對(duì)于全球金融科技界來(lái)說(shuō)，問(wèn)題不是穩(wěn)定幣是否會(huì)走向主流。問(wèn)題是，我們可以從穩(wěn)定幣已經(jīng)普及的地方學(xué)到什么——非洲。

作者：Oui Capital

編譯：Will 阿望

在此前的文章中，如《穩(wěn)定幣的加密敘事正在重塑非洲經(jīng)濟(jì)格局》，《Web3 支付萬(wàn)字研報(bào)：2025 年，穩(wěn)定幣在非洲》，我們更多的是以穩(wěn)定幣的視角來(lái)看其對(duì)非洲大陸的金融變革，這個(gè)自下而上的視角非常直擊人心。

從日常工具：儲(chǔ)蓄、消費(fèi)和信貸，到 B2B 貿(mào)易和跨境支付，再到信貸的獲取，穩(wěn)定幣正在解決非洲大陸美元獲?。―ollar Access）、即時(shí)結(jié)算（Instant Settlement）以及外匯低效（FX Inefficiencies）等問(wèn)題，這些問(wèn)題在傳統(tǒng)支付渠道不足的市場(chǎng)中尤為突出。

穩(wěn)定幣在非洲跨境支付中已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)……世界其他地區(qū)只是在迎頭趕上。——Zekarias Amsalu, Co-Founder of Africa Fintech Summit

穩(wěn)定幣就像當(dāng)初我在廣闊無(wú)垠的塞倫蓋蒂草原，通過(guò) Starlink 獲取了來(lái)自太空軌道的通訊信號(hào)。但是這個(gè)并不全面，絕大多數(shù)非洲群眾所依賴(lài)的，依舊是傳統(tǒng)電信路徑。這和非洲的金融現(xiàn)狀一樣。非洲各個(gè)地區(qū)板塊的割裂現(xiàn)實(shí)，和金融基礎(chǔ)設(shè)施的不達(dá)，其實(shí)需要的是整個(gè)金融科技變革層面的提升，而區(qū)塊鏈穩(wěn)定幣只是其中的最優(yōu)路徑之一。

因此，我們編譯了來(lái)自 Oui Capital 的文章：Africa『s Cross-border Payment Landscape，以期從一個(gè)全面的非洲跨境支付版圖視角，來(lái)看金融變革會(huì)在其中會(huì)起到的蝴蝶效應(yīng)。該報(bào)告對(duì)非洲跨境支付市場(chǎng)進(jìn)行了全面的洞察，概述了市場(chǎng)情況和關(guān)鍵趨勢(shì)、各地區(qū)區(qū)別、支付的路徑選擇與潛在的投資趨勢(shì)。

通過(guò)這篇報(bào)告，我們還看到了穩(wěn)定幣自下而上變革缺失的一面：如監(jiān)管協(xié)同后會(huì)帶來(lái)的影響，金融科技公司與銀行互操作性打通將釋放的價(jià)值，以及場(chǎng)景剛需痛點(diǎn)的解決方案（這也是 Airwallex CEO Jack 關(guān)于穩(wěn)定幣評(píng)論后的思考）。

盡管一些地域性的金融創(chuàng)新能夠加速資金的流轉(zhuǎn)，但是支撐非洲的金融軌道卻未能得到同步。傳統(tǒng)金融體系未能提供穩(wěn)定性、可及性和效率，導(dǎo)致人們面臨通貨膨脹和金融不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)儲(chǔ)蓄的控制有限，也難以進(jìn)入全球市場(chǎng)。但正如該地區(qū)跨越臺(tái)式電腦時(shí)代，直接進(jìn)入移動(dòng)領(lǐng)域一樣，現(xiàn)在，非洲大陸已做好準(zhǔn)備，超越過(guò)時(shí)的銀行基礎(chǔ)設(shè)施，去積極擁抱下一代的金融科技變革。

對(duì)于全球金融科技界來(lái)說(shuō)，問(wèn)題不是穩(wěn)定幣是否會(huì)走向主流。問(wèn)題是，我們可以從穩(wěn)定幣已經(jīng)普及的地方學(xué)到什么——非洲。

執(zhí)行摘要

非洲跨境支付市場(chǎng)目前的價(jià)值預(yù)計(jì)在 2025 年達(dá)到 3290 億美元，預(yù)計(jì)年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為 12%，到 2035 年將達(dá)到 1 萬(wàn)億美元。然而，該市場(chǎng)面臨著效率低下的問(wèn)題，每年給企業(yè)和消費(fèi)者造成數(shù)十億美元的損失。非洲貿(mào)易增長(zhǎng)、移民增加、移動(dòng)支付普及率上升，以及金融科技創(chuàng)新等因素正在重塑這一格局。盡管取得了進(jìn)展，但高昂的交易費(fèi)用、貨幣波動(dòng)和監(jiān)管碎片化等挑戰(zhàn)仍然阻礙著無(wú)縫交易的實(shí)現(xiàn)。

2022 年，非洲注冊(cè)移動(dòng)支付賬戶(hù)數(shù)量達(dá) 7.81 億，同比增長(zhǎng) 17%，交易額達(dá) 8370 億美元，占全球移動(dòng)支付交易額的 66%。金融科技解決方案顯著降低了匯款成本，平均僅為 3.5%，使匯款速度更快，幾分鐘內(nèi)即可完成，而傳統(tǒng)銀行的手續(xù)費(fèi)則高達(dá) 8-12%。此外，非洲內(nèi)部貿(mào)易也在增長(zhǎng)，中小企業(yè)越來(lái)越多地利用數(shù)字支付來(lái)高效處理跨境交易。然而，該市場(chǎng)仍面臨諸多障礙。

盡管如此，非洲仍然是全球匯款成本最高的地區(qū)，平均為 7.4%-8.3%，這主要?dú)w因于監(jiān)管碎片化和數(shù)字互操作性有限。僅有 55% 的非洲國(guó)家允許電子 KYC，導(dǎo)致合規(guī)流程重復(fù)，而尼日利亞等國(guó)不一致的外匯政策進(jìn)一步加劇了交易的不確定性和成本。此外，外匯流動(dòng)性挑戰(zhàn)導(dǎo)致需要進(jìn)行成本高昂的離岸美元 / 歐元清算，由于流動(dòng)性不足和貨幣雙重兌換，每年造成 50 億美元的額外成本。

投資和創(chuàng)新機(jī)會(huì)比比皆是，尤其是在增強(qiáng)數(shù)字支付的互操作性，和構(gòu)建強(qiáng)大的 API 和基礎(chǔ)設(shè)施層方面。連接移動(dòng)支付網(wǎng)絡(luò)可以通過(guò)解決交易效率低下的問(wèn)題，每年節(jié)省高達(dá) 50 億美元的資金。此外，加密貨幣和穩(wěn)定幣支付的擴(kuò)張帶來(lái)了巨大的機(jī)遇，與傳統(tǒng)銀行相比，匯款費(fèi)用可降低高達(dá) 60%，并有望以最低的外匯成本實(shí)現(xiàn)更快的結(jié)算。最后，建立去中心化的非洲外匯交易所可以顯著降低外匯兌換成本，穩(wěn)定匯率，并促進(jìn)非洲內(nèi)部貿(mào)易和匯款。

一、市場(chǎng)概覽與關(guān)鍵趨勢(shì)

非洲支付市場(chǎng)正處于關(guān)鍵時(shí)刻。數(shù)字支付渠道的日益普及，以及移民模式的轉(zhuǎn)變，正在尋找通過(guò)提供更快、更便宜的替代方案來(lái)取代傳統(tǒng)的銀行轉(zhuǎn)賬，從而將非正式交易正規(guī)化。移動(dòng)支付、金融科技解決方案和監(jiān)管改革正在推動(dòng)這一轉(zhuǎn)變，使數(shù)字支付渠道更具競(jìng)爭(zhēng)力。

這一轉(zhuǎn)變預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn) 12% 的復(fù)合年增長(zhǎng)率，并有可能推動(dòng)整個(gè)跨境匯款市場(chǎng)（包括正式和非正式）到 2025 年達(dá)到 3290 億美元，到 2035 年達(dá)到 1 萬(wàn)億美元。然而，盡管數(shù)字滲透率正在提高，但由于成本、可及性和監(jiān)管漏洞，非正式渠道和傳統(tǒng)的銀行轉(zhuǎn)賬仍然根深蒂固。

即使數(shù)字解決方案不斷發(fā)展，但是由于信任問(wèn)題、監(jiān)管不一致或基礎(chǔ)設(shè)施有限，一些用戶(hù)仍然依賴(lài)舊方法。數(shù)字創(chuàng)新能否真正大規(guī)模吸收非正式資金流動(dòng)？還是結(jié)構(gòu)性低效會(huì)繼續(xù)推動(dòng)其他轉(zhuǎn)賬方式的發(fā)展？答案將決定非洲支付市場(chǎng)格局是否能實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的正規(guī)化，或者非正式市場(chǎng)能否繼續(xù)蓬勃發(fā)展。

