重構(gòu)鏈上敘事：Base 生態(tài)在講什么新故事？

自 2025 年 5 月底以來，Base 生態(tài)迎來了前所未有的爆發(fā)期。用戶日活躍地址、總鎖倉價值（TVL）以及日均交易數(shù)量均呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭。這一現(xiàn)象的背后，是 Base 生態(tài)中多個熱門敘事輪番炒作，成功吸引了市場的廣泛關(guān)注。從宏觀視角來看，Circle 上市引發(fā)的全球股市穩(wěn)定幣概念樂觀情緒，尤其是在監(jiān)管環(huán)境可能改善的背景下，Base 有望成為傳統(tǒng)機構(gòu)青睞的選擇。

活躍用戶激增：活躍地址數(shù)量呈指數(shù)級攀升，近日一度創(chuàng)下歷史新高，達到 360 萬。這一增長反映了 Base 生態(tài)的強大吸引力和用戶粘性。

TVL 快速攀升：Base 的總鎖倉價值在 5 月份從 28 億美元飆升至近 40 億美元，重回 2024 年牛市巔峰水平。這一數(shù)據(jù)充分證明了市場對 Base 生態(tài)的信心和資金投入意愿。

鏈上交易活躍：5 月份以來，Base 的日均交易筆數(shù)接近 900 萬次，同樣創(chuàng)下 2024 年牛市以來的最高紀錄。高頻交易活動不僅體現(xiàn)了市場的活躍度，也預示著 Base 生態(tài)的成熟和穩(wěn)定。

在 Base 生態(tài)的眾多熱點項目中，Virtual 無疑是近期最受矚目的明星。憑借創(chuàng)新的打新機制，Virtual 迅速吸引了大量資金和用戶參與，成為當前 Base 生態(tài)打新敘事的核心代表。自 4 月中旬的 0.5 美元起步，VIRTUAL 的價格一路飆升，在 6 月初達到 2.5 美元的高點，漲幅高達 400%。Virtual 的打新機制具有四大核心優(yōu)勢：

極低融資價格：每個新項目以 42,425 枚 virtual（約合 22.4 萬美元）市值募資，為用戶提供了極具吸引力的參與機會。項目開盤后潛在的獲利空間巨大，吸引了眾多投機者和投資者。

代幣線性解鎖：與 PumpFun 上的 MEME 不同，Virtual 的打新項目并非開盤后全部解鎖，而是像 VC 幣一樣采用透明的代幣經(jīng)濟模型分批次解鎖。這一設計既保證了項目的長期發(fā)展，也避免了早期用戶集中拋售的風險。

打新風險低：用戶參與打新的項目如果最終未能募集成功，資金將全額退回。此外，Virtual 每天僅發(fā)布幾個新項目，因此在項目質(zhì)量上也要普遍高于 MEME，進一步降低了用戶的參與風險。

減少項目方 Rug 概率：Virtual 設定 1% 的手續(xù)費，其中 70% 返還項目方。這一激勵模式促使項目方更加注重提升交易活躍度而非短期套現(xiàn)，形成了良性的生態(tài)閉環(huán)。

然而，隨著平臺熱度持續(xù)攀升，早期用戶頻繁通過打新開盤即賣的策略獲取短期高額收益，給新項目帶來了巨大的拋壓，破壞了整體生態(tài)的穩(wěn)定性。為此，Virtual 于 6 月中旬推出「綠鎖機制」，對打新用戶設置強制鎖倉期，期間不得出售所獲代幣，違者將被暫停積分累積。這一機制雖然有助于抑制早期拋售、延長項目生命周期，但也顯著改變了原有的投機邏輯。用戶獲利周期被迫拉長，資金效率下降，市場熱情出現(xiàn)階段性退潮。Virtual 的價格在 6 月中旬進入下行通道，自高點回落至 1.69 美元，跌幅超過 37%。

Kaito 作為「信息金融（InfoFi）」賽道的龍頭項目，自 5 月份以來表現(xiàn)同樣亮眼。其價格從 0.79 美元一路上漲至 2.41 美元的高點，增長近 205%。Kaito 的機制亮點在于其 Yaps 模塊，通過將用戶在 X 發(fā)布的內(nèi)容「注意力代幣化」，激勵用戶圍繞熱門項目（如 Berachain、Monad、Initia 等）創(chuàng)作高質(zhì)量內(nèi)容，從而構(gòu)建出以內(nèi)容驅(qū)動影響力的 Web3 傳播機制。這一機制極大地調(diào)動了社區(qū)參與度，配合每周空投與排行榜獎勵，使用戶既能「發(fā)聲」也能「變現(xiàn)」，同時吸引大量內(nèi)容創(chuàng)作者和意見領袖入駐，有效帶動了 Base 上社交和敘事類內(nèi)容的繁榮。

