原文標(biāo)題：《全球人均最賺錢公司 Tether：掌門人整形醫(yī)生出身，百億利潤加速多元投資》原文作者：Nancy，PANews

僅靠百人規(guī)模服務(wù)著全球數(shù)億用戶，并撬動數(shù)百億美元利潤，Tether 這臺「印鈔機」正以驚人效率運轉(zhuǎn)。

在加密世界里，一臺「印鈔機」正以驚人效率運轉(zhuǎn)：穩(wěn)定幣巨頭 Tether。這家僅靠百人規(guī)模的團隊，服務(wù)著全球數(shù)億用戶，撬動數(shù)百億美元利潤。而這一切的幕后推手 Giancarlo Devasini，不僅實現(xiàn)了從整形醫(yī)生到加密金融實權(quán)派的華麗轉(zhuǎn)身，還通過戰(zhàn)略布局帶領(lǐng) Tether 從邊緣創(chuàng)新走向全球金融舞臺中心。

如今，Tether 不僅穩(wěn)坐穩(wěn)定幣霸主寶座，更通過大舉投資將觸角伸向礦業(yè)、媒體、農(nóng)業(yè)等多元化領(lǐng)域，開啟一場野心勃勃的全球擴張戰(zhàn)。

百人團隊賺百億利潤，美債第七大買家

作為全球最大的穩(wěn)定幣發(fā)行商，?Tether 已從最初的小眾金融實驗蛻變?yōu)榧用苄袠I(yè)的巨擘，展現(xiàn)出驚人的盈利能力和市場影響力。

在過去十年間，Tether 公開的凈利潤規(guī)模已達(dá)到數(shù)百億美元。盡管 Tether 在早期發(fā)展階段缺乏定期披露的詳細(xì)財務(wù)數(shù)據(jù)，但自 2022 年起，該公司為提升透明度開始全面公開財務(wù)報告。根據(jù)綜合公開數(shù)據(jù)，僅在 2022 年第四季度至 2024 年底的兩年多時間里，Tether 累計凈利潤至少達(dá) 199 億美元。

尤其是在 2024 年，Tether 以僅約 150 名員工的精簡團隊，實現(xiàn)了超過 130 億美元的總利潤，相當(dāng)于每位員工平均創(chuàng)造約 9300 萬美元的盈利，這一數(shù)據(jù)令其成為全球人均盈利最高的公司之一，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)金融巨頭如貝萊德，甚至在交易量上與 Visa 比肩。

從利潤構(gòu)成來看，美國國債無疑是 Tether 的核心盈利引擎。自 2022 年美聯(lián)儲開啟加息以來，?Tether 將大量儲備資金投入美國國債，逐步躋身美國國債的主要買家之一。僅在 2024 年，Tether 購入 331 億美元的美國國債，從而成為美國國債的第七大買家，這一持有量超過了加拿大、墨西哥、挪威、韓國、德國和沙特阿拉伯等國家。截至去年 12 月底的季度儲備報告顯示，?Tether 持有的美國國債總價值為 940 億美元。

除了資產(chǎn)配置外，穩(wěn)定幣 USDT 的廣泛采用也是 Tether 利潤捕獲的重要支柱。作為一種錨定美元的數(shù)字資產(chǎn)，USDT 不僅在功能上超越了傳統(tǒng)金融工具的局限，還在全球金融交易中扮演著多重角色：在委內(nèi)瑞拉、土耳其等高通脹國家，USDT 已成為居民對抗本幣貶值、規(guī)避資本管制的首選工具，為經(jīng)濟動蕩地區(qū)的人們提供了一條避險通道。而在部分受限市場和灰色地帶，USDT 又是一種靈活而難以追蹤的金融媒介。

如今，USDT 正主導(dǎo)著全球穩(wěn)定幣市場，成為最廣泛使用的穩(wěn)定幣。DeFiLlama 數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年 3 月 28 日，USDT 的發(fā)行規(guī)模已超過 1437 億美元，市值超 1448 億美元，占據(jù)穩(wěn)定幣市場約 61.9% 的份額。而據(jù) Tether 首席執(zhí)行官 Paolo Ardoino 進(jìn)一步透露，目前 USDT 在全球的用戶數(shù)保守估計已經(jīng)超過 4 億，且增長勢頭迅猛，他預(yù)計很快將達(dá)到 10 億。

幕后走向臺前，實際掌舵者曾是意大利整形醫(yī)生

而這家最大的加密印鈔機的幕后策劃者和實際掌舵者，被公認(rèn)為 Tether 的前首席財務(wù)官 Devasini。據(jù)福布斯估計，Devasini 擁有 47% 的股份，或為 Tether 最大股東，凈資產(chǎn)高達(dá) 92 億美元。不過，這位 Tether 核心人物卻在瑞士的比特幣中心盧加諾保持著低調(diào)的生活，幾乎不接受采訪，甚至名片上寫著「無頭銜、無工作、什么都不是」。

Devasini 的經(jīng)歷頗為傳奇。據(jù)華爾街日報此前報道，出生意大利都靈的 Giancarlo Devasini，最初是一名整形外科醫(yī)生，后來在香港做電子產(chǎn)品進(jìn)口生意。1995 年，意大利檢察官指控他參與經(jīng)營一個軟件盜版團伙，犯有欺詐罪。之后，Devasini 又在意大利創(chuàng)立了科技公司 Solo，這家公司年收入一度超過 1 億歐元，后被他在 2008 年金融危機爆發(fā)前出售。如今，這位約 60 歲的意大利人已成為加密金融的核心人物之一。