1.1 正規(guī)跨境匯款渠道及市場(chǎng)增長(zhǎng) （2020 – 2035）

A. 當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值 （2025）

預(yù)計(jì)到 2025 年，非洲正規(guī)跨境支付市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 1409 億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為 12%。僅在 2023 年，流入非洲的匯款就達(dá)到 902 億美元（占非洲大陸 GDP 的 5.2%），這一數(shù)字幾乎是非洲獲得外國(guó)援助的兩倍。

B. 歷史復(fù)合年增長(zhǎng)率 （2020 – 2025）

過(guò)去 5 年，正規(guī)匯款流入持續(xù)增長(zhǎng)，復(fù)合年增長(zhǎng)率在 10% 至 15% 之間，平均為 12%。具體而言，從 2020 年到 2023 年，匯款流入顯著增長(zhǎng)了 14.8%，主要得益于僑民匯款的增加。

1.2 跨境匯款渠道總額及市場(chǎng)規(guī)模預(yù)估

A. 非正式資金流占比

2022 年，流向撒哈拉以南非洲地區(qū)的正式匯款總額為 530 億至 540 億美元，但非正式渠道在總匯款中占比相當(dāng)大，這表明市場(chǎng)規(guī)模存在低估。非正式匯款占總匯款額的 35% 至 75%，這意味著包括非正式交易在內(nèi)的實(shí)際匯款額在 2025 年可能超過(guò) 3290 億美元。

B. 成本影響

正式匯款手續(xù)費(fèi)平均為 7.4%，這刺激了人們繼續(xù)依賴(lài)非正式轉(zhuǎn)賬。數(shù)字解決方案已將手續(xù)費(fèi)降至 1.5% 至 3%，這使得正式渠道更具吸引力，并可能在非正式資金流中占據(jù)更大的份額。

C. 市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

隨著數(shù)字化應(yīng)用的不斷增加，預(yù)計(jì)到 2035 年，12% 的復(fù)合年增長(zhǎng)率將推動(dòng)匯款市場(chǎng)總額達(dá)到 1 萬(wàn)億美元。這也凸顯了數(shù)字化解決方案的巨大機(jī)遇，可以使更多交易正規(guī)化，將非正式資金流動(dòng)轉(zhuǎn)移到可追蹤的在線渠道，并推動(dòng)未來(lái)的市場(chǎng)增長(zhǎng)。

1.3 跨境支付的關(guān)鍵增長(zhǎng)動(dòng)力

A. 監(jiān)管改革（泛非支付和結(jié)算系統(tǒng) （PAPSS） 和非洲大陸自由貿(mào)易區(qū) （AfCFTA））

泛非支付和結(jié)算系統(tǒng) （PAPSS） 于 2022 年啟動(dòng)，實(shí)現(xiàn)以當(dāng)?shù)刎泿胚M(jìn)行即時(shí)跨境支付，每年有望節(jié)省 50 億美元。此外，非洲大陸自由貿(mào)易區(qū) （AfCFTA） 正在協(xié)調(diào)金融體系，減少對(duì) SWIFT 和外部銀行中介機(jī)構(gòu)的依賴(lài)。

B. 區(qū)域移民、貿(mào)易和城鎮(zhèn)化

2022 年，非洲內(nèi)部匯款金額達(dá) 200 億美元，反映出強(qiáng)勁的區(qū)域移民趨勢(shì)。城鎮(zhèn)化和非洲內(nèi)部貿(mào)易正在推動(dòng)南南匯款走廊的發(fā)展，加強(qiáng)區(qū)域金融一體化。

C. 移動(dòng)支付滲透率

目前，撒哈拉以南非洲地區(qū) （SSA） 30% 的跨境匯款通過(guò)移動(dòng)支付處理，2022 年處理金額達(dá) 160 億美元，同比增長(zhǎng) 22%。移動(dòng)支付匯款年增長(zhǎng)率達(dá) 48%，且手續(xù)費(fèi) （1.5% – 3%） 低于銀行匯款 （7% 以上）。

1.4 金融科技創(chuàng)新對(duì)跨境支付的影響

A. 金融科技渠道的匯款體量

自 2020 年以來(lái)，數(shù)字匯款使用量翻了一番，其中 71% 的移動(dòng)匯款來(lái)自非洲。截至 2024 年，移動(dòng)支付處理了撒哈拉以南非洲地區(qū) 30% 以上的匯款量，金融科技公司每年處理數(shù)百億美元的匯款。

B. 金融科技解決方案的興起（區(qū)塊鏈、API、數(shù)字錢(qián)包）

非洲是全球加密貨幣采用率最高的地區(qū)之一，鏈上加密貨幣交易額達(dá) 1250 億美元，這凸顯了人們?nèi)找孓D(zhuǎn)向更廉價(jià)、更快捷的匯款解決方案。

金融科技 API 正在增強(qiáng)錢(qián)包到錢(qián)包的直接匯款和互操作性，減少對(duì)高成本中介機(jī)構(gòu)的依賴(lài)。

新興銀行和數(shù)字錢(qián)包通過(guò)移動(dòng)和在線平臺(tái)提供無(wú)縫的跨境轉(zhuǎn)賬服務(wù)，使匯款更快捷、更便捷、更具成本效益。

根據(jù) Chainalysis 數(shù)據(jù)，非洲是加密貨幣應(yīng)用增長(zhǎng)最快的地區(qū)，2022-2023 年至 2023-2024 年的同比增長(zhǎng)率為 45%，超過(guò)了拉丁美洲等其他新興市場(chǎng)的 42.5%。這種快速增長(zhǎng)凸顯了穩(wěn)定幣應(yīng)用的巨大潛力，尤其是在銀行滲透率仍然處于全球最低水平的非洲地區(qū)。

C. 數(shù)字創(chuàng)新預(yù)計(jì)帶來(lái)的成本節(jié)約

數(shù)字轉(zhuǎn)賬已顯著降低匯款費(fèi)用，從 7.4% 降至 3% 或更低，每年為移民節(jié)省 40 至 50 億美元，同時(shí)使跨境支付更加經(jīng)濟(jì)實(shí)惠。此外，PAPSS 和金融科技 API 有望消除 50 億美元的代理行費(fèi)用，進(jìn)一步加快交易速度并降低成本。匯款費(fèi)用每降低 1%，非洲家庭每年就能節(jié)省約 60 億美元，這凸顯了數(shù)字創(chuàng)新對(duì)匯款行業(yè)的巨大財(cái)務(wù)影響。

二、非洲各地區(qū)資金流動(dòng)概述

雖然移動(dòng)支付在某些地區(qū)普及率正在增長(zhǎng)，但其他地區(qū)與東非和西非相比，仍然較低。中非的金融體系更加分散，嚴(yán)重依賴(lài)非正式網(wǎng)絡(luò)，銀行與移動(dòng)支付平臺(tái)之間的互操作性有限。

以下是按地區(qū)洞察資金流入與流出的情況：

2.1 西非（West Africa）

西非是非洲最大的匯款接收地區(qū)之一，2022 年匯款流入量達(dá)到約 480 億美元（世界銀行 2023 年數(shù)據(jù)）。僅尼日利亞就匯入了 200 億美元，主要來(lái)自美國(guó)、英國(guó)和加拿大。加納、塞內(nèi)加爾和科特迪瓦也接收了大量匯款，這得益于它們與法國(guó)和其他歐洲國(guó)家的緊密移民聯(lián)系。

區(qū)域之間匯款也相對(duì)成規(guī)模，例如科特迪瓦 – 布基納法索（15 億美元）、加納 – 尼日利亞（9 億美元）和馬里 – 塞內(nèi)加爾（7.5 億美元）（非洲開(kāi)發(fā)銀行 2023 年數(shù)據(jù)）。

這些資金流動(dòng)主要由貿(mào)易驅(qū)動(dòng)，由于平均高達(dá) 8-10% 的高額匯款費(fèi)用（IMF2023 年數(shù)據(jù)），非正式網(wǎng)絡(luò)促成了這一流動(dòng)。盡管金融基礎(chǔ)設(shè)施取得了進(jìn)步，但在某些地區(qū)，移動(dòng)支付與銀行主導(dǎo)的系統(tǒng)之間的互操作性仍然是一個(gè)挑戰(zhàn)。雖然尼日利亞和加納擁有更強(qiáng)大的銀行主導(dǎo)的系統(tǒng)，可以促進(jìn)更廣泛的融合，但移動(dòng)支付與傳統(tǒng)銀行渠道之間的無(wú)縫交易仍在不斷發(fā)展。