此外，Kaito 推出了基于積分排名的 Yapper Launchpad 系統(tǒng)和 AI 驅(qū)動的信息網(wǎng)絡 Kaito Connect，實現(xiàn)了內(nèi)容貢獻、積分分配、項目篩選三者的協(xié)同閉環(huán)。用戶不僅可通過 Yaps 獲取空投資格和平臺治理權(quán)，還能參與項目榜單票選和優(yōu)質(zhì)內(nèi)容激勵，形成獨特的「邊創(chuàng)作邊投資」邏輯。Kaito Connect 則提供了一個人人可參與的開放式 InfoFi 網(wǎng)絡，讓普通用戶也能因信息貢獻獲得應有回報。這種以內(nèi)容為價值錨點的模式，為 Base 帶來了區(qū)別于傳統(tǒng) DeFi 的新敘事，在社交與金融融合賽道中打開了新的想象空間。

2025 年 6 月，美國參議院通過了 GENIUS 穩(wěn)定幣法案，為美元穩(wěn)定幣建立了立法框架。該法案的通過標志著監(jiān)管層首次以法律形式肯定了數(shù)字資產(chǎn)的合規(guī)地位。在這一監(jiān)管背景下，Coinbase 作為美國合規(guī)的交易平臺，開始了其三大布局，旨在將 Base 鏈打造成為合規(guī)鏈上金融基礎設施的重要組成部分。

第一步，打通合規(guī)資產(chǎn)入鏈通道——將 Coinbase 賬戶余額引入 Base 鏈。Coinbase 近期正在推動其中心化交易平臺與 Base 鏈深度整合，目前已推出 Coinbase 驗證池（Verified Pools）功能，KYC 用戶可直接使用 Coinbase 賬戶余額與 Base 上 DApp 進行交互，無需繁瑣的錢包切換與鏈上轉(zhuǎn)賬流程。目前已宣布 Uniswap 和 Aerodrome 作為其鏈上交易的 DEX 平臺。雖然該功能尚處于早期階段，但這一方向與當前多家加中心化交易平臺推動鏈上鏈下融合的趨勢高度一致。

第二步，與傳統(tǒng)金融機構(gòu)共建合規(guī)穩(wěn)定幣體系：推動法幣資金上鏈。在鏈上入口打通的基礎上，Coinbase 進一步攜手摩根大通等華爾街金融巨頭，在 Base 鏈上試點發(fā)行「合規(guī)穩(wěn)定幣」與「存款代幣」（如 JPMD）。這類資產(chǎn)直接由受監(jiān)管銀行托管，具有利息收益、法律保障與銀行保險等傳統(tǒng)金融屬性，遠超一般加密穩(wěn)定幣的信任基礎。此舉意味著，不僅美元可上鏈流通，連傳統(tǒng)金融系統(tǒng)中的核心資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也將數(shù)字化遷移，Base 因此演化為傳統(tǒng)金融的鏈上承載層。

第三步，構(gòu)建多元生態(tài)場景——激活鏈上美元的使用需求。為了增強鏈上美元的實際使用場景，Coinbase 同步推動 Base 生態(tài)的多元化建設，涵蓋多個維度：

鏈上美股交易：正在像 SEC 申請美股上鏈權(quán)限，計劃推出代幣化股票產(chǎn)品，允許用戶在鏈上交易蘋果、特斯拉等美股，打破傳統(tǒng)證券市場的地域限制。

與 Circle 進行生態(tài)聯(lián)動：Circle Payments Network（CPN）的推出為 USDC 提供了更強的清算基礎設施，作為 Base 生態(tài)中最大的穩(wěn)定幣之一，能使得 Base 上的 DeFi、RWA 或跨境支付項目直接接入全球穩(wěn)定幣支付通道，助力 Base 成為合規(guī)鏈上金融基礎設施的重要組成部分。

全球加密支付：與 Shopify、Stripe 合作，將 USDC 等穩(wěn)定幣嵌入電商結(jié)賬流程，拓展鏈上美元在跨境結(jié)算中的實際應用。

合規(guī) DeFi 與鏈上信貸：引導 Aerodrome、Uniswap、Spark 等 DeFi 項目通過 KYC 模塊合規(guī)運行，為機構(gòu)和散戶提供穩(wěn)定、可審計的鏈上交易、借貸等服務。

