GuShiio.com 鼔獅智能 編輯：鼔獅

盡管比特幣（BTC）自年初以來(lái)經(jīng)歷了14%的下跌，較1月份的歷史高點(diǎn)回落了26%，但華爾街分析師們卻看到了一絲希望的曙光。根據(jù)歷史相關(guān)性規(guī)律，2025年第二季度可能成為比特幣復(fù)蘇的關(guān)鍵窗口期。目前，BTC的價(jià)格在8萬(wàn)美元附近徘徊，而特朗普的關(guān)稅政策以及美元指數(shù)（DXY）的走勢(shì)，成為了影響市場(chǎng)走向的兩大關(guān)鍵變量。

兩大指標(biāo)預(yù)示反彈契機(jī)：M2與DXY的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)

分析師們將目光聚焦于兩個(gè)重要信號(hào)：美元指數(shù)的逆相關(guān)性以及全球流動(dòng)性周期。富國(guó)銀行分析師Christopher Harvey指出，BTC的價(jià)格通常滯后于DXY指數(shù)10周的波動(dòng)。2024年四季度，美元走強(qiáng)導(dǎo)致BTC承壓，但2025年1月DXY見(jiàn)頂回落，這一趨勢(shì)或?yàn)锽TC的反彈鋪平了道路。另一方面，Compass Point分析師Ed Engel強(qiáng)調(diào)，全球M2供應(yīng)量領(lǐng)先于BTC價(jià)格約3個(gè)月。若2025年初流動(dòng)性觸底回升，BTC在Q2開(kāi)啟反彈的可能性將大大增加。

特朗普政策與監(jiān)管迷局：短期波動(dòng)放大

盡管美國(guó)國(guó)會(huì)與特朗普政府釋放出加密友好的信號(hào)，但監(jiān)管不確定性依然存在。一方面，政策紅利不容忽視：戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備計(jì)劃的推進(jìn)以及《比特幣法案》的推進(jìn)，可能吸引大量機(jī)構(gòu)資金入場(chǎng)。另一方面，風(fēng)險(xiǎn)因素也不容小覷：貿(mào)易摩擦與關(guān)稅威脅持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，標(biāo)普500指數(shù)波動(dòng)率指數(shù)（VIX）升至25，拖累了加密市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

技術(shù)面博弈：9萬(wàn)美元關(guān)口成多空分水嶺

Wolfe Research警告稱，BTC需要突破9.1萬(wàn)-9.2萬(wàn)美元的區(qū)間才能緩解下行壓力，但短期內(nèi)這一突破的可能性較低。若8萬(wàn)美元的心理關(guān)口失守，BTC可能回測(cè)至6.8萬(wàn)美元（2024年12月低點(diǎn)）。從歷史規(guī)律來(lái)看，VanEck預(yù)測(cè)2025年BTC或先漲至18萬(wàn)美元，隨后回調(diào)30%。這一預(yù)測(cè)與當(dāng)前分析師對(duì)Q2反彈的謹(jǐn)慎樂(lè)觀形成了有趣的呼應(yīng)。

比特幣（BTC）近期再度跌破8萬(wàn)美元大關(guān)，3月10日最低下探至78,906美元，24小時(shí)內(nèi)跌幅高達(dá)4.28%。盡管市場(chǎng)恐慌情緒有所蔓延，但鏈上數(shù)據(jù)與權(quán)威分析師觀點(diǎn)均表明，此次下跌更可能是一次正常的回調(diào)調(diào)整，而非長(zhǎng)期熊市的序幕。

鏈上數(shù)據(jù)顯示拋壓明顯減弱，短期恐慌性拋售行為已顯著減少。根據(jù)Glassnode統(tǒng)計(jì)，雖然比特幣價(jià)格回落至8萬(wàn)美元區(qū)間，但實(shí)際虧損規(guī)模遠(yuǎn)低于2月份的調(diào)整期：2月拋售峰值時(shí)單日最高虧損達(dá)9.33億美元（2月25日），而3月10日拋售峰值僅3.77億美元，降幅超過(guò)60%。這一數(shù)據(jù)變化清晰表明市場(chǎng)恐慌情緒已大幅緩解。值得注意的是，持有比特幣3至6個(gè)月的投資者近期虧損額從2月的200萬(wàn)美元激增至950萬(wàn)美元，但長(zhǎng)期持有者（6-12個(gè)月）依然保持冷靜，3月10日通過(guò)利潤(rùn)套現(xiàn)2,640萬(wàn)美元，占當(dāng)日總利潤(rùn)的44.4%。

長(zhǎng)期持有者停止大規(guī)模拋售行為，市場(chǎng)底部信號(hào)逐漸顯現(xiàn)。CryptoQuant分析師Axel Adler Jr指出，長(zhǎng)期持有者（LTH）在比特幣突破6萬(wàn)美元時(shí)已累計(jì)拋售171.5萬(wàn)枚BTC，但當(dāng)前凈持倉(cāng)變化已回歸中性狀態(tài)。這意味著大規(guī)模拋售潮已基本結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的空間已十分有限。

