上市公司購(gòu)幣熱潮已席卷 AI 山寨幣領(lǐng)域

自 2020 年微策略率先將比特幣納入資產(chǎn)儲(chǔ)備以來，一股公司持幣風(fēng)潮席卷全球資本市場(chǎng)。越來越多的美股上市公司乃至跨國(guó)企業(yè)紛紛效仿，將加密資產(chǎn)納入投資組合，形成一股明顯的股票幣圈化趨勢(shì)。截至 2025 年，持有加密資產(chǎn)的公司數(shù)量已從最初的個(gè)位數(shù)激增至數(shù)十家，但這一風(fēng)潮正呈現(xiàn)多元化發(fā)展：比特幣憑借最強(qiáng)共識(shí)地位仍被視為穩(wěn)健選擇，以太坊（ETH）和 Solana（SOL）因成熟的基礎(chǔ)設(shè)施吸引眾多追隨者，而如今這股熱潮甚至延伸至市值更小的山寨幣領(lǐng)域，包括 AI 板塊中的 Fetch.ai 的 $FET 和 Bittensor 的 $TAO。

回顧歷史，ETH 曾在 2022 年 6 月單日暴跌約 26.7%，SOL 在同年 11 月因 FTX 破產(chǎn)重挫 43%，而 AI 幣的脆弱性更為顯著——例如 DeepSeek 開源 AI 模型曾引發(fā)市場(chǎng)鏈上 AI Agent 代幣集體回調(diào)。市值較大的 FET 和 TAO 近 30 天波動(dòng)率分別約 15% 和 18%。上市公司配置這些高波動(dòng)性山寨幣的可行性備受關(guān)注：誰在布局 AI 幣？背后的戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)又是什么？

### 1. Interactive Strength (TRNR)：買 FET，健身+AI 大躍進(jìn)

Interactive Strength 是一家納斯達(dá)克上市公司，主營(yíng)專業(yè)健身器材及配套數(shù)字健身服務(wù)，旗下?lián)碛?CLMBR 和 FORME 兩大品牌。最新數(shù)據(jù)顯示，該公司市值約 840 萬美元。6 月 11 日，公司宣布計(jì)劃投入 5 億美元購(gòu)買 $FET 代幣作為加密戰(zhàn)略儲(chǔ)備，用于支持 AI 驅(qū)動(dòng)的健身產(chǎn)品。CEO Ward 表示，選擇 FET 而非比特幣等主流資產(chǎn)，體現(xiàn)了公司計(jì)劃將 Fetch.ai 技術(shù)整合進(jìn)產(chǎn)品生態(tài)的戰(zhàn)略布局。

目前，Interactive Strength 已從 ATW Partners 和 DWF Labs 獲得總計(jì) 5500 萬美元啟動(dòng)資金，來源為「證券購(gòu)買協(xié)議」，即通過出售股票換取現(xiàn)金，所購(gòu) FET 代幣由 BitGo 專業(yè)托管機(jī)構(gòu)保管。交易方式選擇直接從市場(chǎng)購(gòu)買而非場(chǎng)外交易（OTC）。ATW Partners 作為私募股權(quán)巨頭，看中 TRNR 的健身+AI 商業(yè)故事；DWF Labs 則有做市 $FET 的需求。2024 年 9 月，DWF Labs 從 Fetch.ai 收到 1000 萬 FET 并向交易平臺(tái)存入，為做市奠定基礎(chǔ)。若 5 億美元全部到位，可購(gòu)約 641 萬枚 $FET（按 0.78 美元/枚計(jì)算），短期內(nèi)或?qū)r(jià)格產(chǎn)生提振。

消息公布后，市場(chǎng)反應(yīng)積極：TRNR 股價(jià)上漲 15%，$FET 亦跟漲 7%。但該公司市值僅 840 萬美元，要籌集 5 億美元難度極大，需逐步推高股價(jià)。若市場(chǎng)降溫或 $FET 生態(tài)發(fā)展不及預(yù)期，這筆投資可能付諸東流。短期看，這是一場(chǎng)豪賭；長(zhǎng)期成敗取決于 AI 健身業(yè)務(wù)的落地可行性。

### 2. Synaptogenix (SNPX)：買 TAO，生物科技公司借大佬牽線翻身

Synaptogenix 是一家專注開發(fā)布約他?。˙ryostatin-1）產(chǎn)品的生物制藥公司，主要用于治療神經(jīng)退行性疾病如阿爾茨海默癥。公司市值僅 500 萬美元。6 月 9 日，公司宣布初始投入 1000 萬美元購(gòu)買 $TAO 代幣，計(jì)劃逐步增至 1 億美元。資金來源初期為公司現(xiàn)金儲(chǔ)備，未來擬通過 5.5 億美元 Series D 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股私募補(bǔ)充。

交易背后，投資界知名人物 James Altucher 擔(dān)任操盤手。這位企業(yè)家、投資者和暢銷書作者曾創(chuàng)辦或投資超 20 家公司，橫跨科技、金融和媒體領(lǐng)域。早在比特幣未被廣泛接受時(shí)，他就公開宣傳區(qū)塊鏈技術(shù)潛力，被稱為「比特幣預(yù)言家」。在 SNPX 業(yè)務(wù)中，James 負(fù)責(zé)制定 $TAO 投資策略，主導(dǎo)代幣購(gòu)買計(jì)劃并篩選 Bittensor 子網(wǎng)（如 Subnet 1 專注機(jī)器學(xué)習(xí)任務(wù)）進(jìn)行質(zhì)押。他直言，投資 SNPX 股票相當(dāng)于半價(jià)購(gòu)買 $TAO。

