為 Web3 的標(biāo)準(zhǔn)化信譽與身份系統(tǒng)。作為可組合的信譽層，PoG 將被更多項目廣泛采用，不僅能支持游戲發(fā)行商上線更多 SKU 并擴(kuò)大鏈上交易規(guī)模，更能成為包括去中心化金融（DeFi）、電競賽事、社區(qū)治理、AI 模型訓(xùn)練等多個應(yīng)用場景的底層基礎(chǔ)設(shè)施。這種跨項目的廣泛采用將進(jìn)一步增強(qiáng) KGeN 網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，形成不可逆轉(zhuǎn)的市場領(lǐng)先優(yōu)勢。

與此同時，KGeN 應(yīng)實施靈活的激勵和變現(xiàn)機(jī)制，通過模糊獎勵與設(shè)定收益支付門檻，有效減少套利行為，優(yōu)化用戶結(jié)構(gòu)，培育高價值用戶群。這將推動網(wǎng)絡(luò)的健康增長，進(jìn)一步鞏固 KGeN 在 Web3 生態(tài)中的戰(zhàn)略地位。

數(shù)據(jù)能力是 KGeN 的核心競爭優(yōu)勢。網(wǎng)絡(luò)不僅在初期提供優(yōu)質(zhì)玩家池（如黃金用戶群），還能在規(guī)模擴(kuò)張階段，通過構(gòu)建雙向數(shù)據(jù)流完善歸因模型，并通過 AI 技術(shù)進(jìn)行實時優(yōu)化。未來，KGeN 應(yīng)快速發(fā)展廣告商與發(fā)行商的數(shù)據(jù)共享機(jī)制，構(gòu)建高度差異化的 AI 數(shù)據(jù)工具，如個性化推薦引擎、實時用戶匹配算法和動態(tài)優(yōu)化工具。這將建立起難以復(fù)制的數(shù)據(jù)壁壘，強(qiáng)化游戲網(wǎng)絡(luò)在全球南方和其他新興市場的競爭優(yōu)勢。

7. 結(jié)論

KGeN 已成為 Web3 最大的游戲網(wǎng)絡(luò)之一，掌握超過 2.7 億條數(shù)據(jù)屬性，覆蓋逾 1300 萬注冊賬戶。憑借其獨特的增長飛輪，KGeN 不僅有效降低發(fā)行商的 eCAC 成本，更顯著提高用戶的長期價值。

KGeN 在全球南方市場的先發(fā)布局，使其擁有顯著的市場優(yōu)勢和戰(zhàn)略縱深，440 萬 MAU 的活躍用戶群與完善的社區(qū)運營能力使 KGeN 成為進(jìn)入新興市場的理想合作伙伴和首選 Web3 UA 分發(fā)網(wǎng)絡(luò)（Distribution Layer）。

作為可組合的信譽層（Reputation Layer），PoG 引擎已成功用于生成用戶的鏈上信譽評分并獲得廣泛認(rèn)可，其去中心化設(shè)計增強(qiáng)了網(wǎng)絡(luò)的信任度和韌性，降低操控風(fēng)險。未來，KGeN 將進(jìn)一步擴(kuò)大 PoG 引擎的應(yīng)用范圍，構(gòu)建更深層次的數(shù)據(jù)生態(tài)，支持各類場景包括精準(zhǔn) UA 優(yōu)化、用戶信譽評估、AI 大模型數(shù)據(jù)訓(xùn)練等。

展望未來，KGeN 致力于成為 Web3 生態(tài)的核心分發(fā)網(wǎng)絡(luò) (Distribution Layer)，持續(xù)提升變現(xiàn)能力、完善 ROAS 計算體系，并加速 AI 和數(shù)據(jù)工具的開發(fā)應(yīng)用，穩(wěn)固自身在下一代互聯(lián)網(wǎng)時代的戰(zhàn)略地位。

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