分析師普遍預(yù)測(cè)比特幣短期可能探底至7.2萬(wàn)美元區(qū)間，但反彈的基礎(chǔ)正在逐步形成。知名分析師Micha?l van de Poppe認(rèn)為，若8萬(wàn)美元支撐位失效，比特幣可能測(cè)試7.6萬(wàn)至7.8萬(wàn)美元區(qū)間，形成”雙底”形態(tài)后展開(kāi)反彈。CrediBULL則預(yù)測(cè)短期價(jià)格將在7.4萬(wàn)至9.4萬(wàn)美元區(qū)間震蕩，為趨勢(shì)反轉(zhuǎn)積累能量。Ted（對(duì)比傳統(tǒng)資產(chǎn)）通過(guò)參照標(biāo)普500與黃金走勢(shì)分析，認(rèn)為比特幣可能下探7.2萬(wàn)至7.4萬(wàn)美元后開(kāi)始筑底。

當(dāng)前市場(chǎng)背景復(fù)雜，特朗普政府計(jì)劃建立比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備并推動(dòng)加密監(jiān)管改革，但短期市場(chǎng)仍受美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整與全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的雙重影響。例如3月10日加密市場(chǎng)單日爆倉(cāng)超21萬(wàn)人，以太坊同步下跌8%，這些數(shù)據(jù)反映出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)整體承壓狀態(tài)。盡管宏觀環(huán)境存在不確定性，但鏈上數(shù)據(jù)顯示的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化為比特幣短期走勢(shì)提供了重要參考。

美國(guó)前總統(tǒng)特朗普近期宣布將加密貨幣納入國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略核心，標(biāo)志著美國(guó)區(qū)塊鏈政策的重大轉(zhuǎn)向。這一歷史性決策不僅預(yù)示著政策風(fēng)向的轉(zhuǎn)變，更彰顯了數(shù)字資產(chǎn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中的戰(zhàn)略地位。2025年3月7日，特朗普在白宮召開(kāi)史上首次加密行業(yè)峰會(huì)，與Crypto.com首席執(zhí)行官Kris Marszalek等業(yè)界領(lǐng)袖共商數(shù)字資產(chǎn)儲(chǔ)備計(jì)劃，釋放出強(qiáng)烈的政策改革信號(hào)。

白宮峰會(huì)釋放重大信號(hào)：從打壓到擁抱

特朗普在峰會(huì)上宣布建立**“戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備”**，計(jì)劃通過(guò)司法沒(méi)收的加密資產(chǎn)構(gòu)建國(guó)庫(kù)儲(chǔ)備，并設(shè)立**“數(shù)字資產(chǎn)庫(kù)”**管理其他幣種。這一舉措被視為比特幣融入全球金融體系的關(guān)鍵一步，Unchained市場(chǎng)研究主管Joe Burnett評(píng)價(jià)：“美國(guó)首次承認(rèn)比特幣作為穩(wěn)定貨幣體系的基礎(chǔ)資產(chǎn)?！?Crypto.com首席執(zhí)行官M(fèi)arszalek在X平臺(tái)盛贊此次峰會(huì)為“白宮歷史性時(shí)刻”，并指出特朗普已推翻拜登時(shí)期的“Operation Chokepoint 2.0”政策，該政策曾導(dǎo)致加密企業(yè)被銀行拒之門外。

監(jiān)管框架雙軌并進(jìn)：穩(wěn)定幣與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案

特朗普政府同步推進(jìn)兩項(xiàng)立法：《穩(wěn)定幣法案》和《市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案》。《穩(wěn)定幣法案》為美元穩(wěn)定幣發(fā)行提供明確監(jiān)管框架，推動(dòng)支付創(chuàng)新；而《市場(chǎng)結(jié)構(gòu)法案》則協(xié)調(diào)SEC與CFTC的監(jiān)管權(quán)責(zé)，解決加密資產(chǎn)分類爭(zhēng)議。Marszalek表示，業(yè)界期待與監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)對(duì)話，以實(shí)現(xiàn)“在保護(hù)投資者的同時(shí)促進(jìn)創(chuàng)新”的平衡。

政策落地挑戰(zhàn)：時(shí)間與調(diào)性成關(guān)鍵

盡管特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)展現(xiàn)了改革決心，但政策執(zhí)行仍需時(shí)日。前財(cái)政部官員Anastasija Plotnikova警告：“建立正確的監(jiān)管基調(diào)至關(guān)重要，倉(cāng)促立法可能引發(fā)市場(chǎng)混亂?！敝档米⒁獾氖牵乩势?月7日簽署的行政令明確要求財(cái)政部探索“零成本擴(kuò)增比特幣儲(chǔ)備”方案，禁止動(dòng)用納稅人資金購(gòu)幣。分析認(rèn)為，此舉旨在規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為未來(lái)政策留出靈活性。