大佬的加入關(guān)鍵在于人脈資源，可吸引私募資金和機(jī)構(gòu)投資者。公司轉(zhuǎn)型動(dòng)機(jī)源于生物制藥業(yè)務(wù)瓶頸：布約他汀療法臨床數(shù)據(jù)未達(dá)預(yù)期，F(xiàn)DA 審批前景不明，股價(jià)長(zhǎng)期低迷。SNPX 希望通過持有 $TAO 和質(zhì)押收益實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，甚至計(jì)劃更名強(qiáng)化 AI 代幣定位。消息公布后，SNPX 股價(jià)一度上漲 40%，但 1000 萬美元初始投資已超公司市值兩倍，若 $TAO 跌至 300 美元以下，資產(chǎn)可能縮水 25% 以上。5.5 億美元私募能否成功，很大程度上依賴 James 的號(hào)召力，若資金不到位，轉(zhuǎn)型計(jì)劃可能中斷。質(zhì)押 $TAO 的收益與 30% 的波動(dòng)率相比并不穩(wěn)定，這場(chǎng)翻身戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)并存。

### 3. Oblong（OBLG）：買 TAO，IT 領(lǐng)域的謹(jǐn)慎布局

Oblong, Inc.（納斯達(dá)克：OBLG）是一家 IT 解決方案提供商，核心產(chǎn)品 Mezzanine 是支持多用戶、多設(shè)備的視覺協(xié)作平臺(tái)，廣泛應(yīng)用于企業(yè)會(huì)議和遠(yuǎn)程協(xié)作。公司市值約 530 萬美元。6 月 6 日，Oblong 通過私有化股票配售籌集 750 萬美元，用于購(gòu)買 $TAO 代幣并參與 Subnet 0 質(zhì)押計(jì)劃。公告后，股價(jià)一度上漲 12%，但截至發(fā)稿時(shí)回落至 4.04 美元。

此次配售涉及出售約 198 萬股普通股或等值證券，每股定價(jià) 3.77 美元，低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)。按時(shí)價(jià)計(jì)算，可購(gòu)約 1890 枚 $TAO，數(shù)量不算多。但這次購(gòu)買可視為傳統(tǒng) IT 業(yè)務(wù)向 AI 和數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。視頻會(huì)議解決方案競(jìng)爭(zhēng)激烈，Mezzanine 平臺(tái)自 2023 年以來收入增長(zhǎng)放緩約 5%，受 Zoom 和 Microsoft Teams 等競(jìng)爭(zhēng)軟件影響。CEO Peter Holst 表示，AI 與區(qū)塊鏈的交集是未來創(chuàng)新關(guān)鍵，$TAO 被視為加密 AI 基礎(chǔ)設(shè)施潛力資產(chǎn)，類似比特幣早期機(jī)構(gòu)采用階段。公司計(jì)劃通過持有 $TAO 和質(zhì)押收益實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，同時(shí)探索基于 Bittensor 的軟件工具，如 AI 驅(qū)動(dòng)的會(huì)議輔助功能。

不過，TAO 子網(wǎng)中的 Subnet 0 主要專注文本提示任務(wù)（如自然語言處理），與視頻會(huì)議業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)較弱，更多是質(zhì)押收益和表態(tài)考慮。這一布局更多是戰(zhàn)略性試水，測(cè)試 AI 代幣長(zhǎng)期潛力。

### 風(fēng)險(xiǎn)與收益并存

企業(yè)持幣風(fēng)潮已從單一資產(chǎn)擴(kuò)展至多樣化選擇，但除 BTC 外，山寨幣波動(dòng)性顯著更高。以 TRNR 為例，其 840 萬美元市值計(jì)劃融資 5 億美元，若 FET 價(jià)格大幅下跌，高杠桿融資買幣將帶來巨大財(cái)務(wù)壓力。監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視：SEC 曾將 SOL 歸類為證券，而 AI 代幣合規(guī)性尚不明朗。若監(jiān)管收緊，持幣企業(yè)可能面臨罰款或清算。不過資本逐利本性難改，現(xiàn)階段各公司爭(zhēng)相模仿加密儲(chǔ)備策略，或許已做好如意算盤：小市值公司借著資本市場(chǎng)擁抱加密資產(chǎn)的浪潮搏一把高波動(dòng)山寨幣，而 AI 敘事經(jīng)久不息，若成功，ROI 自然很高。

總體來看，上市公司配置山寨幣更像是一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的博弈。對(duì)于小市值公司而言，這是一場(chǎng)押注未來的資本游戲，成敗取決于市場(chǎng)情緒、敘事延續(xù)性及實(shí)際落地能力。當(dāng)山寨牛市股票化，企業(yè)和投資者都應(yīng)謹(jǐn)記：風(fēng)險(xiǎn)是高波動(dòng)資產(chǎn)的本質(zhì)，收益則是緊抓敘事和時(shí)機(jī)的回報(bào)。