在 Chainalysis 團(tuán)隊(duì)的加密全球采用指數(shù)中，該國(guó)總體排名第二。在 2023 年 7 月至 2024 年 6 月期間，該國(guó)接收了價(jià)值約 590 億美元的加密貨幣。尼日利亞也是移動(dòng)加密錢(qián)包采用的主要市場(chǎng)之一，僅次于美國(guó)。該國(guó)積極致力于監(jiān)管明確性，包括通過(guò)孵化計(jì)劃，并且穩(wěn)定幣在日常交易（如賬單支付和零售購(gòu)買(mǎi)）中的使用顯著增長(zhǎng)。

(Sub-Saharan Africa: Nigeria Takes #2 Spot in Global Adoption, South Africa Grows Crypto-TradFi Nexus, Chainalysis)

與埃塞俄比亞、加納和南非一樣，穩(wěn)定幣也是尼日利亞加密經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，占該地區(qū)所有穩(wěn)定幣流入量的約 40%——是撒哈拉以南非洲地區(qū)最高的。尼日利亞用戶(hù)報(bào)告稱(chēng)，他們的交易頻率較高，并且最深刻地理解穩(wěn)定幣是一種金融工具，而不僅僅是一種資產(chǎn)類(lèi)別。

尼日利亞的加密活動(dòng)主要由小額零售和專(zhuān)業(yè)規(guī)模的交易推動(dòng)，其中約 85% 的轉(zhuǎn)賬價(jià)值低于 100 萬(wàn)美元。由于傳統(tǒng)匯款渠道效率低下且成本高昂，許多尼日利亞人依賴(lài)穩(wěn)定幣進(jìn)行跨境匯款?？缇硡R款是尼日利亞穩(wěn)定幣的主要用途。它更快、更實(shí)惠。

2.2 東非（East Africa）

東非在移動(dòng)支付應(yīng)用方面處于領(lǐng)先地位，超過(guò) 60% 的匯款交易以數(shù)字化方式進(jìn)行（GSMA2023 年數(shù)據(jù)）。肯尼亞、烏干達(dá)和坦桑尼亞依賴(lài) M-Pesa、MTN、MoMo 和 Airtel Money，將匯款成本降至 3%。

該地區(qū)的對(duì)外匯款主要流向中東，尤其是埃塞俄比亞（53 億美元）、索馬里（21 億美元）和肯尼亞（35 億美元）（世界銀行 2023 年數(shù)據(jù)）。這些資金流支持了家庭生活和小型企業(yè)。然而，東非境內(nèi)的跨境支付仍然受到監(jiān)管差異和缺乏無(wú)縫互操作性的制約，限制了金融普惠。

肯尼亞最大的優(yōu)勢(shì)之一是其根深蒂固的移動(dòng)貨幣文化。M-Pesa 由 Safaricom 于 2007 年推出，已成為肯尼亞金融體系的支柱，處理著該國(guó)約 60% 的 GDP ，覆蓋超過(guò) 90% 的成年人口。它的成功之處在于無(wú)需實(shí)體銀行即可提供銀行服務(wù)，讓數(shù)百萬(wàn)肯尼亞人能夠通過(guò)移動(dòng)設(shè)備進(jìn)行存款、取款、轉(zhuǎn)賬，甚至獲得信貸。穩(wěn)定幣與這一生態(tài)系統(tǒng)相得益彰，它讓用戶(hù)能夠以穩(wěn)定的貨幣持有價(jià)值，并在全球范圍內(nèi)進(jìn)行無(wú)摩擦交易。

除了移動(dòng)貨幣之外，肯尼亞的監(jiān)管環(huán)境一直是金融科技和 Web3 發(fā)展的重要推動(dòng)力。與許多對(duì)數(shù)字資產(chǎn)采取限制性立場(chǎng)的國(guó)家不同，肯尼亞資本市場(chǎng)管理局 （CMA） 通過(guò)監(jiān)管沙盒積極促進(jìn)創(chuàng)新，允許基于區(qū)塊鏈的公司測(cè)試和完善其產(chǎn)品。

2.3 南部非洲（Southern Africa）

南部非洲匯款流量巨大，尤其是來(lái)自南非的匯款。2022 年，南非向鄰國(guó)匯款 170 億美元（Statista 2023 年數(shù)據(jù)），僅津巴布韋就從南非獲得了 19 億美元，其次是莫桑比克（12 億美元）和馬拉維（8 億美元）。勞動(dòng)力遷移是主要驅(qū)動(dòng)力，采礦、建筑和家政服務(wù)行業(yè)的工人定期將錢(qián)匯回國(guó)內(nèi)。然而，匯款費(fèi)用仍然是非洲最高的，正規(guī)渠道的平均費(fèi)用為 12-15%（世界銀行 2023 年數(shù)據(jù)），這導(dǎo)致人們依賴(lài)非正式網(wǎng)絡(luò)，非正式網(wǎng)絡(luò)占總匯款的近 40%。

南部非洲的匯款格局主要由銀行主導(dǎo)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在跨境交易中占據(jù)主導(dǎo)地位。與移動(dòng)支付已廣泛普及的東非不同，南部非洲的移動(dòng)支付普及率相對(duì)較低。例如，南非擁有完善的銀行體系，處理大部分匯款業(yè)務(wù)。然而，高昂的費(fèi)用和緩慢的處理時(shí)間使得許多移民更傾向于選擇非正規(guī)渠道。將移動(dòng)支付融入更廣泛的金融生態(tài)系統(tǒng)的努力仍在持續(xù)進(jìn)行，但移動(dòng)錢(qián)包與銀行之間的互操作性仍然有限。

2.4 中北非（Central & North Africa）

北非以埃及（320 億美元）、摩洛哥（110 億美元）和阿爾及利亞（51 億美元）為首，仍然是匯款接收量最大的地區(qū)之一，這得益于歐洲龐大的僑民群體（世界銀行 2023 年數(shù)據(jù)）。超過(guò) 65% 的匯款流入來(lái)自法國(guó)、西班牙和意大利。

中東也是一個(gè)重要的匯款來(lái)源地，尤其是對(duì)埃及而言，沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和科威特占埃及匯款流入總額的 50% 以上（世界銀行 2023 年數(shù)據(jù)）。在海灣國(guó)家工作的摩洛哥和突尼斯移民也貢獻(xiàn)了大量匯款，但歐洲的匯款流入仍然占主導(dǎo)地位。

在中非，匯款通道的建設(shè)主要由非洲內(nèi)部移民推動(dòng)，喀麥隆從乍得和中非共和國(guó)獲得了 28 億美元的匯款（非洲開(kāi)發(fā)銀行 2023 年數(shù)據(jù)）。由于金融基礎(chǔ)設(shè)施有限以及正規(guī)渠道超過(guò) 10% 的高額手續(xù)費(fèi)，超過(guò) 70% 的交易仍屬于非正式交易。北非的金融格局主要以銀行為主導(dǎo)，大部分匯款由正規(guī)金融機(jī)構(gòu)處理。

2.5 推動(dòng)跨境支付的人群

A. 工人和移民

勞工移民將資金匯回國(guó)內(nèi)主要用于家庭開(kāi)支、教育和醫(yī)療保健。

移民模式最強(qiáng)的是農(nóng)村向城市地區(qū)遷移，以及從低收入非洲國(guó)家向高收入非洲國(guó)家遷移，例如南非和尼日利亞。其他例子包括北非的埃及和東非的肯尼亞，由于經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)和就業(yè)機(jī)會(huì)，這些國(guó)家吸引了大量勞動(dòng)力移民。

通常每月匯款 200 至 500 美元，主要用于家庭支持。

B. 貿(mào)易商和中小企業(yè)

非正規(guī)貿(mào)易商和中小企業(yè)依靠匯款進(jìn)行庫(kù)存采購(gòu)、供應(yīng)商付款以及跨境貿(mào)易擴(kuò)張。

移動(dòng)支付和金融科技平臺(tái)是主要的交易渠道，提供快速便捷的支付解決方案。

支付金額從 1,000 美元到 10,000 美元不等，具體取決于貿(mào)易額和行業(yè)。

C. 企業(yè)交易

企業(yè)通過(guò)匯款流程處理外籍員工和零工的工資單。

大型供應(yīng)鏈交易越來(lái)越多地利用金融科技支持的即時(shí)支付，減少對(duì)現(xiàn)金的依賴(lài)。

交易金額可能超過(guò) 50,000 美元，尤其是在物流、工資和供應(yīng)鏈結(jié)算領(lǐng)域。

三、全球跨境支付路徑

全球跨境支付通過(guò)復(fù)雜的多層基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資金在不同國(guó)家、不同貨幣和不同金融機(jī)構(gòu)之間的流動(dòng)。該系統(tǒng)建立在傳統(tǒng)銀行網(wǎng)絡(luò)、金融科技顛覆者、外匯 （FX） 結(jié)算系統(tǒng)和新興數(shù)字支付替代方案的基礎(chǔ)上。

