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美聯(lián)儲(chǔ)維持利率加密市場(chǎng)迎轉(zhuǎn)折點(diǎn)分析

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美聯(lián)儲(chǔ)維持利率加密市場(chǎng)迎轉(zhuǎn)折點(diǎn)分析

特朗普與鮑威爾的貨幣博弈將持續(xù)多久？加密市場(chǎng)正站在反彈與反轉(zhuǎn)的十字路口

美聯(lián)儲(chǔ)維持利率加密市場(chǎng)迎轉(zhuǎn)折點(diǎn)分析

美國(guó)時(shí)間3月19日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，這一決定完全符合市場(chǎng)預(yù)期。加密貨幣市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)激烈，比特幣四小時(shí)級(jí)別呈現(xiàn)「九連陽(yáng)」態(tài)勢(shì)，最高價(jià)攀升至87453.67美元。以太坊則強(qiáng)勢(shì)突破2000美元關(guān)鍵阻力位，最高點(diǎn)達(dá)到2069.90美元，市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期顯著改善。截至3月20日13點(diǎn)，過(guò)去24小時(shí)全網(wǎng)爆倉(cāng)總額達(dá)3.55億美元，其中空單爆倉(cāng)2.57億美元，多單爆倉(cāng)9774.25萬(wàn)美元，主爆空單。值得注意的是，在美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議召開(kāi)前，以太坊的上漲曾一度導(dǎo)致其全網(wǎng)爆倉(cāng)金額超過(guò)比特幣。

美聯(lián)儲(chǔ)維持利率加密市場(chǎng)迎轉(zhuǎn)折點(diǎn)分析

鮑威爾釋放鴿派信號(hào)：美聯(lián)儲(chǔ)需「技術(shù)性調(diào)整」
美聯(lián)儲(chǔ)如期維持利率不變，但鮑威爾在白宮新聞會(huì)上的講話(huà)釋放出明顯鴿派信號(hào)。他在講話(huà)中反復(fù)提及「不確定性」達(dá)16次，強(qiáng)調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景充滿(mǎn)變數(shù)。與1月議息會(huì)議相比，美聯(lián)儲(chǔ)聲明中刪除了「實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡」的表述，并將2025年核心PCE通脹預(yù)期上調(diào)至2.8%。這一調(diào)整或暗示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)軟著陸的信心有所減弱，全球市場(chǎng)開(kāi)始重新評(píng)估未來(lái)降息可能性。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布自4月起將美國(guó)國(guó)債每月減持上限從250億美元驟降至50億美元，MBS減持上限維持350億美元。盡管鮑威爾稱(chēng)此舉為「技術(shù)性調(diào)整」，但市場(chǎng)普遍解讀為量化緊縮（QT）進(jìn)入收尾階段。受此影響，美債收益率應(yīng)聲下跌8-11個(gè)基點(diǎn)，黃金突破3050美元/盎司創(chuàng)歷史新高，美股納指、道指同步上漲。

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特朗普力促降息：關(guān)稅與利率雙輪驅(qū)動(dòng)
FOMC會(huì)議后，特朗普在Truth Social上發(fā)文稱(chēng)：「隨著美國(guó)關(guān)稅開(kāi)始向經(jīng)濟(jì)過(guò)渡（寬松！），美聯(lián)儲(chǔ)最好立即降息。4月2日是美國(guó)解放日！！」他強(qiáng)硬要求美聯(lián)儲(chǔ)「立刻降息」，并指責(zé)高利率政策是「拜登通脹」的延續(xù)。上個(gè)月，特朗普曾發(fā)帖稱(chēng)，「利率應(yīng)該降低，這將與即將到來(lái)的關(guān)稅攜手并進(jìn)??！」其核心邏輯是：降息可降低政府高達(dá)36萬(wàn)億美元的債務(wù)成本，配合關(guān)稅政策推動(dòng)制造業(yè)回流。特朗普的國(guó)家經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)哈塞特此前預(yù)測(cè)2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.5%，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)1.7%的預(yù)測(cè)。這種分歧源于特朗普對(duì)關(guān)稅政策的樂(lè)觀(guān)——他認(rèn)為保護(hù)主義措施能「振興制造業(yè)」，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告可能引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)，推高美國(guó)通脹至2.5%以上?；葑u(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)公司指出，特朗普的關(guān)稅政策及其帶來(lái)的「巨大不確定性」是潛在經(jīng)濟(jì)放緩和短期物價(jià)上漲的主要驅(qū)動(dòng)因素，這種不確定性可能凍結(jié)美聯(lián)儲(chǔ)的降息行動(dòng)，導(dǎo)致特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)的分歧進(jìn)一步擴(kuò)大。

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加密市場(chǎng)緩慢復(fù)蘇：監(jiān)管利好率先發(fā)酵
在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策放松的預(yù)期下，加密原生市場(chǎng)近期呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。3月12日，阿布扎比主權(quán)基金投資幣安20億美元的直接利好刺激下，BNB及BSC生態(tài)率先反彈，催生出MUBARAK等市值突破2億美元的現(xiàn)象級(jí)BSC Meme行情。3月19日，DeFiLlama數(shù)據(jù)顯示，BSC生態(tài)DEX近24小時(shí)交易量達(dá)26.64億美元，超過(guò)以太坊的13.56億美元位居第一。3月19日晚，「美SEC將放棄上訴Ripple」的消息直接推動(dòng)XRP短時(shí)上漲11.46%，最高達(dá)2.59美元。3月20日，Ripple首席執(zhí)行官Brad Garlinghouse接受彭博社采訪(fǎng)時(shí)透露，預(yù)計(jì)XRP ETF將于2025年底上市，并暗示Ripple Labs的IPO也并非不可能。

后市展望：降息或需政策組合拳
BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人Arthur Hayes在X上發(fā)文表示，「鮑威爾已兌現(xiàn)承諾，量化緊縮（QT）基本于4月1日結(jié)束。若要真正推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)入牛市，要么恢復(fù)補(bǔ)充杠桿率（SLR）豁免政策，要么重啟量化寬松（QE）。7.7萬(wàn)美元或?yàn)楸忍貛诺撞?，但股市可能還需經(jīng)歷一番震蕩，才能讓杰伊（鮑威爾）完全倒向特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)?！谷A爾街的交易員們已開(kāi)始押注6、7月份的降息。但短期內(nèi)，加密市場(chǎng)參與者仍需保持靈活應(yīng)變，畢竟4月2日關(guān)稅生效的「達(dá)摩克里斯之劍」依然高懸?；蛟S，正如Arthur Hayes所言，「是時(shí)候在手頭備好現(xiàn)金了」。

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