AI Agent 與 InfoFi 等鏈上新玩法：打造更多的鏈上創(chuàng)新玩法吸引傳統(tǒng)用戶參與。

通過這三大舉措，Coinbase 不僅在鏈上搭建了合規(guī)資產(chǎn)入場的「高速通道」，也為美元穩(wěn)定幣構(gòu)建起完整的價值閉環(huán)——從法幣上鏈，到鏈上存取與流通，再到真實使用場景的落地。

在 Base 生態(tài)中，除了上述熱門項目外，還有一批高潛力項目值得關(guān)注：

Aerodrome：借助 Coinbase 將 Base 鏈 DEX 集成至主應用的計劃，作為生態(tài)龍頭的 Aerodrome 有望獲得持續(xù)且穩(wěn)定的機構(gòu)流動性支持，進一步推動其交易量、TVL 和平臺收益增長。與此同時，AERO 代幣的持有者將因平臺收益增長而獲得更高的收益分配與質(zhì)押回報，從而激發(fā)更多用戶參與質(zhì)押與治理，形成正向反饋機制。

Uniswap：與 Aerodrome 同理，作為 Coinbase 集成的另一家 DEX，Uniswap 也將借此獲得更多鏈上流動性，提升其平臺的潛在收益從而增加代幣 UNI 的價值。

Keeta：高性能的 RWA 公鏈，主打千萬級 TPS 和亞秒級交易確認，目前已通過獨立壓力測試驗證性能真實性，并獲得包括前 Google CEO Eric Schmidt 在內(nèi)的多家機構(gòu)支持。雖幣價經(jīng)歷大幅調(diào)整，但其代幣在 Base 上線未來有望與 Base 展開 RWA 合規(guī)化方向的深度合作。

Creator Bid：攜手 Kaito 推出 2.0 版本，加入質(zhì)押打新等新機制，提升用戶參與度并拓展創(chuàng)作者經(jīng)濟玩法。新機制已帶動 BID 代幣短期內(nèi)突破歷史市值至 1.5 億美元，顯示出新機制在用戶參與度和社區(qū)熱度方面的初步效應。借鑒類似項目（如 Virtual）的早期表現(xiàn)，Creator Bid 隨著功能迭代，仍具持續(xù)成長潛力。

Upside：Upside 是 Base 上首個社交導向的預測市場平臺，用戶可將 X/Twitter、文章、視頻鏈接轉(zhuǎn)化為「內(nèi)容 Token」，并以 USDC 進行投票與交易。該平臺目前處于第二季測試階段，X 社區(qū)關(guān)注者約 2 萬人，盡管尚未發(fā)行代幣，但憑借社交預測 + 投資機制的新穎設計，Upside 已吸引早期用戶參與，具備成為 Base 上兼具流動性與內(nèi)容屬性的新型應用的潛力。

當前 Base 正逐步從一個「交易活躍」的 L2 網(wǎng)絡，演化為一個「結(jié)構(gòu)完整」的鏈上金融與內(nèi)容基礎設施。從 Virtual 和 Kaito 的創(chuàng)新機制再到 Coinbase 推動的鏈上美元價值體系建設，盡管短期內(nèi)部分熱點項目面臨熱度退潮與用戶投機行為的挑戰(zhàn)，但從長期視角來看，Base 生態(tài)所展現(xiàn)出的敘事持續(xù)性與機構(gòu)聯(lián)動能力，意味著其可能成為下一階段傳統(tǒng)資本進入 Web3 的橋梁。對于投資者而言，Base 不再只是一個熱點輪動的賽道，更是觀察加密行業(yè)「合規(guī)化、金融化、實用化」轉(zhuǎn)型路徑的重要樣本。

風險提示：所提供的信息僅供參考，不應被視為購買、出售或持有任何金融資產(chǎn)的建議。所有信息均真誠提供。然而，我們不對此類信息的準確性、充分性、有效性、可靠性、可用性或完整性作出任何明示或暗示的陳述或保證。所有加密貨幣投資（包括收益）本質(zhì)上都具有高度投機性，并涉及重大損失風險。過去、假設或模擬的表現(xiàn)并不一定代表未來的結(jié)果。數(shù)字貨幣的價值可能上漲或下跌，購買、出售、持有或交易數(shù)字貨幣可能存在重大風險。您應該根據(jù)個人投資目標、財務狀況和風險承受能力，仔細考慮交易或持有數(shù)字貨幣是否適合您。BitMart 不提供任何投資、法律或稅務建議。

原文鏈接 點擊了解idea2003BlockBeats 在招崗位 歡迎加入idea2003 BlockBeats 官方社群：Telegram 訂閱群：http://www.iy168.cn/theblockbeats Telegram 交流群：http://www.iy168.cn/BlockBeats_App Twitter 官方賬號：http://www.iy168.cn/BlockBeatsAsia