要了解非洲跨境支付目前的運(yùn)作方式，首先必須了解全球市場(chǎng)的資金流動(dòng)方式。本節(jié)探討了全球現(xiàn)有交易方式的關(guān)鍵組成部分、主要參與者以及定義當(dāng)今跨境支付的成本結(jié)構(gòu)。

3.1 傳統(tǒng)金融 （TradFi） ——銀行主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施

TradFi 支撐著大多數(shù)高價(jià)值的國(guó)際交易，每筆交易的金額通常從 10 萬(wàn)美元到數(shù)十億美元不等。這些支付通過(guò)安全、受監(jiān)管的銀行渠道進(jìn)行處理，這些渠道依賴(lài)于銀行間信息傳遞、代理銀行業(yè)務(wù)和大規(guī)模結(jié)算系統(tǒng)。

• 信息傳遞和指令：金融機(jī)構(gòu)安全發(fā)送交易詳情的通信基礎(chǔ)設(shè)施。它們不轉(zhuǎn)移資金，但使銀行、支付服務(wù)提供商和金融機(jī)構(gòu)能夠以標(biāo)準(zhǔn)化格式交換支付指令。如果沒(méi)有這些系統(tǒng)，銀行將難以實(shí)現(xiàn)互操作性，導(dǎo)致轉(zhuǎn)賬速度緩慢、成本高昂且容易出錯(cuò)。

• 外匯執(zhí)行和交易：貨幣兌換層促進(jìn)并確保資金按市場(chǎng)匯率兌換。銀行、對(duì)沖基金和企業(yè)利用外匯市場(chǎng)來(lái)確保流動(dòng)性、對(duì)沖貨幣風(fēng)險(xiǎn)并結(jié)算國(guó)際發(fā)票。如果沒(méi)有這一層，企業(yè)將難以進(jìn)行跨貨幣交易，從而導(dǎo)致全球貿(mào)易效率低下。

• 外匯結(jié)算與清算：外匯結(jié)算層確保交易得到妥善結(jié)算，從而避免任何一方違約的風(fēng)險(xiǎn)。它們采用支付對(duì)等支付 （PvP） 模式，確保貨幣兌換的雙方同時(shí)進(jìn)行，從而消除交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。如果沒(méi)有這樣的系統(tǒng)，交易可能會(huì)失敗，即一方交付貨幣，但無(wú)法收到預(yù)期的資金。

• 代理行網(wǎng)絡(luò)：大型全球銀行負(fù)責(zé)處理缺乏直接聯(lián)系的金融機(jī)構(gòu)之間的支付，從而使它們能夠處理跨境支付。這些銀行代表外國(guó)銀行持有賬戶(hù)，確保資金正確流轉(zhuǎn)。

USE CASE ：一家美國(guó)公司通過(guò)傳統(tǒng)銀行電匯向一家德國(guó)供應(yīng)商支付 500 萬(wàn)美元。

A. 付款發(fā)起

一家美國(guó)公司通過(guò)傳統(tǒng)銀行電匯向一家德國(guó)供應(yīng)商支付 500 萬(wàn)美元。

涉及方：例如：摩根大通（美國(guó)銀行）、德意志銀行（德國(guó)銀行）。

成本和時(shí)間影響：SWIFT 費(fèi)用 10 至 50 美元。付款發(fā)起是即時(shí)的，但處理可能需要幾個(gè)小時(shí)。

B. 外匯兌換（美元兌歐元）

摩根大通使用其外匯交易平臺(tái)將美元兌換成歐元。

相關(guān)方：例如，EBS、Refinitiv FX Matching、CME FX。

成本和時(shí)間影響：外匯價(jià)差為 0.1% – 2%（1 萬(wàn) – 10 萬(wàn)美元成本影響），結(jié)算時(shí)間為數(shù)秒至數(shù)分鐘。

C. 外匯結(jié)算與清算

付款通過(guò) CLS 集團(tuán)結(jié)算，以確保兩種貨幣同時(shí)轉(zhuǎn)移。

相關(guān)方：例如 CLS 集團(tuán)（PvP 結(jié)算）。

成本和時(shí)間影響：確保安全的外匯結(jié)算，但需支付少量 CLS 費(fèi)用（每結(jié)算 100 萬(wàn)美元約 5 美元）。

時(shí)間：1 個(gè)工作日。

D. 代理銀行及最終結(jié)算

如果摩根大通和德意志銀行之間缺乏直接聯(lián)系，則由代理銀行處理付款。德意志銀行將款項(xiàng)存入供應(yīng)商，并發(fā)送最終確認(rèn)。

相關(guān)方：代理銀行（例如匯豐銀行）。

成本和時(shí)間影響：額外費(fèi)用為 20 至 100 美元。完整交易結(jié)算需要 1 至 3 天。

總成本估算：2 萬(wàn)至 15 萬(wàn)美元，包括 SWIFT 費(fèi)用、外匯價(jià)差和代理行費(fèi)用。結(jié)算時(shí)間：1 至 3 天。
昂貴原因：多家中介機(jī)構(gòu)在每一步都會(huì)收取費(fèi)用，外匯價(jià)差可能很大，而且結(jié)算時(shí)間較長(zhǎng)。
在非洲，由于傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施的缺失，即使是鄰國(guó)，有時(shí)候跨境匯款也需要繞到美國(guó)的代理銀行進(jìn)行中轉(zhuǎn)。

3.2 金融科技顛覆者——更快捷的支付替代方案

雖然傳統(tǒng)金融 （TradFi） 主導(dǎo)著高價(jià)值交易，但小型企業(yè)、自由職業(yè)者和數(shù)字優(yōu)先型公司需要更便宜、更快捷的替代方案。這導(dǎo)致了金融科技顛覆者的崛起，他們繞過(guò)（優(yōu)化）代理銀行網(wǎng)絡(luò)，轉(zhuǎn)而使用本地合作伙伴關(guān)系、集中流動(dòng)性和實(shí)時(shí)結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。

金融科技公司正在繞過(guò)傳統(tǒng)銀行渠道，改變跨境支付，為通常金額在 100 美元到 5000 萬(wàn)美元之間的交易提供更快、更便宜、更透明的交易。

總成本估算：手續(xù)費(fèi) 12 至 30 美元，與銀行相比，最多可節(jié)省 100 美元。
結(jié)算時(shí)間：當(dāng)天（數(shù)小時(shí)而非數(shù)天）。
更便宜、更快捷的原因：Wise 無(wú)需代理銀行，即可在本地匹配交易，從而省去了外匯加價(jià)和 SWIFT 費(fèi)用。

這種通過(guò)本地銀行賬戶(hù)實(shí)現(xiàn)跨境資金池的結(jié)算方式，本質(zhì)上能夠?qū)崿F(xiàn)更高的資金交付效率。這就是 Airwallex CEO Jack 所說(shuō)的：看不到穩(wěn)定幣任何優(yōu)勢(shì)的原因。但是這也很考驗(yàn) Fintech 公司在各個(gè)地域的銀行渠道能力和頭寸流動(dòng)性管理的能力。

USE CASE：肯尼亞的一位自由職業(yè)者通過(guò) Wise 從一位英國(guó)客戶(hù)那里獲得了 3,000 美元。

A. 付款啟動(dòng)

一位英國(guó)客戶(hù)通過(guò) Wise 匯款 3,000 美元，而非傳統(tǒng)的銀行電匯。

相關(guān)方：例如：Wise（金融科技替代方案）。

成本和時(shí)間影響：轉(zhuǎn)賬立即開(kāi)始，費(fèi)用：0.4% -1%（12 – 30 美元）。

B. 資金池流動(dòng)性和本地結(jié)算

Wise 將此交易與向英國(guó)匯款 KES 的人員匹配，從而避免了直接外匯轉(zhuǎn)賬。

相關(guān)方：例如：Wise 本地結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。

成本和時(shí)間影響：接近市場(chǎng)中間價(jià)，0.5% – 1% 利差（節(jié)省 60 – 100 美元）。

C. 本地銀行支付

Wise 從其肯尼亞本地銀行賬戶(hù)中以 KES 向自由職業(yè)者支付。

相關(guān)方：例如：肯尼亞合作銀行。

成本和時(shí)間影響：結(jié)算時(shí)間在幾分鐘到幾小時(shí)內(nèi)，無(wú) SWIFT 費(fèi)用。

3.3 基于加密貨幣和區(qū)塊鏈的結(jié)算

區(qū)塊鏈和穩(wěn)定幣完全取代了銀行，實(shí)現(xiàn)了即時(shí)、低成本的交易，交易金額從 1 美元到 1000 萬(wàn)美元不等。加密貨幣軌道使用去中心化賬本，完全繞過(guò) SWIFT 和代理銀行，將結(jié)算時(shí)間從幾天縮短到幾秒鐘。