這一切要從 2012 年說起，當(dāng)時比特幣白皮書點燃了 Devasini 對加密貨幣的興趣，他還曾在比特幣論壇上發(fā)帖詢問道，問是否有人愿意以每個 0.01 比特幣（當(dāng)時大約 11 美分）的價格購買 DVD 或 CD，并承諾大宗訂單免費送貨。

而也就是在那個時期，Devasini 還結(jié)識了 Bitfinex 創(chuàng)始人 Raphael Nicolle，憑借豐富的商業(yè)經(jīng)驗和人脈，他為 Bitfinex 建立了關(guān)鍵的銀行關(guān)系，推動平臺國際化，包括將注冊地遷至英屬維爾京群島、總部設(shè)在香港等，逐漸成為 Bitfinex 的核心人物。2014 年，他與 Bitfinex 高管共同創(chuàng)立了 Tether 并推出 USDT。

Devasini 深度參與 Tether 的發(fā)行決策和資金管理，尤其在與大客戶的合作中扮演關(guān)鍵角色。例如，Alameda Research 曾向 Tether 申請并獲得數(shù)十億美元的 USDT 支持，Devasini 被認(rèn)為是幕后推動者。彭博社援引 Alameda 前首席執(zhí)行官 Caroline Ellison 提交的聊天記錄顯示，Devasini 曾對 Alameda 交易員說：「我們是一個大家庭……我們將征服世界。」FTX 創(chuàng)始人 SBF 也曾在公開采訪中力挺 Devasini 稱，「Devasini 對他在 Bitfinex 和 Tether 所建立的事業(yè)非常自豪。他全天候響應(yīng)，不僅僅是對危機或難以置信的機會做出反應(yīng)，他還會對日常運營做出響應(yīng)。那些對 Tether『沒有理由的批評』顯得輕率?！?/p>

此外，有報道指出，Devasini 積極尋求政治盟友，為 Tether 爭取監(jiān)管「保護(hù)傘」。華爾街日報此前報道，Devasini 曾在去年私下表示，Cantor Fitzgerald 董事長、美國商務(wù)部長 Howard Lutnick 將利用其政治影響力來化解 Tether 面臨的威脅。美參議員 Elizabeth Warren 也曾在 Howard Lutnick 提名期間向其施壓，要求其說明與 Tether 關(guān)系。需要注意的是，Cantor 管理著 Tether 部分儲備，并持有 5% 的所有權(quán)。但 Tether 對市場關(guān)于 Lutnick 影響監(jiān)管行動的說法予以否認(rèn)。

如今，Tether 正以驚人的速度擴張，Devasini 也從幕后走向戰(zhàn)略前臺，轉(zhuǎn)任為集團董事長，專注于宏觀經(jīng)濟戰(zhàn)略，旨在深化 USDT 在全球數(shù)字資產(chǎn)中的應(yīng)用。

多元化戰(zhàn)略提速，礦業(yè)與媒體獲重金押注

在監(jiān)管趨嚴(yán)和市場競爭加劇的背景下，Tether 正通過多元化投資編織出一張跨行業(yè)的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

根據(jù) PANews 不完全統(tǒng)計，自 2021 年以來，Tether 已公開披露的投資項目共計 22 個，橫跨加密、媒體、體育、農(nóng)業(yè)、大宗商品、生物技術(shù)等多個領(lǐng)域。其中，加密領(lǐng)域是 Tether 最核心的投資方向，尤其在礦業(yè)、支付、穩(wěn)定幣、錢包等賽道動作頻繁，占據(jù)整體投資數(shù)量的一半以上。

從資金規(guī)模來看，Tether 對礦業(yè)的投資最為慷慨，累計投資金額超過 21 億美元，遠(yuǎn)超其他領(lǐng)域。其中最大的一筆是對德國礦業(yè)公司 Northern Data AG 的投資，Tether 向其提供了 5.75 億美元的債務(wù)融資和 6.1 億美元的信貸額度。Volcano Energy、Northern Data 和 Bitdeer 也獲得了數(shù)億美元投資。其次是媒體行業(yè)，Tether 的總投資額達(dá)到 7.8 億美元，其中絕大部分投向了 Rumble（7.75 億美元）。

PANews 曾在報道中提到，這筆高額投資具備強烈政治色彩，更像是背靠特朗普圈的生意經(jīng)，Rumble 與美國總統(tǒng)特朗普關(guān)系頗深，甚至被外界稱為「特朗普概念股，且美國副總統(tǒng) J.D. Vance 的風(fēng)投基金 Narya Capital Management 也曾參與 Rumble 的投資。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，Tether 通過兩筆投資持有阿根廷農(nóng)業(yè)巨頭 Adecoagro 高達(dá) 70% 的股份，總金額超過 7.1 億美元。此外，Tether 以 2 億美元的價格收購了生物技術(shù)公司 Blackrock Neurotech 的多數(shù)股權(quán)，估值為 3.5 億美元。

從時間維度來看，2021 至 2024 年 9 月期間，Tether 主要聚焦于加密建設(shè)，尤其是礦業(yè)與支付方向。此后，其投資節(jié)奏明顯加快，戰(zhàn)略方向也愈發(fā)多元化，從單一領(lǐng)域逐步擴展為橫距多個行業(yè)的全球化布局。

盡管 Tether 通過多元化投資和穩(wěn)定幣市場的主導(dǎo)地位，成功構(gòu)建了強大的加密商業(yè)帝國，但隨著加密市場的日益成熟與監(jiān)管環(huán)境的不斷變化，Tether 未來將面臨更為復(fù)雜的挑戰(zhàn)，這將取決于在變幻莫測的全球舞臺博弈中如何平衡創(chuàng)新、合規(guī)與擴張。

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