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美國首只SOL質(zhì)押型ETF落地:機(jī)構(gòu)合規(guī)投資新機(jī)遇

美國首只SOL質(zhì)押型ETF落地:機(jī)構(gòu)合規(guī)投資新機(jī)遇

美國首支 Solana 質(zhì)押型 ETF 成功落地!這一里程碑事件標(biāo)志著加密貨幣與傳統(tǒng)金融體系的深度融合,為投資者開啟了一個(gè)全新的投資邏輯——在享受 Solana 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的同時(shí),還能通過質(zhì)押收益實(shí)現(xiàn)雙重收益。消息公布后,Solana 價(jià)格迅速上漲超過 6%,一度逼近 160 美元,盡管隨后有所回落,但市場對該產(chǎn)品的熱烈反響已顯而易見。

### REX-Osprey SOL+Staking ETF:機(jī)構(gòu)投資者的新機(jī)遇

REX Shares 與 Osprey Funds 聯(lián)合推出的「REX-Osprey SOL+Staking ETF」(基金代碼 SSK),是美國首個(gè)獲批的質(zhì)押型加密貨幣 ETF。REX Shares 作為另類策略 ETF 的創(chuàng)新者,以 MicroSector 和 T-REX 產(chǎn)品線聞名,而 Osprey Funds 則擁有豐富的加密貨幣產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗(yàn),早在 2013 年便開始投資比特幣。該 ETF 通過在開曼群島注冊的子公司 REX-Osprey (TM) SOL + Staking (Cayman) Portfolio SP 間接持有 Solana 資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)了合規(guī)投資。

### 基金服務(wù)提供商:專業(yè)團(tuán)隊(duì)保駕護(hù)航

為確?;疬\(yùn)作的規(guī)范與高效,一支強(qiáng)大的服務(wù)團(tuán)隊(duì)為 REX-Osprey SOL+Staking ETF 提供全方位支持:

– **基金投資顧問**:REX Advisers, LLC 擔(dān)任投資顧問,Matthew Pelletier 擔(dān)任投資組合經(jīng)理,其團(tuán)隊(duì)曾服務(wù)于巴黎銀行、西部銀行等知名金融機(jī)構(gòu)。
– **基金管理人**:Commonwealth Fund Services, Inc. 負(fù)責(zé)監(jiān)督基金運(yùn)作,確保合規(guī)性。
– **財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)**:美國合眾銀行提供財(cái)務(wù)管理服務(wù),并負(fù)責(zé)基金會(huì)計(jì)工作。
– **ETF 托管人**:合眾銀行全國協(xié)會(huì)擔(dān)任 ETF 托管人,負(fù)責(zé)現(xiàn)金、證券及其他資產(chǎn)證券的托管。
– **加密貨幣托管人**:Anchorage Digital Bank National Association 專門負(fù)責(zé)加密貨幣資產(chǎn)的托管與質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)的收取。
– **分銷服務(wù)**:Foreside Fund Services LLC 負(fù)責(zé)代理分銷基金份額。

### 基金策略:雙重收益邏輯

REX-Osprey SOL+Staking ETF 的核心策略在于雙重收益:

– **資產(chǎn)配置**:至少 80% 的凈資產(chǎn)投資于 Solana 或提供類似敞口的資產(chǎn),包括其他加密貨幣 ETF。
– **質(zhì)押策略**:將至少 50% 的 Solana 持有量進(jìn)行鏈上質(zhì)押,通過驗(yàn)證者協(xié)議獲取質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì),獎(jiǎng)勵(lì)以 Solana 形式支付,并設(shè)有鎖定期。

### 稅務(wù)規(guī)則:C 類公司特殊稅務(wù)處理

與大多數(shù) ETF 不同,該基金作為普通 C 類公司征稅,需承擔(dān)雙重征稅:

– **基金層面**:資本利得稅按公司稅率(聯(lián)邦 + 州稅)征收,若份額贖回超過 100 萬美元,還需繳納 1% 的消費(fèi)稅,未分配利潤可能被征收 20% 的累積收益稅。
– **投資者層面**:股息收入按股息稅率征稅,企業(yè)投資者可抵扣,個(gè)人投資者滿足持有期要求時(shí)可能適用長期資本利得稅率。份額出售或贖回則按短期或長期資本利得稅處理。

### 費(fèi)用結(jié)構(gòu):專業(yè)服務(wù)的高成本

基金的費(fèi)用結(jié)構(gòu)包括:

– **顧問費(fèi)用**:REX Advisers, LLC 收取 0.75% 的年管理費(fèi)。
– **基金管理費(fèi)用**:Commonwealth Fund Services, Inc. 的費(fèi)用按基金日均凈資產(chǎn)計(jì)算。
– **財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)費(fèi)用**:美國合眾銀行按基金總凈資產(chǎn)的年化比例收取。

### 市場影響:合規(guī)化浪潮的開啟

該 ETF 的獲批釋放了兩大市場信號:

1. **合規(guī)框架雛形顯現(xiàn)**:美 SEC 對質(zhì)押型產(chǎn)品的放行,為后續(xù)以太坊等加密貨幣質(zhì)押 ETF 的審批鋪平道路。
2. **市場信心提振**:機(jī)構(gòu)投資者更傾向于合規(guī)產(chǎn)品,該 ETF 或吸引養(yǎng)老金、共同基金等長線資金入場。

### Solana 生態(tài)的強(qiáng)化

REX-Osprey SOL+Staking ETF 的推出將進(jìn)一步提升 Solana 生態(tài)的吸引力:

– **SOL 需求結(jié)構(gòu)性提升**:基金至少 80% 的資產(chǎn)配置于 SOL,將帶來巨量買盤。
– **質(zhì)押率提升**:50% 的 Solana 持倉進(jìn)入質(zhì)押,推高持有機(jī)會(huì)成本,進(jìn)一步鞏固 Solana 的價(jià)值。
– **TradFi 的接納**:質(zhì)押機(jī)制與 ETF 的結(jié)合,標(biāo)志著傳統(tǒng)金融對加密貨幣經(jīng)濟(jì)模型的認(rèn)可,可能推動(dòng)更多主流資金通過合規(guī)渠道參與 Solana 質(zhì)押市場。

### 風(fēng)險(xiǎn)提示

盡管前景廣闊,但該 ETF 仍需關(guān)注多重風(fēng)險(xiǎn),包括 Solana 投資風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、集中投資風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)及托管風(fēng)險(xiǎn)等。

### 未來展望:以太坊 ETF 的可能性

值得注意的是,Commonwealth Fund Services 已申請 REX-OSPREY ETH + STAKING ETF,其策略與 Solana 質(zhì)押 ETF 類似,市場預(yù)期 Solana 的成功或?yàn)橐蕴毁|(zhì)押 ETF 的落地奠定基礎(chǔ)。

### 結(jié)語

REX-Osprey SOL+Staking ETF 的落地不僅是美國加密貨幣市場的重要里程碑,更是傳統(tǒng)金融與加密資產(chǎn)融合的標(biāo)志性事件。隨著更多合規(guī)產(chǎn)品的涌現(xiàn),加密貨幣市場將迎來更加規(guī)范和多元化的投資時(shí)代。

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