總成本估算：其中鏈上費(fèi)用可以忽略不計(jì)。主要是出入金貨幣承兌的費(fèi)用，單邊 0.4%-1%。
結(jié)算時(shí)間：即時(shí)。
更便宜、更快捷的原因：消除了中介機(jī)構(gòu)，與銀行相比，費(fèi)用降低高達(dá) 99%，結(jié)算時(shí)間從幾天縮短到幾秒鐘。

由于出入金貨幣承兌費(fèi)用的存在，相對(duì)于跨境資金池的成本確實(shí)存在。但是對(duì)于外匯管制國(guó)家而言，持有美元而非本國(guó)通貨膨脹貶值的貨幣，是一件極為幸福的事情。

USE CASE：墨西哥一家紡織廠向德國(guó)的供應(yīng)商發(fā)送 100 萬(wàn)美元 USDC。

A. 區(qū)塊鏈轉(zhuǎn)賬

發(fā)送方將本地貨幣兌換成 100 萬(wàn)美元的 USDC，并通過(guò)區(qū)塊鏈進(jìn)行轉(zhuǎn)賬。

參與方：例如：以太坊、Solana、USDC 發(fā)行方（Circle） 0.4% – 1%（4000 美元 – 1 萬(wàn)美元）。

成本和時(shí)間影響：網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用：1 美元。

時(shí)間：秒。

B. 跨境結(jié)算

收款方立即在其數(shù)字錢(qián)包中收到 100 萬(wàn)美元 USDC。

參與方：例如：加密貨幣交易所（幣安、Coinbase、Circle API）

成本和時(shí)間影響：無(wú)需中介，即時(shí)完成。

C. 本地兌換和支付

收款方通過(guò)交易所將 USDC 兌換成歐元。

參與方：例如：幣安、本地金融科技公司。

成本和時(shí)間影響：USDC 發(fā)行方（Circle） 0.4% – 1%（4000 美元 – 1 萬(wàn)美元），幾分鐘內(nèi)即可完成結(jié)算。

3.4 非洲跨境支付通道

傳統(tǒng)金融 （TradFi） 主導(dǎo)著大額支付，但成本仍然高得令人望而卻步，每筆交易高達(dá) 2 萬(wàn)美元至 15 萬(wàn)美元。相比之下，金融科技解決方案提供了一種經(jīng)濟(jì)高效的替代方案，可為中小企業(yè)和自由職業(yè)者降低高達(dá) 90% 的費(fèi)用。更具變革性的是，基于區(qū)塊鏈的結(jié)算繞過(guò)了傳統(tǒng)銀行，將成本降至接近零。

盡管取得了這些進(jìn)步，但在西聯(lián)匯款等傳統(tǒng)服務(wù)提供商的運(yùn)營(yíng)下，匯款仍然價(jià)格不菲。然而，金融科技的顛覆正在重塑這一格局，提供更快、更便宜的替代方案。

這種轉(zhuǎn)變?cè)诜侵抻葹榫o迫，因?yàn)槟抢锏目缇持Ц斗稚?、成本高昂，并且?yán)重依賴(lài)代理銀行和現(xiàn)金匯款。盡管全球市場(chǎng)都擁抱實(shí)時(shí)結(jié)算和金融科技驅(qū)動(dòng)的效率，但非洲仍然依賴(lài)傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施，這造成了延遲和高昂的費(fèi)用。然而，創(chuàng)新正在興起。

非洲大陸?yīng)毺氐慕鹑诟窬?，以移?dòng)支付、區(qū)域支付系統(tǒng)和基于區(qū)塊鏈的解決方案為主導(dǎo)，正開(kāi)始解決長(zhǎng)期存在的低效率問(wèn)題，并實(shí)現(xiàn)更具包容性、更實(shí)惠的未來(lái)。

非洲跨境支付的主要特點(diǎn)：

A. 低額、高頻交易占主導(dǎo)地位

匯款、中小企業(yè)貿(mào)易和非正式支付是主要的用例。非洲的平均匯款交易額為 200 至 400 美元，每月交易量估計(jì)為 6000 萬(wàn)至 8000 萬(wàn)筆（世界銀行 2023 年數(shù)據(jù)）。非正式跨境貿(mào)易商通常每筆交易處理 200 至 1000 美元的付款，通常每周交易多次（聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議 2021 年數(shù)據(jù)）。

B. 金融科技和區(qū)塊鏈

Chipper Cash、Flutterwave 和 BitPesa 等公司正在繞過(guò)銀行，實(shí)現(xiàn)更快、更便宜的轉(zhuǎn)賬。

C. 貨幣碎片化

非洲擁有 40 多種貨幣，導(dǎo)致外匯成本高昂，且依賴(lài)美元 / 歐元結(jié)算。

D. 嚴(yán)重依賴(lài)現(xiàn)金

數(shù)字化應(yīng)用正在增長(zhǎng)，但超過(guò) 80% 的交易仍然以現(xiàn)金支付（世界銀行，2023 年）?，F(xiàn)金仍占主導(dǎo)地位。

E. 強(qiáng)大的移動(dòng)支付網(wǎng)絡(luò)

非洲在移動(dòng)支付普及率方面處于領(lǐng)先地位，M-Pesa、MTN MoMo 和 Airtel Money 等平臺(tái)占據(jù)主導(dǎo)地位。

F. 依賴(lài)代理行

許多非洲銀行缺乏直接的跨境業(yè)務(wù)往來(lái)，這增加了交易成本和處理時(shí)間。

四、非洲大陸的跨境支付如何進(jìn)行？

匯款交易通常需要經(jīng)過(guò)多個(gè)步驟，從匯款人到收款人，并涉及不同的金融實(shí)體和監(jiān)管框架。

4.1 匯款人發(fā)起交易

匯款人根據(jù)成本、速度、可訪問(wèn)性和便利性選擇支付渠道。偏好因地點(diǎn)、數(shù)字素養(yǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施而異：

移動(dòng)支付 （例如，M-Pesa、MTN MoMo）

由于其低費(fèi)用（通常每筆交易 1-3%）和高可訪問(wèn)性，在移動(dòng)支付生態(tài)系統(tǒng)發(fā)達(dá)的國(guó)家 / 地區(qū)，個(gè)人更青睞移動(dòng)支付。交易通常即時(shí)完成，使其成為 500 美元以下日常匯款的理想選擇。

金融科技應(yīng)用 （例如，Chipper Cash、Grey）

吸引那些需要更快轉(zhuǎn)賬和更優(yōu)惠匯率的數(shù)字金融用戶(hù)。這些服務(wù)收取的費(fèi)用低于銀行（平均 0-2%），并且交易處理時(shí)間在幾分鐘到幾小時(shí)內(nèi)。

銀行轉(zhuǎn)賬 （例如，UBA、Ecobank）

通常用于擁有正規(guī)銀行服務(wù)的企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行大額交易。然而，這類(lèi)服務(wù)手續(xù)費(fèi)較高（2-5%），處理時(shí)間較慢（1-3 天），因此不太適合緊急匯款。

現(xiàn)金存取款 （例如，西聯(lián)匯款、速匯金）

對(duì)于數(shù)字支付基礎(chǔ)設(shè)施有限的農(nóng)村地區(qū)收款人來(lái)說(shuō)仍然至關(guān)重要。這些服務(wù)每筆交易收取 5-10% 的費(fèi)用，并要求收款人前往實(shí)體店，但它們可靠且覆蓋范圍廣。

加密貨幣轉(zhuǎn)賬 （例如，Bitnob、Afriex）

受到尋求低成本（0-1%）和無(wú)邊界交易的用戶(hù)的青睞，尤其是在外匯交易受到限制的情況下。結(jié)算時(shí)間可能是即時(shí)的，也可能是幾個(gè)小時(shí)，具體取決于區(qū)塊鏈擁堵程度和法幣出入口的可用性。

4.2 交易處理與路由

交易由支付聚合商、匯款運(yùn)營(yíng)商 （MTO） 處理，或通過(guò)基于區(qū)塊鏈的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行路由，每種方式都服務(wù)于不同的市場(chǎng)需求和運(yùn)營(yíng)模式：

移動(dòng)支付聚合商

這些公司連接電信運(yùn)營(yíng)商、銀行和國(guó)際匯款運(yùn)營(yíng)商 （IMTO），實(shí)現(xiàn)交易的無(wú)縫路由。作為聚合商，它們并不直接擁有客戶(hù)關(guān)系，而是促進(jìn)互操作性。它們關(guān)注整個(gè)非洲，尤其是在移動(dòng)支付普及率較高的地區(qū)（東非、西非和中非部分地區(qū)）。它們通常通過(guò)向國(guó)際匯款運(yùn)營(yíng)商、電信運(yùn)營(yíng)商和銀行收取交易費(fèi)來(lái)獲得收入。