行業(yè)巨頭深度參與：Marszalek成關(guān)鍵推手

Marszalek作為特朗普加密政策的核心顧問(wèn)，曾于2024年12月在海湖莊園與其密會(huì)，討論數(shù)字資產(chǎn)戰(zhàn)略。此次峰會(huì)進(jìn)一步鞏固了Crypto.com在政策制定中的影響力，凸顯特朗普政府拉攏加密行業(yè)的意圖。這一系列動(dòng)作不僅展現(xiàn)了加密行業(yè)在美國(guó)政策制定中的話語(yǔ)權(quán)，更預(yù)示著數(shù)字資產(chǎn)將成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的重要組成部分。

盡管Cardano（ADA）近期經(jīng)歷了劇烈的價(jià)格波動(dòng)，24小時(shí)內(nèi)價(jià)格重挫9%并失守1美元的關(guān)鍵支撐位，但市場(chǎng)的情緒正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變，逐漸轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。目前ADA的價(jià)格徘徊在0.80美元附近，技術(shù)指標(biāo)與鏈上數(shù)據(jù)均暗示著潛在的反彈機(jī)會(huì)。

多空博弈：資金費(fèi)率轉(zhuǎn)正預(yù)示趨勢(shì)反轉(zhuǎn)
過(guò)去一周，資金費(fèi)率持續(xù)為負(fù)的情況已經(jīng)逼近臨界點(diǎn)，這表明空頭勢(shì)力正在逐漸退潮。一旦資金費(fèi)率轉(zhuǎn)為正值，將意味著多頭合約的占比上升，市場(chǎng)對(duì)ADA短期反彈的信心將得到增強(qiáng)。這一轉(zhuǎn)變是市場(chǎng)情緒的重要指標(biāo)，預(yù)示著多空力量的微妙變化。

MVRV指標(biāo)支撐復(fù)蘇邏輯
當(dāng)前MVRV長(zhǎng)短期差值達(dá)到23%，顯示長(zhǎng)期持有者（LTHs）的持倉(cāng)已經(jīng)恢復(fù)盈利。這類投資者通常被視為市場(chǎng)的“壓艙石”，他們的盈利狀態(tài)將減少拋壓，為ADA價(jià)格的回升奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這一積極信號(hào)表明，市場(chǎng)的長(zhǎng)期支撐力量正在增強(qiáng)。

價(jià)格走勢(shì)與關(guān)鍵阻力位突破分析
短期支撐驗(yàn)證
盡管ADA在48小時(shí)內(nèi)暴跌16.8%，但成功守住0.77美元的支撐位，這為反彈保留了一線希望。這一關(guān)鍵支撐位的穩(wěn)固，為后續(xù)的價(jià)格回升提供了重要的基礎(chǔ)。

反彈路徑預(yù)測(cè)
第一目標(biāo)：若資金費(fèi)率轉(zhuǎn)正且宏觀環(huán)境配合，ADA或率先收復(fù)0.85美元并將其轉(zhuǎn)化為支撐位。這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將增強(qiáng)市場(chǎng)的信心，為后續(xù)的上漲奠定基礎(chǔ)。
關(guān)鍵阻力突破：站穩(wěn)0.85美元后，下一目標(biāo)將指向0.99美元及心理關(guān)口1.00美元。這兩個(gè)關(guān)鍵阻力位的突破將標(biāo)志著ADA的強(qiáng)勢(shì)回歸，進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格上漲。
風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：若市場(chǎng)整體下行壓力加劇，ADA可能下探0.70美元，但當(dāng)前這一概率較低。這一風(fēng)險(xiǎn)提示提醒投資者保持警惕，但目前的積極信號(hào)表明這一風(fēng)險(xiǎn)不太可能立即成為現(xiàn)實(shí)。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與催化劑
特朗普政策余波：此前特朗普宣布將ADA納入美國(guó)加密儲(chǔ)備的消息曾推動(dòng)其價(jià)格單日暴漲60%至1.13美元，盡管短期回調(diào)，但政策利好仍為ADA的長(zhǎng)期走勢(shì)提供支撐。這一政策利好可能會(huì)在未來(lái)的某個(gè)時(shí)刻再次發(fā)揮作用，推動(dòng)ADA的價(jià)格上漲。
鯨魚(yú)活動(dòng)激增：3月4日ADA價(jià)格飆升與鯨魚(yú)地址活躍度顯著提升相關(guān)，顯示大額持有者對(duì)Cardano生態(tài)發(fā)展的持續(xù)關(guān)注。這一積極的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)表明，大型投資者對(duì)ADA的未來(lái)充滿信心，他們的持續(xù)關(guān)注和潛在增持將為市場(chǎng)提供強(qiáng)大的動(dòng)力。