同時(shí)，它們往往擁有支付渠道，這使得它們能夠?yàn)橄ＭM(jìn)行跨境交易的個(gè)人和中小企業(yè)開(kāi)展直接面向消費(fèi)者 （D2C） 的交易。例如 Onafriq（前身為 MFS Africa）、Cauridor 和 Thunes。

金融科技聚合商

這些是數(shù)字支付基礎(chǔ)設(shè)施提供商，為企業(yè)（商家、金融科技公司、中小企業(yè)）提供單一 API，以接受多種支付方式，包括移動(dòng)支付、銀行轉(zhuǎn)賬和銀行卡支付。Flutterwave、Paystack 和 Fincra 等公司使商家能夠通過(guò)單一集成處理來(lái)自多個(gè)來(lái)源的數(shù)字支付。他們專(zhuān)注于數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展且銀行業(yè)正規(guī)化的國(guó)家，例如尼日利亞、南非、埃及和肯尼亞。他們的收入模式基于商家交易費(fèi)（1-4%）、API 訂閱費(fèi)以及欺詐檢測(cè)和即時(shí)結(jié)算等增值服務(wù)。這些聚合器滿(mǎn)足了需要無(wú)縫支付處理的企業(yè)、商家和數(shù)字平臺(tái)的需求。

傳統(tǒng)銀行與代理銀行網(wǎng)絡(luò)

通過(guò)銀行進(jìn)行的交易通過(guò) SWIFT 網(wǎng)絡(luò)和代理銀行關(guān)系進(jìn)行處理，這仍然是高價(jià)值交易的主要處理方式。大多數(shù)非洲銀行缺乏與外國(guó)銀行的直接聯(lián)系，因此需要使用中介代理銀行（例如花旗銀行、摩根大通）來(lái)清算跨境支付。由于多個(gè)中介機(jī)構(gòu)在每個(gè)階段收取費(fèi)用，這種依賴(lài)增加了成本，并增加了延遲，結(jié)算時(shí)間從 1 到 5 天不等。

SWIFT 每月處理超過(guò) 800 億美元的涉及非洲銀行的跨境交易（SWIFT2023 年數(shù)據(jù)），由于其全球接受度和監(jiān)管合規(guī)性，SWIFT 在金融體系中根深蒂固。然而，這也使其成為最昂貴的解決方案之一，費(fèi)用占交易額的 0.5% 至 3%，此外還有外匯差價(jià)和中介費(fèi)。事實(shí)證明，顛覆這一體系非常困難，盡管 PAPSS 和基于區(qū)塊鏈的網(wǎng)絡(luò)等新興替代方案正在努力降低成本和縮短結(jié)算時(shí)間。

現(xiàn)金提取和匯款網(wǎng)絡(luò)

西聯(lián)匯款和速匯金的交易通常要經(jīng)過(guò)代理銀行（例如花旗銀行和摩根大通）才能到達(dá)收款人，這增加了多層費(fèi)用和延遲。由于大多數(shù)非洲銀行缺乏直接的國(guó)際清算能力，這些匯款提供商必須通過(guò) SWIFT 系統(tǒng)來(lái)轉(zhuǎn)移資金，這導(dǎo)致交易成本高昂（每筆轉(zhuǎn)賬 5-10%），處理時(shí)間延長(zhǎng)（幾小時(shí)到幾天）。此外，許多銀行都充當(dāng)著西聯(lián)匯款和速匯金的現(xiàn)金提取點(diǎn)，這進(jìn)一步強(qiáng)化了它們對(duì)銀行基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行實(shí)物支付和合規(guī)性檢查的依賴(lài)。

盡管存在這些效率低下的問(wèn)題，西聯(lián)匯款和速匯金憑借其數(shù)十年來(lái)建立的廣泛的代理網(wǎng)絡(luò)、合規(guī)性以及消費(fèi)者信任，仍然牢牢占據(jù)著市場(chǎng)主導(dǎo)地位。它們能夠提供現(xiàn)金提取、銀行存款和外匯服務(wù)，這確保了它們?cè)诜侵迏R款領(lǐng)域持續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位。

為了彌補(bǔ)這些效率低下的問(wèn)題，像 BnB Transfer 這樣的新興企業(yè)已經(jīng)將支付選項(xiàng)擴(kuò)展到了傳統(tǒng)的現(xiàn)金提取之外。它們現(xiàn)在提供銀行存款、移動(dòng)支付和代理網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，為個(gè)人和中小企業(yè)提供更靈活的資金獲取方式，同時(shí)減少對(duì)昂貴的代理銀行系統(tǒng)的依賴(lài)。

區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)與基于加密貨幣的匯款

Afriex、Bitnob 和 Stellar 等平臺(tái)基于區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)處理轉(zhuǎn)賬。這提供了即時(shí)交易驗(yàn)證，并減少了中介機(jī)構(gòu)，將交易時(shí)間縮短至幾分鐘，每筆交易成本降至 0-1%。用戶(hù)通常通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬、移動(dòng)支付或任何其他可用的接入方式為其加密貨幣錢(qián)包充值。

雖然基于區(qū)塊鏈的匯款解決方案為外匯管制或銀行基礎(chǔ)設(shè)施有限的國(guó)家 / 地區(qū)的用戶(hù)提供了更快的結(jié)算速度和更高的可訪問(wèn)性，但由于監(jiān)管不確定性、有限的法幣接入和出入選項(xiàng)以及合規(guī)限制，這些公司難以擴(kuò)大規(guī)模。由于無(wú)法有效地將加密貨幣轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，這些提供商難以與主要金融機(jī)構(gòu)建立合作伙伴關(guān)系，從而限制了它們大規(guī)模處理交易和與傳統(tǒng)匯款提供商競(jìng)爭(zhēng)的能力。

4.3 外匯兌換

如果匯款涉及不同貨幣，則在付款前需要進(jìn)行匯兌。貨幣兌換由多家機(jī)構(gòu)促成，包括銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商、金融科技平臺(tái)，以及基于區(qū)塊鏈的流動(dòng)性提供商。

銀行與代理行

傳統(tǒng)銀行依賴(lài)代理行網(wǎng)絡(luò)獲取外幣，這會(huì)增加手續(xù)費(fèi)（通常每筆交易收取 0.5% – 3%），并延長(zhǎng)結(jié)算時(shí)間（1 – 3 天）。

外匯經(jīng)紀(jì)商與金融科技平臺(tái)

AZA Finance、VertoFX 和 Thunes 等公司提供替代性的外匯兌換服務(wù)，通常提供比銀行更優(yōu)惠的匯率和更快的結(jié)算速度。它們匯聚來(lái)自多個(gè)來(lái)源的流動(dòng)性，以促進(jìn)跨境貿(mào)易和匯款。

基于區(qū)塊鏈的流動(dòng)性提供商

Stellar、Bitnob 和 Afriex 等平臺(tái)使用去中心化網(wǎng)絡(luò)以最低成本（每筆交易 0 – 1%）提供實(shí)時(shí)外匯兌換，但由于監(jiān)管壁壘和機(jī)構(gòu)采用率較低，其可擴(kuò)展性有限。

4.4 最后一公里交付

這里就需要將資金存入收款人的移動(dòng)錢(qián)包、銀行賬戶(hù)，或通過(guò)合作代理商、銀行或移動(dòng)支付運(yùn)營(yíng)商提取現(xiàn)金。

銀行和金融機(jī)構(gòu)

對(duì)于選擇銀行存款的收款人，金融機(jī)構(gòu)將處理轉(zhuǎn)賬。結(jié)算時(shí)間從即時(shí)到 3 天不等，具體取決于銀行的基礎(chǔ)設(shè)施和銀行間關(guān)系。

移動(dòng)支付運(yùn)營(yíng)商

M-Pesa、MTN MoMo 和 Airtel Money 等平臺(tái)支持直接錢(qián)包存款，通常實(shí)時(shí)處理或在幾小時(shí)內(nèi)完成。

現(xiàn)金提取網(wǎng)絡(luò)

西聯(lián)匯款、速匯金和 BnB Transfer 等提供商可在指定代理點(diǎn)或合作銀行提供現(xiàn)場(chǎng)現(xiàn)金提取服務(wù)。這些交易需要額外的 KYC 驗(yàn)證和手續(xù)費(fèi)。

五、非洲支付版圖與關(guān)鍵參與者

銀行和匯款運(yùn)營(yíng)商（MTO）等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)依賴(lài)代理行和 SWIFT 網(wǎng)絡(luò)，這推高了成本并減緩了結(jié)算速度。隨著金融科技公司為用戶(hù)提供更快、更便宜、更便捷的解決方案，非洲的跨境支付格局正在迅速演變。

相比之下，金融科技顛覆者正在通過(guò)提供直接面向消費(fèi)者的服務(wù)并開(kāi)發(fā)賦能傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)設(shè)施，改變支付生態(tài)系統(tǒng)。這股創(chuàng)新浪潮正在重塑非洲的跨境支付行業(yè)，并加劇競(jìng)爭(zhēng)。

5.1 市場(chǎng)機(jī)遇與現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)

挑戰(zhàn)：

• 缺乏真正的非洲內(nèi)部清算與結(jié)算系統(tǒng)。支付需要美元清算，這增加了成本并降低了效率。

• 缺乏統(tǒng)一的非洲外匯市場(chǎng)。由于當(dāng)?shù)刎泿帕鲃?dòng)性不足，導(dǎo)致貨幣兌換成本高昂。

• 銀行與金融科技公司之間的互操作性有限。金融機(jī)構(gòu)各自為政，導(dǎo)致效率低下。

• PAPSS 的采用緩慢。監(jiān)管方面的猶豫和流動(dòng)性限制減緩了區(qū)域支付計(jì)劃的進(jìn)展。

• 過(guò)度依賴(lài) SWIFT 進(jìn)行跨境交易。非洲銀行依賴(lài)昂貴的國(guó)際支付網(wǎng)絡(luò)。

機(jī)遇：

• 實(shí)時(shí)全額結(jié)算 （RTGS） 系統(tǒng)，能夠?qū)崿F(xiàn)非洲內(nèi)部即時(shí)交易，而無(wú)需依賴(lài)美元。

• 去中心化的外匯流動(dòng)性池，可在沒(méi)有代理行的情況下促進(jìn)非洲貨幣交易。

• 標(biāo)準(zhǔn)化的 API 層，旨在提高銀行與金融科技公司之間的互操作性。

• 泛非洲即時(shí)支付通道（類(lèi)似于歐洲的 SEPA），旨在統(tǒng)一分散的支付系統(tǒng)。

• 為非洲銀行提供 SWIFT 的替代方案，以減少對(duì)昂貴的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)的依賴(lài)。

5.2 金融科技變革者的版圖

針對(duì)上述機(jī)遇與挑戰(zhàn)，我們能夠看到金融變革者的力量：

B2B Payment Processors 支付處理商（這些公司使企業(yè)能夠通過(guò) API 嵌入金融服務(wù)）和 Last Miles Payments 「最后一公里」支付提供商（這些公司使個(gè)人、遠(yuǎn)程工作者和中小企業(yè)能夠接收和兌換外幣）的出現(xiàn)，大幅降低了交易成本，與傳統(tǒng)渠道相比，通常可降低 50% 至 80%。金融科技平臺(tái)現(xiàn)在可以在數(shù)小時(shí)內(nèi)提供近乎即時(shí)的結(jié)算，顯著縮短了銀行通常需要 2 至 5 天的處理時(shí)間。盡管如此，但是該等細(xì)分市場(chǎng)的進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)較低，因此競(jìng)爭(zhēng)激烈，費(fèi)用不斷下降。Chipper Cash 和 LemFi 等公司已取消了特定渠道的交易費(fèi)，迫使傳統(tǒng)供應(yīng)商重新考慮定價(jià)策略。

Liquidity Poviders 流動(dòng)性提供商（這些公司使企業(yè)能夠以具有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格發(fā)送、接收和兌換付款）如今提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的外匯 （FX） 定價(jià)和多幣種結(jié)算服務(wù)，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)銀行在資本管制和美元短缺方面所留下的缺口。然而，由于高資本要求、競(jìng)爭(zhēng)受限以及市場(chǎng)進(jìn)入速度快，這一領(lǐng)域仍然難以擴(kuò)大規(guī)模。

Network Aggregation & Interoperability 網(wǎng)絡(luò)聚合服務(wù)提供商（這些公司提供 API 來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程的國(guó)際支付）通過(guò)實(shí)現(xiàn)無(wú)縫的跨境支付，解決了非洲碎片化的移動(dòng)支付生態(tài)系統(tǒng)問(wèn)題。然而，監(jiān)管障礙和電信運(yùn)營(yíng)商的主導(dǎo)地位阻礙了該領(lǐng)域的發(fā)展，需要深度市場(chǎng)整合和戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

隨著金融科技公司市場(chǎng)份額穩(wěn)步增長(zhǎng)，銀行和傳統(tǒng)供應(yīng)商正在應(yīng)對(duì)非洲跨境支付格局的變化。西聯(lián)匯款和速匯金等老牌企業(yè)已采取降低費(fèi)用和整合移動(dòng)支付平臺(tái)的措施，而銀行則越來(lái)越多地與金融科技公司合作，以創(chuàng)新和提升客戶(hù)體驗(yàn)。盡管傳統(tǒng)的基于 SWIFT 的交易仍然占據(jù)重要地位，但金融科技解決方案正通過(guò)提供更快捷、更具成本效益的替代方案，逐步吸引用戶(hù)，從而促進(jìn)整個(gè)行業(yè)更廣泛的創(chuàng)新。

除了 Oui Capital 給我們呈現(xiàn)的一個(gè)偏金融科技的視角之外，來(lái)自 Paxos 的 Chuk 也為我們繪制了一張涵蓋非洲支付渠道、用例和公司的生態(tài)系統(tǒng)地圖，以展示更深層次。非洲穩(wěn)定幣變革已經(jīng)影響的深度，聚焦非洲在塑造其金融未來(lái)中的角色。

(Mobile Money to Global Money: Africa』s Stablecoin Revolution, Chuk @ Paxos)

展望未來(lái)，非洲的跨境支付行業(yè)將經(jīng)歷價(jià)格進(jìn)一步下降、穩(wěn)定幣采用率提升、金融機(jī)構(gòu)之間互操作性增強(qiáng)，以及銀行與金融科技合作的深入發(fā)展。最成功的公司將高效擴(kuò)張，嫻熟應(yīng)對(duì)監(jiān)管框架，并提供無(wú)縫銜接且價(jià)格合理的交易服務(wù)。隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)必須快速創(chuàng)新，否則將在非洲快速數(shù)字化的金融生態(tài)系統(tǒng)中面臨被邊緣化的風(fēng)險(xiǎn)。

六、金融科技發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

跨境支付領(lǐng)域的金融科技公司面臨多重挑戰(zhàn)，影響其可擴(kuò)展性、盈利能力和長(zhǎng)期可持續(xù)性。這些挑戰(zhàn)源于監(jiān)管環(huán)境、金融風(fēng)險(xiǎn)和激烈的競(jìng)爭(zhēng)。以下是限制金融科技發(fā)展的主要風(fēng)險(xiǎn)和制約因素：

6.1 監(jiān)管不確定性

應(yīng)對(duì)復(fù)雜且不斷變化的監(jiān)管環(huán)境仍然是金融科技公司在跨境支付領(lǐng)域運(yùn)營(yíng)面臨的最大障礙之一。

合規(guī)要求多樣化：每個(gè)國(guó)家 / 地區(qū)都有各自的金融法規(guī)、反洗錢(qián) （AML） 規(guī)則和資本管制，這使得跨國(guó)運(yùn)營(yíng)變得繁瑣。

許可與審批：獲得必要的跨司法管轄區(qū)匯款許可證可能成本高昂且耗時(shí)，監(jiān)管審批可能需要數(shù)月甚至數(shù)年時(shí)間。

數(shù)據(jù)保護(hù)與隱私法：遵守《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》（歐洲）、《數(shù)據(jù)保護(hù)條例》（尼日利亞）和《公共政策法案》（南非）等法規(guī)，增加了額外的復(fù)雜性，尤其是在數(shù)據(jù)本地化要求方面。

制裁與欺詐預(yù)防：跨境交易受到金融行動(dòng)特別工作組（FATF）等全球金融法規(guī)的嚴(yán)格審查，這使得合規(guī)性成為一項(xiàng)持續(xù)的挑戰(zhàn)。

示例：由于監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)厲打擊，尼日利亞的加密貨幣匯款服務(wù)被關(guān)閉，凸顯了新興市場(chǎng)金融科技運(yùn)營(yíng)的不可預(yù)測(cè)性。

6.2 信貸、外匯貸款和資金風(fēng)險(xiǎn)

許多金融科技公司，尤其是那些參與外匯交易的公司，通過(guò)提供外匯頭寸貸款或流動(dòng)性支持來(lái)向客戶(hù)提供信貸。然而，這會(huì)帶來(lái)交易對(duì)手違約、貨幣波動(dòng)和資金管理不善的風(fēng)險(xiǎn)。

外匯流動(dòng)性提供和頭寸貸款：

當(dāng)企業(yè)和金融科技公司需要結(jié)算跨境支付但缺乏即時(shí)外匯渠道時(shí)，外匯提供商可以充當(dāng)流動(dòng)性來(lái)源。他們以所需貨幣提供信貸，允許在完全結(jié)算之前執(zhí)行交易。如果客戶(hù)未能償還或遇到延誤，外匯提供商將面臨風(fēng)險(xiǎn)。

外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：匯率不斷波動(dòng)，貨幣突然貶值可能導(dǎo)致金融科技公司拖欠外匯頭寸貸款。面臨大幅匯率波動(dòng)的外匯提供商可能難以維持流動(dòng)性，尤其是在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)狀況惡化的情況下。

生態(tài)系統(tǒng)中的連鎖反應(yīng)：如果多家金融科技公司違約，就會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性短缺，從而擴(kuò)大整個(gè)市場(chǎng)的利差和交易成本。銀行和流動(dòng)性提供商會(huì)通過(guò)收緊信貸額度、增加抵押品要求或提高費(fèi)用來(lái)應(yīng)對(duì)，這給金融科技公司帶來(lái)了進(jìn)一步的財(cái)務(wù)壓力。

資金管理風(fēng)險(xiǎn)：大多數(shù)外匯公司通過(guò)獲取買(mǎi)賣(mài)價(jià)差來(lái)創(chuàng)造收入。

然而，如果沒(méi)有健全的資金管理，例如準(zhǔn)確的外匯利差定價(jià)、資產(chǎn)負(fù)債表的合理配置以及有效的貨幣對(duì)沖，它們將面臨巨額損失的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流管理不善可能迅速惡化，導(dǎo)致公司面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

6.3 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與盈利壓力

金融科技領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，這使得差異化和長(zhǎng)期盈利變得愈發(fā)困難。

老牌競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：傳統(tǒng)銀行、全球匯款巨頭（西聯(lián)匯款、速匯金）以及大型金融科技公司（Wise、Revolut）占據(jù)著關(guān)鍵市場(chǎng)。然而，LemFi、Geegpay 和 Chipper Cash 等非洲金融科技公司已獲得顯著發(fā)展，為跨境支付提供了更具本地化和成本效益的解決方案。

這些公司利用數(shù)字錢(qián)包、多幣種賬戶(hù)以及與移動(dòng)支付平臺(tái)的直接集成來(lái)簡(jiǎn)化交易流程，降低成本并縮短結(jié)算時(shí)間。它們的崛起凸顯了非洲日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)以及向金融科技驅(qū)動(dòng)的匯款解決方案的轉(zhuǎn)變。

價(jià)格戰(zhàn)與微薄利潤(rùn)：許多金融科技公司競(jìng)相壓低交易費(fèi)，這降低了盈利能力，也使其更難實(shí)現(xiàn)規(guī)模化。非洲金融科技公司的平均交易費(fèi)為每筆轉(zhuǎn)賬 0.5% 至 2%，遠(yuǎn)低于西聯(lián)匯款和速匯金等傳統(tǒng)匯款服務(wù)提供商的 5% 至 10% 的手續(xù)費(fèi)。一些公司，例如 LemFi 和 Geegpay，為了吸引用戶(hù)，提供零手續(xù)費(fèi)或近乎零手續(xù)費(fèi)的交易，這進(jìn)一步擠壓了它們的利潤(rùn)空間。雖然這種定價(jià)策略有助于贏得市場(chǎng)份額，但它可能導(dǎo)致可持續(xù)性挑戰(zhàn)，要求金融科技公司通過(guò)外匯價(jià)差、訂閱模式和嵌入式金融服務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)收入來(lái)源多元化。

客戶(hù)獲取成本 （CAC）：獲取和留住用戶(hù)相關(guān)的高成本會(huì)增加成本，尤其是在新興市場(chǎng)，這些市場(chǎng)金融科技的采用率正在不斷增長(zhǎng)，但客戶(hù)教育仍然是一個(gè)挑戰(zhàn)。金融科技公司的客戶(hù)獲取成本 （CAC） 通常在每位用戶(hù) 5 美元到 30 美元之間，而生命周期價(jià)值 （LTV） 在很大程度上取決于交易頻率和附加金融服務(wù)。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用和新用戶(hù)激勵(lì)措施會(huì)進(jìn)一步降低盈利能力，使長(zhǎng)期可持續(xù)性成為一項(xiàng)挑戰(zhàn)。

6.4 基礎(chǔ)設(shè)施和流動(dòng)性限制

金融科技公司通常難以獲得銀行基礎(chǔ)設(shè)施和流動(dòng)性，這影響了其有效擴(kuò)展的能力。

對(duì)合作銀行的依賴(lài)：許多金融科技公司依賴(lài)傳統(tǒng)銀行提供現(xiàn)金存取服務(wù)，這限制了它們的獨(dú)立性并增加了成本。

結(jié)算時(shí)間緩慢：缺乏跨境交易的實(shí)時(shí)結(jié)算解決方案會(huì)增加延遲并影響用戶(hù)體驗(yàn)。

新興市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：在沒(méi)有強(qiáng)大銀行支持的情況下，管理多種貨幣的流動(dòng)性仍然是一個(gè)主要瓶頸。外匯金融科技公司通常依賴(lài)流動(dòng)性提供商、代理行和做市商組成的網(wǎng)絡(luò)來(lái)按需獲取貨幣。這種依賴(lài)性帶來(lái)了重大風(fēng)險(xiǎn)，包括貨幣錯(cuò)配、高額交易費(fèi)（每筆交易 0.5% 至 3% 不等）以及匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果沒(méi)有強(qiáng)有力的資金管理實(shí)踐，金融科技公司可能難以維持充足的流動(dòng)性緩沖，從而導(dǎo)致潛在的結(jié)算失敗、借貸成本上升以及交易效率下降。實(shí)時(shí)外匯結(jié)算解決方案以及與穩(wěn)定幣發(fā)行商的合作是降低這些風(fēng)險(xiǎn)并改善該行業(yè)流動(dòng)性管理的新興策略。

七、結(jié)論與建議

受數(shù)字化應(yīng)用日益普及、移動(dòng)貨幣滲透率不斷提高，以及金融科技占據(jù)主導(dǎo)地位的推動(dòng)，非洲跨境支付市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。隨著越來(lái)越多的個(gè)人和企業(yè)尋求經(jīng)濟(jì)高效、更快捷、更便捷的支付解決方案，非洲內(nèi)部匯款額預(yù)計(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)。

隨著 PAPSS 等區(qū)域支付網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)，對(duì)基于 SWIFT 的代理銀行業(yè)務(wù)的依賴(lài)可能會(huì)下降，從而降低交易成本并提高結(jié)算效率。此外，加密匯款和穩(wěn)定幣作為傳統(tǒng)外匯和銀行系統(tǒng)的替代方案，正日益受到青睞，提供無(wú)縫、低成本的跨境支付服務(wù)。然而，監(jiān)管挑戰(zhàn)和流動(dòng)性限制仍然是大規(guī)模采用的關(guān)鍵障礙。

對(duì)于金融科技創(chuàng)始人而言：

現(xiàn)實(shí)解決中小企業(yè)支付和貿(mào)易融資問(wèn)題（B2B 交易成本高昂且效率低下），蘊(yùn)藏著巨大的機(jī)遇。同時(shí)，與移動(dòng)支付提供商合作構(gòu)建金融系統(tǒng)的互操作性，將帶來(lái)市場(chǎng)規(guī)模的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。在場(chǎng)景段而言，拓展 P2P 匯款以外的領(lǐng)域：如嵌入式金融服務(wù)（貸款、保險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)資金解決方案）將提升利潤(rùn)率。

對(duì)于投資者而言：

優(yōu)先考慮基礎(chǔ)設(shè)施投資，例如最大的差距（PAPSS 采用率、外匯流動(dòng)性解決方案、API 互操作性）蘊(yùn)藏著 100 億美元以上的機(jī)會(huì)。其次，留意金融科技連接器：目前，互操作性將比加密貨幣更快地推動(dòng)金融科技的采用。最后，關(guān)注高頻、低成本交易：贏家將通過(guò)交易量而非利潤(rùn)率實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。

對(duì)于政策制定者而言：

跨境金融科技牌照和統(tǒng)一的非洲 KYC 框架將釋放數(shù)十億美元的受困資本，這里需要一個(gè)巨大的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。同時(shí)，對(duì)于支持基于區(qū)塊鏈的結(jié)算，各國(guó)政府可以試行穩(wěn)定幣支持的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，而不是限制加密貨幣，來(lái)阻止這個(gè)自下而上的趨勢(shì)。最后，加速 PAPSS 的采用：加強(qiáng)區(qū)域銀行一體化，以減少非洲內(nèi)部貿(mào)易對(duì)美元的依賴(lài)。

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